從“規(guī)模神話”到“價值重構”，剛剛在今年2月14日完成資產和業(yè)務重組的極氪科技很快就上演一場高端新能源的范式革命。

2025年3月20日，極氪科技集團（NYSE:ZK）交出了一份令行業(yè)側目的答卷：2024年總營收1139億元，銷量突破50萬臺，整車毛利率逐季攀升至17.3%（Q4），成為全球最快盈利的高端新能源車企。在特斯拉毛利率同比下滑、蔚小理深陷價格戰(zhàn)的行業(yè)寒冬中，這份財報猶如一劑強心針，振奮了極氪科技上下，也鼓舞了汽車行業(yè)寒夜中同行者。

“真正的競爭力不是用虧損換規(guī)模，而是用技術換利潤?！睒O氪科技集團CEO安聰慧在財報會上直言。數(shù)據(jù)顯示，極氪單車均價30萬元，領克突破20萬元，雙品牌毛利率逆勢上揚——這組數(shù)據(jù)不僅掙脫了“中國車企靠低價突圍”的桎捁，更印證那句經典管理學理論：“差異化戰(zhàn)略的本質，是創(chuàng)造不可替代的價值議價權?！?/p>

效率革命與協(xié)同紅利：千億營收背后的經營哲學

當多數(shù)新能源車企深陷“多賣多虧，少賣少虧”的泥潭時，極氪科技以1139億元總營收、15.6%整車毛利率的亮眼數(shù)據(jù)，為行業(yè)提供了一個“規(guī)模與利潤兼得”的樣本。其中，整車收入占比83%（945.6億元）的核心貢獻，印證了其“主業(yè)能力”的硬核底色。極氪品牌銷量同比激增87%至22萬臺，領克增長30%至28萬臺，但更值得關注的是其“量價齊升”的反周期邏輯——在行業(yè)平均成交價下探至18萬元（乘聯(lián)會數(shù)據(jù)）的2024年，極氪單車均價近30萬元，領克近20萬元，雙品牌合力構筑起高端市場的護城河。

在極氪科技的年度財報里藏著毛利率曲線里的硬核實力：全年整車毛利率15.6%，Q4攀升至17.3%，直逼特斯拉同期17.6%的汽車毛利率。

這一成績的底層邏輯，源于全棧自研的技術杠桿效應?！拔覀儚娜娤到y(tǒng)到智駕芯片全部自主可控，每降低1%的供應鏈成本，就能釋放數(shù)億利潤空間?！卑猜敾鄣倪@句話，揭示了毛利率逐季攀升至17.3%（Q4）的秘訣。對比特斯拉同期17.6%的汽車毛利率，極氪已無限接近全球頭部水平。而全年近百億的研發(fā)投入（占營收12.8%），遠超行業(yè)5%的平均值，則為其構建了“高研發(fā)-高毛利-高溢價”的增長飛輪。這種飛輪效應，正是蘋果、特斯拉市值管理的核心邏輯，也令摩根士丹利在財報發(fā)布后上調極氪目標價至45美元，認為其“技術溢價正在重構資本市場的估值體系”。

值得注意的是，這份成績單誕生于極氪與領克宣布整合僅一個多月。在供應鏈協(xié)同、平臺化技術共享尚未完全釋放潛力的情況下，其毛利率曲線已展現(xiàn)出強勁韌性。中金公司汽車分析師指出：“極氪證明了高端新能源賽道不是零和游戲。當行業(yè)陷入‘降價-虧損-融資’的死循環(huán)時，極氪用技術溢價倒逼全行業(yè)從‘成本定價’轉向‘價值定價’?！边@種經營模式的轉變，或許將成為中國汽車工業(yè)升級的關鍵轉折。

細分市場統(tǒng)治力：從技術霸權到品牌生態(tài)

在極度內卷的新能源市場，極氪用一組“銷冠矩陣”詮釋了何為“結構性競爭力”。極氪001以全年穩(wěn)居25萬以上純電銷冠的姿態(tài)，成為最快突破25萬臺交付的中國純電車型；極氪7X在20萬以上純電SUV市場直面特斯拉 Model Y （ 參數(shù) 丨 圖片 ）的圍剿，憑借800V高壓平臺和寧德時代麒麟電池，連續(xù)斬獲細分市場冠軍；極氪009家族則以40萬以上MPV銷冠的身份，攻入傳統(tǒng)豪華品牌的腹地，其四座版車型更成為商界領袖與明星藝人的“移動行宮”。這種“黃金三角”產品布局，不僅覆蓋了從家庭用戶到精英圈層的多元需求，更在技術、設計、服務三個維度重構了高端市場的游戲規(guī)則。

領克品牌的轉型則展現(xiàn)了另一種破局路徑。EM-P家族累計銷量超26萬臺，帶動品牌新能源占比超58%。“混動不是過渡技術，而是未來十年主流解決方案?！鳖I克品牌CEO林杰的斷言，與羅蘭貝格報告的預測不謀而合——到2030年，中國混動市場份額將達45%。 領克07 與08組成的“EM-P雙子星”連續(xù)7個月銷量破萬，不僅將EM-P車型均價推升至22萬元，超越主流合資品牌，更在插混市場建立起“可油可電”的技術話語權。這種“混動革命”的背后，是極氪科技對能源轉型趨勢的精準預判：當純電路線遭遇補能焦慮時，混動技術正在成為搶占燃油車存量市場的利器。

品牌溢價的鍛造，則體現(xiàn)在極氪對用戶體驗的極致追求。極氪009光輝車主中，上市公司CEO、企業(yè)高管與頂級明星的比例占比超過75%，其定制化服務甚至包含勞斯萊斯同級的星空頂刺繡。安聰慧對此的解釋充滿戰(zhàn)略深意：“高端化不是堆料，而是創(chuàng)造情感共鳴?！边@種“超預期體驗”策略，正是哈佛商學院“藍海戰(zhàn)略”的實踐——通過價值創(chuàng)新跳出價格戰(zhàn)泥潭，在用戶心智中刻下“豪華=極氪”的認知烙印。

決勝未來的三重引擎：AI、全球化與生態(tài)霸權

站在千億營收的新起點，極氪科技正通過AI、全球化與補能生態(tài)的三重布局，構建制勝未來的戰(zhàn)略縱深。在AI領域，極氪千里浩瀚智駕發(fā)布的G-AES通用障礙物連續(xù)避讓功能，被業(yè)內稱為“自動駕駛的圖靈測試”。全球首次搭載英偉達Thor芯片的領克900，采用千里浩瀚H7智駕方案，其“車位到車位”的滿血版智駕能力，或將改寫高階智駕競爭規(guī)則?！癆I不是噱頭，而是重新定義駕駛安全?！睒O氪CTO姜軍的這句話，揭示了技術布局的深層邏輯——當行業(yè)還在討論L2+落地時，極氪已瞄準L3級架構的量產化。

全球化戰(zhàn)略則展現(xiàn)出“高端破局”的野心。在香港地區(qū)，極氪連續(xù)三月蟬聯(lián)豪華車銷冠；在中東，極氪009成為王室政要指定用車；在歐洲，領克品牌連續(xù)三年穩(wěn)居4萬歐元以上中國品牌第一。這種“從最難市場切入”的策略，恰如管理學家克萊頓·克里斯坦森所言：“顛覆性創(chuàng)新者從不追隨市場，他們創(chuàng)造市場?！?025年，領克08 EM-P已經登陸歐洲，成為歐洲唯一WLTP工況純電續(xù)航里程超200km的插混車型，打破當前歐洲市場插混車型普遍50-100km的局限，向全球用戶彰顯了中國在插混技術領域的領先地位。極氪7X作為首款800V全球車將登陸歐洲，直擊BBA腹地，其“生而全球”的定位正轉化為現(xiàn)實競爭力。

補能生態(tài)的“冪律效應”則構建起結構性優(yōu)勢?！叭齻€800V”超快充網絡（車、樁、站）已形成壟斷性布局：極充樁保有量行業(yè)第一（4007根），即將于上海車展首發(fā)的1.2MW全液冷充電樁，將是全球單槍峰值功率最大的充電樁，兆瓦級充電樁規(guī)劃直指未來標準。對比蔚來換電站單樁日均服務12臺車的效率，極氪超充樁可達50臺/日。清華大學汽車研究所所長陳全世對此評價：“補能網絡的密度決定電動車的真實價值。”這種生態(tài)霸權，不僅破解了用戶的續(xù)航焦慮，更在行業(yè)標準制定權爭奪中搶得先機。

以自研技術和原創(chuàng)設計為底座：極氪科技的新武器入列中

今年，極氪科技集團將推出5款新車，其中4款混動車型，產品陣容進一步壯大，極氪品牌與領克品牌分別新增3款及2款車型。科技獵裝轎跑 極氪007 GT將于4月正式上市，全球超豪華SUV新旗艦極氪9X光輝及大型豪華SUV將分別于三季度、四季度推出，兩款SUV都將搭載超級電混技術，持續(xù)拓展高端豪華用戶群體。

3月20日，在吉利汽車(0175.HK)2024年度業(yè)績發(fā)布會上，吉利控股集團總裁、極氪科技集團CEO安聰慧透露，千里浩瀚智駕是吉利統(tǒng)一的智駕解決方案，極氪、領克整合之后，領克旗艦大六座SUV領克900，全球首搭英偉達Thor智駕芯片，采用千里浩瀚H7的智駕方案，將于3月25日開啟預售，4月下旬上市。下半年，領克還將推出EM-P中大型轎車，進一步鞏固在高端插混市場的競爭力。

【結語】千億之后：中國汽車工業(yè)的全球坐標重構

當某些車企仍在為“年銷10萬輛”掙扎時，極氪已用“千億營收+17.3%毛利率”證明：中國品牌不僅能做高端，還能賺高端市場的錢。這場戰(zhàn)役的深層意義，遠超財務數(shù)據(jù)本身——它標志著中國汽車工業(yè)從“性價比輸出”到“技術標準輸出”的質變。正如安聰慧在財報會上的宣言：“我們要讓全球消費者意識到，高端新能源汽車的標準制定者，可以來自中國?！痹贏I智駕重構出行、混動技術改寫能源格局的當下，極氪的野心或許正在打開一個新時代：一個由中國車企定義全球汽車產業(yè)價值坐標的時代。