今日，滬深兩市呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。早盤指數(shù)開盤后曾短暫上揚，但隨后迅速震蕩回落；午盤前后再度拉升，然而午后卻急轉(zhuǎn)直下，一度翻綠。好在尾盤時，指數(shù)在震蕩中重新翻紅，全天維持在小區(qū)間內(nèi)窄幅波動。從盤面情況來看，可控核聚變概念因政策利好而領(lǐng)漲，煤炭、電力、軍工等防御性板塊表現(xiàn)強勁。與之形成鮮明對比的是，前期熱門的TMT賽道則出現(xiàn)了深度回調(diào)，算力租賃、AI應(yīng)用、機器人概念等板塊跌幅居前，減速器概念股更是批量跌停。在權(quán)重股方面，A500ETF的成交額位居前列，這顯示出資金對藍籌股的青睞，但整體市場仍缺乏持續(xù)性的主線。與此同時，兩市成交量極度萎縮，不足1.3萬億。
那么，市場成交量為何會突然大幅萎縮？這背后又釋放出了哪些信號？在此背景之下，市場又將如何演繹呢？
一、成交量為何突然大幅萎縮
A股成交量縮至1.3萬億元以下，主要原因在于科技板塊的回調(diào)以及季度末流動性的收緊。以人工智能、半導(dǎo)體為代表的科技股，在前期累計了較大的漲幅，短期內(nèi)面臨技術(shù)性調(diào)整的需求。再加上4月業(yè)績披露期日益臨近，資金對高估值板塊的業(yè)績擔憂愈發(fā)加劇，計算機板塊近5日跌幅接近10%，機構(gòu)加速調(diào)倉至銀行、有色等價值股，進一步加劇了板塊的波動。此外，3月作為季度末，市場流動性呈現(xiàn)季節(jié)性收緊，疊加機構(gòu)為應(yīng)對業(yè)績考核，傾向于兌現(xiàn)浮盈或調(diào)倉換股，導(dǎo)致市場交投活躍度顯著下降。
除此之外，外部擾動與市場觀望情緒也是導(dǎo)致成交量萎縮的重要原因。近一周來，美股反彈引發(fā)資金回流，道瓊斯指數(shù)近5日漲幅超過4%，部分外資因此從中國資產(chǎn)中撤離。與此同時，港股科技股整體調(diào)整，也拖累了A股科技板塊的估值和整體表現(xiàn)。此外，國內(nèi)經(jīng)濟正處于驗證期，以及美對華關(guān)稅政策的不確定性等因素，使得投資者風(fēng)險偏好降至低位，觀望情緒濃厚。
二、極度縮量釋放出哪些信號呢
首先，成交量的大幅萎縮雖然表明市場有技術(shù)反彈的需求，但整體可能仍處于調(diào)整趨勢之中。成交量萎縮至1.3萬億元以下，反映出市場買賣雙方力量趨于均衡，但多方接力意愿明顯不足，科技股的拋壓尚未完全釋放，短期內(nèi)市場或延續(xù)震蕩態(tài)勢。
其次，市場風(fēng)格切換的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。在縮量的背景下，大盤藍籌板塊（如銀行、有色、保險）相對抗跌，而小盤股則持續(xù)走弱，這暗示著資金可能正在從高波動的成長股轉(zhuǎn)向低估值的價值股。
此外，從歷史經(jīng)驗來看，A股“極致縮量”往往出現(xiàn)在底部區(qū)域，后續(xù)多以“緩跌急漲”的形式出現(xiàn)反彈。當前縮量或為階段筑底信號，但仍需等待放量來確認。如果成交量依舊無法有效釋放，那么震蕩整理的局面或?qū)⒀永m(xù)。
三、短期需要關(guān)注的焦點
短期內(nèi)，市場或繼續(xù)保持震蕩筑底的態(tài)勢。在關(guān)注60日線支撐的同時，還需留意指數(shù)是否會形成新的技術(shù)性背離。一旦底背離延續(xù)，短期內(nèi)仍可能觸發(fā)超跌反彈。而整體上，需密切關(guān)注短期市場對業(yè)績的預(yù)期以及4月業(yè)績的真實表現(xiàn)。如果預(yù)期向好或者4月財報顯示經(jīng)濟復(fù)蘇（如消費、地產(chǎn)數(shù)據(jù)企穩(wěn)）或政策發(fā)力（如財政刺激），市場情緒可能得到修復(fù)，從而帶動指數(shù)回升。而如果科技股業(yè)績低于預(yù)期，調(diào)整可能延續(xù)，大盤藍籌（金融、周期）或?qū)⒊蔀橘Y金的避險選擇。
四、 要如何應(yīng)對呢
一方面，短期內(nèi)應(yīng)繼續(xù)控制倉位，減持前期爆炒的科技題材股，等待回調(diào)企穩(wěn)后再做打算，切勿盲目抄底。同時，可適當考慮高拋低吸的策略，圍繞藍籌股（如銀行、有色）和業(yè)績確定性高的消費股（如旅游、食品）進行波段操作。
另一方面，逢低可關(guān)注兩大方向。一是銀行（低估值+年報行情）以及有色金屬（國際銅價破萬+政策穩(wěn)經(jīng)濟）等價值方向；二是回調(diào)之后具備二次布局潛力的AI+、人形機器人等具備硬科技的科技細分領(lǐng)域。
股市有風(fēng)險，入市需謹慎！
熱門跟貼