港股階段性見(jiàn)頂了，兩個(gè)理由：
1.最近發(fā)布財(cái)報(bào)的中概股業(yè)績(jī)不佳。從超級(jí)龍頭騰訊、阿里，到風(fēng)頭正盛的小米、拼多多，再到悶聲發(fā)大財(cái)?shù)拿缊F(tuán)、網(wǎng)易，大部分公司的業(yè)績(jī)都稱不上炸裂，有些甚至不及市場(chǎng)預(yù)期。
以港股壓艙石騰訊為例。24年，營(yíng)收6603億、凈利潤(rùn)1941億，全都是剛剛超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，并且營(yíng)收增速只有8%，是除疫情肆虐和國(guó)家大力整治游戲產(chǎn)業(yè)的22年之外，上市以來(lái)最低。
阿里、小米也類似，只是勉強(qiáng)及格，拼多多、美團(tuán)甚至沒(méi)能過(guò)線。
也許有人質(zhì)疑，一年賺2000億還少嗎？這不是股市的邏輯，資本市場(chǎng)是講故事、看預(yù)期的地方，哪怕你今年虧了2000億，只要比市場(chǎng)預(yù)期的更少，股票就能大漲，就像A股里的寒武紀(jì)。
年初至今，恒生指數(shù)已經(jīng)大漲了近20%，牛冠全球。這一波漲幅靠的是DeepSeek帶來(lái)的AI炒作，和對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)即將復(fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期，換言之，基本是情緒驅(qū)動(dòng)。
可現(xiàn)在，已經(jīng)到了要兌現(xiàn)預(yù)期的時(shí)候，但正如上面所述，完成度不高，如此就不能有更高的情緒炒作，故事就講不下去了。老實(shí)講，連英偉達(dá)和臺(tái)積電都搖搖欲墜，實(shí)在不知道還能怎么編。
2.更大的危險(xiǎn)來(lái)自即將升級(jí)的中美貿(mào)易戰(zhàn)。
4月2號(hào)，川普就要公布對(duì)等關(guān)稅，而對(duì)華再提升幾乎是板上釘釘，想想看，之前美國(guó)對(duì)加墨動(dòng)手，目的居然是施壓它們對(duì)中國(guó)征稅，夠新潮、也夠抽象，可以說(shuō)無(wú)所不用其極。
屆時(shí)，中國(guó)自然要強(qiáng)勢(shì)反擊。19年時(shí)，兩國(guó)是從0關(guān)稅往上加，而現(xiàn)在是40%，一來(lái)二去就高到?jīng)]辦法國(guó)際貿(mào)易了，哪個(gè)出口商能有40%毛利，那可是蘋果手機(jī)的盈利能力呀。
看這兩個(gè)月的架勢(shì)，川普已經(jīng)是鐵了心，不惜犧牲美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市，也要和中國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn)，雖然嘴上還笑嘻嘻要和你交朋友，這可能就是商人的行為模式吧。
這樣的大背景下，真沒(méi)什么好炒的了，不光是港股，也包括美股和A股，甚至任何風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
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