近日，筆者發(fā)現(xiàn)華為技術(shù)有限公司增資了，注冊(cè)資本從408.4億增加到409.4億，凈增加1億元。這已經(jīng)不是第一次增資，僅僅在2024年，華為技術(shù)公司就在4月以及6月分別增資1億，注冊(cè)資本從406億增加到408億。
1、華為的增資歷史
華為為何要增加注冊(cè)資本呢？背后的原因是什么？筆者看了網(wǎng)上的一些分析，自己也有些頭緒，最后找deepseek印證了一下，基本符合我的預(yù)期，下面我們來(lái)看看deepseek分析華為增資背后的原因是什么。
經(jīng)過(guò)筆者分析，在歷史上華為有過(guò)多次增資的經(jīng)歷，主要集中在幾個(gè)時(shí)間段，最近一段時(shí)間是從2019年至今，注冊(cè)資本從399.08億增加到如今的409.4億，注冊(cè)資本增加10.32億元，這是歷史上在增資最頻繁的幾年。
再往前一次增資是在2014年，注冊(cè)資本增加3億，從396.08億增加到399.08億；再上一次是在2011年，注冊(cè)資本增加3億元，從393.08億增加到396.08億。這幾次增長(zhǎng)額度都不大，沒有一次超過(guò)10億的。
而增加注冊(cè)資本超過(guò)10億的主要發(fā)生在2011年之前，2010年，華為注冊(cè)資本大幅增加113.37億，從279.72億增加到393.08億。2009年12月，華為注冊(cè)資本增加63.6億，從216.12億增加到279.72億；2009年10月，注冊(cè)資本增加75億，從141.1億增加到216.12億；2008年12月份，注冊(cè)資本增加68億，從73.1億增加到141.1億，2008年6月份，注冊(cè)資本增加20億，從53.1億增加到73.1億。
從歷史上我們可以看到，華為在歷史上已經(jīng)經(jīng)歷了多輪增資，但是大體可以分為兩個(gè)階段，第一是注冊(cè)資本大規(guī)模增加的階段，這主要發(fā)生在2008年到2010年，數(shù)次增資每次都是10億以上，2010年的一次增資甚至超過(guò)100億，2008年最少的一次增資都有20億，這幾年時(shí)間，華為的注冊(cè)資本迅速?gòu)膸资畠|增加到近400億。
第二個(gè)階段發(fā)生在2019年至今，這五年多的時(shí)間，華為增資頻繁，大概有八九次，但是每次增資金額都很小，最小的一次只有3300萬(wàn)元，最多的一次是3億元，其余每次均增資1億元。這個(gè)階段的增資和2008年到2010年期間的增資情況截然不同。
2、deepseek分析華為增資背后的原因
華為增資的背后原因到底是什么呢？我翻看了最近報(bào)道的幾家主流媒體，沒有一家分析過(guò)背后的原因，只是當(dāng)新聞報(bào)道一下事實(shí)，沒有背景和分析，我是做從事資本運(yùn)作的，心里自然也有答案，但是要如何讓普通的網(wǎng)友也能明白呢？
首先我們要理解注冊(cè)資本的意義，在2013年新公司法實(shí)施之后，注冊(cè)資本一般的意義就是股東在法律上承擔(dān)的責(zé)任上限：以出資額為限承擔(dān)法律責(zé)任。這是對(duì)一般的公司而言的，但是對(duì)于需要巨額資金投入的公司，注冊(cè)資本的意義則更加接近真實(shí)。
真實(shí)的注冊(cè)資本意義是公司實(shí)際需要多少錢，比如你的公司需要10個(gè)億的資金發(fā)展，資產(chǎn)負(fù)債率是60%，那么這意味著你需要拿出4個(gè)億的本金，然后在通過(guò)融資負(fù)債6個(gè)億，最終形成10個(gè)億的資產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率就是60%，注冊(cè)資本往往意味著公司運(yùn)營(yíng)實(shí)際需要的資金。
2008年開始華為的注冊(cè)資本猛增，而且是以每次數(shù)十億甚至上百億的規(guī)模增加，這就說(shuō)明是公司業(yè)務(wù)拓展的實(shí)際需要，這個(gè)時(shí)候每增加幾十億注冊(cè)資本，再加上杠桿效應(yīng)，可以撬動(dòng)的資金就是注冊(cè)資本的數(shù)倍，對(duì)于大研發(fā)是非常有用的。
但是如今的華為已經(jīng)是年利潤(rùn)數(shù)百億的行業(yè)巨頭，甚至被英偉達(dá)的黃仁勛認(rèn)為是中國(guó)最好的高科技公司，此時(shí)的華為增加1億的注冊(cè)資本顯然不是為了業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，因?yàn)樗磕攴旨t就有幾百億，還差你這1個(gè)億的注冊(cè)資本嗎？即便要加大研發(fā)投入，每年的盈利多留存一點(diǎn)即可。
因此，華為此時(shí)增加注冊(cè)資本的目的大概只有一個(gè)，那就是和員工持股和股權(quán)激勵(lì)有關(guān)，注冊(cè)資本的增加就是“股份”數(shù)量的增加，增加的“股份”數(shù)量又是被誰(shuí)認(rèn)購(gòu)了？
3、deepseek是怎么說(shuō)的？
華為的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較特殊，華為技術(shù)有限公司是一個(gè)業(yè)務(wù)主體公司，這家公司2023年的員工就有8萬(wàn)多人，而整個(gè)華為系有20多萬(wàn)員工，華為技術(shù)公司唯一的股東是華為投資控股有限公司，而華為投資控股公司只有兩個(gè)股東，任正非是唯一的自然人股東，直接持股0.5771%，剩余99.4229%的股份是由華為投資控股有限公司工會(huì)委員會(huì)持有的。
這種股權(quán)架構(gòu)在國(guó)內(nèi)也是罕見的，搞不好就是非法集資，華為算是碩果僅存的一家，股份都分給員工了，但是那個(gè)時(shí)候又沒有如今這么健全的制度，搞的是虛擬股和崗位股的模式，非常復(fù)雜，2024年持股的員工還只有14萬(wàn)，今年就超過(guò)15萬(wàn)了，相當(dāng)于一年增加了1萬(wàn)持股的員工。
無(wú)論是虛擬股還是什么股，最終得回歸到核心問(wèn)題，股份從哪里來(lái)，華為的增資就說(shuō)明了問(wèn)題，即便是虛擬股也是需要對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本的，注冊(cè)資本的增加才能匹配相應(yīng)的虛擬股，否則你的股份從哪里來(lái)？
2018年開始，華為遭受美國(guó)的打壓和制裁，手機(jī)業(yè)務(wù)一度停掉，子品牌榮耀不得已剝離出售，作為全球5G領(lǐng)導(dǎo)者，卻不能生產(chǎn)銷售5G手機(jī)，這不能不說(shuō)是一個(gè)巨大的恥辱，華為不得已啟用備胎計(jì)劃，重新進(jìn)行“長(zhǎng)征”，操作系統(tǒng)自己研發(fā)、各種軟件系統(tǒng)自己研發(fā)，芯片硬件自己搞，2024年華為營(yíng)收再次逼近9000億，已經(jīng)快重回歷史巔峰。
但是華為能夠闖過(guò)這些難關(guān)，站在中國(guó)科技的制高點(diǎn)，靠的還是20多萬(wàn)華為員工，以及無(wú)數(shù)的合作伙伴的協(xié)同作戰(zhàn)，這些華為員工是需要獎(jiǎng)勵(lì)的，除了工資和獎(jiǎng)金，最大的吸引力就是股權(quán)激勵(lì)了，所以我們觀察到，從2019年開始，華為頻繁增加注冊(cè)資本，和華為被制裁打壓的時(shí)間點(diǎn)高度吻合。
deepseek的回答也印證了我的猜想，最近幾年華為每年都實(shí)施大規(guī)模分紅，為何？這是要為奮斗在一線的兄弟們重金獎(jiǎng)勵(lì)，重賞之下必有勇夫，需要夢(mèng)想和理想，但是面包也不能少，否則就是畫餅，華為是民企，是員工共同持股的公司，是一個(gè)員工的利益共同體，大規(guī)模分紅才能起到最高的獎(jiǎng)勵(lì)作用。讓更多優(yōu)秀的人加入進(jìn)來(lái)，就得有更多“股份”被創(chuàng)造出來(lái)，所以才有不斷增資的事情發(fā)生。
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