郭衛(wèi)俊| 投資顧問(wèn)
A0380622110001| 執(zhí)業(yè)編號(hào)
短期市場(chǎng)存在一定震蕩調(diào)整的需求，但中期來(lái)看上行趨勢(shì)并未打破。3月下旬，A股即將進(jìn)入財(cái)報(bào)窗口期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或迎來(lái)階段性震蕩。A股歷來(lái)都會(huì)進(jìn)行“4月決斷”，市場(chǎng)也從預(yù)期驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向基本面交易。因?yàn)?-3月市場(chǎng)整體處于數(shù)據(jù)真空期，這一階段上市公司業(yè)績(jī)報(bào)告尚未密集披露，導(dǎo)致定價(jià)缺乏基本面錨點(diǎn)，基于行業(yè)景氣的交易可能會(huì)因?yàn)槿狈椥远@得吸引力不足。在此期間，具備產(chǎn)業(yè)敘事想象力、關(guān)注遠(yuǎn)期基本面、且符合活躍資金偏好的主題板塊憑借高賠率的博弈特征成為市場(chǎng)主線。
以“小盤(pán)成長(zhǎng)指數(shù)”和“滬深300指數(shù)”分別代表“主題交易”和“基本面組合”。截至周一上午，微盤(pán)股指數(shù)下跌4.18%，中證2000指數(shù)下跌2.67%，而滬深300、上證50指數(shù)均上漲。大小盤(pán)風(fēng)格切換已經(jīng)開(kāi)始。從板塊屬性看，順周期主線上午表現(xiàn)活躍，出行旅游鏈、資源股兩大方向領(lǐng)漲?？萍汲砷L(zhǎng)主線繼續(xù)回調(diào)，腦機(jī)接口、華為概念、算力等板塊下跌。當(dāng)前市場(chǎng)大小盤(pán)風(fēng)格分化仍處于歷次春季躁動(dòng)的高點(diǎn)水平。計(jì)算機(jī)、機(jī)械等熱門(mén)主題行業(yè)換手率達(dá)歷史高位，微觀交易結(jié)構(gòu)仍需震蕩優(yōu)化。隨著市場(chǎng)風(fēng)格平衡，可關(guān)注政策催化下的周期性資產(chǎn)修復(fù)。
展望后市，頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)觀察到春季躁動(dòng)期間表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的科技主題，如人形機(jī)器人、AI算力等方向已經(jīng)開(kāi)始回調(diào)；業(yè)績(jī)超額兌現(xiàn)的公司盡管享受增速溢價(jià)，卻難以避免資金在博弈業(yè)績(jī)時(shí)產(chǎn)生的行情波動(dòng)；而基本面更扎實(shí)的績(jī)優(yōu)公司在4月更容易跑出超額。行業(yè)配置上，關(guān)注受益于提振消費(fèi)政策的內(nèi)需板塊和漲價(jià)相關(guān)的資源品機(jī)會(huì)；中期仍看好科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下的“新質(zhì)牛”資產(chǎn)主線，如AI+的AI應(yīng)用、人形機(jī)器人、智能駕駛、智能穿戴、國(guó)產(chǎn)算力，以及低空經(jīng)濟(jì)等。
投資顧問(wèn)：郭衛(wèi)俊
執(zhí)業(yè)編號(hào)：A0380622110001
簡(jiǎn)介：
曾就職龍頭券商，后做機(jī)構(gòu)操盤(pán)手有過(guò)一個(gè)月翻倍記錄，多年實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出交易系統(tǒng)。秉持“A股最大的利好只有價(jià)格低”的原則，擅長(zhǎng)埋伏。
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免責(zé)聲明：本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，請(qǐng)獨(dú)立判斷和決策。
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