離下周（4月2日）的美國對(duì)等關(guān)稅日越來越近，行情焦灼，不過曙光似乎已經(jīng)露出來了。

這兩天，美股那邊的走勢(shì)率先反彈，納指更是連續(xù)三天大漲，收復(fù)了不少失地。

主要原因，是外媒通過多個(gè)管道獲得的信息，原來白宮高高舉起的對(duì)等關(guān)稅政策，可能將相對(duì)軟化。

具體來說：

一，原來是無差異掃射所有國家，現(xiàn)在有可能縮小為僅針對(duì)跟美國逆差較大的15個(gè)國家。

二，原來的政策針對(duì)幾乎所有行業(yè)，現(xiàn)在有可能縮小為第一步僅針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品、芯片設(shè)備、原料藥、銅金屬、能源等部分產(chǎn)品。

可以看到，從最新的口風(fēng)來看，基于內(nèi)部壓力，此前強(qiáng)調(diào)的要重點(diǎn)針對(duì)汽車、半導(dǎo)體、藥品和醫(yī)療器械等高價(jià)值商品的加稅動(dòng)作，大概率已被推遲或取消。

其實(shí)近期特朗普的關(guān)稅極限施壓策略，大家都看得很清楚了。

每次都是高高舉起，威脅恐嚇，以求獲得對(duì)方更大的利益讓步，隨后輕輕放下，過一段時(shí)間再故技重施。

這一次，很可能也是如此。

由于汽車加稅政策可能被推遲，特斯拉的近期股價(jià)反彈尤其出色，最近一周的累計(jì)漲幅已經(jīng)超過20%。

A股方面，有明確加關(guān)稅預(yù)期的資源板塊，今天繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，化纖、農(nóng)牧飼漁、塑料制品、農(nóng)藥獸藥、小金屬、化學(xué)原料等行業(yè)都有大量漲停個(gè)股。

資源板塊，君臨前兩天的文章已經(jīng)詳細(xì)寫過，今天就不多說了。

值得關(guān)注的是，今天跟人形機(jī)器人密切相關(guān)的電機(jī)+3.24%、汽車零部件+1.83%，有再度雄起的趨勢(shì)。

不知大家是否有留意到，最近幾天，雖然說AI和人形機(jī)器人板塊都有調(diào)整的壓力。

但明顯的，AI板塊調(diào)整幅度更大，對(duì)利好的敏感性也更弱。

跟人形機(jī)器人板塊，漸漸已形成了分化的走勢(shì)。

比如本周，AI和人形機(jī)器人其實(shí)都有重要的產(chǎn)業(yè)鏈突破，AI的社會(huì)影響力甚至更大。

一個(gè)是，DeepSeek更新了新版本V3-0324，在代碼與數(shù)學(xué)推理能力上獲得了顯著提升；

另一個(gè)是，螞蟻集團(tuán)發(fā)布百靈大模型技術(shù)論文，強(qiáng)調(diào)應(yīng)用國產(chǎn)芯片訓(xùn)練后，能夠在性能不變的情況下，將預(yù)訓(xùn)練成本降低20%。

可以說，這兩個(gè)國產(chǎn)AI開源龍頭，一個(gè)性能提升，一個(gè)成本下降，技術(shù)進(jìn)步都很大，在社交平臺(tái)上的討論度也很高。

要是放在一個(gè)月前，AI概念股早就嗨到天上去了。

但從本周的A股反饋來看，完全是充耳不聞，仿佛沒發(fā)生一樣。

這種反常的遲鈍，絕對(duì)是值得警惕的。

再看人形機(jī)器人這邊，對(duì)利好依然敏感，資金配合度極高。

消息面上有三條：

1，特斯拉周三在國會(huì)山莊舉行機(jī)器人活動(dòng)，展示其人形機(jī)器人Optimus的最新技術(shù)。

2，25日，手機(jī)大廠vivo對(duì)外宣布成立機(jī)器人實(shí)驗(yàn)室，并首次披露其進(jìn)軍消費(fèi)級(jí)人形機(jī)器人領(lǐng)域的規(guī)劃。

3，“中國具身智能大會(huì)（CEAI2025）”將于2025年3月29日至30日在北京市舉行。

老實(shí)說，這三條利好跟AI那邊的相比，完全不值一提。

但資金對(duì)人形機(jī)器人的追捧熱度，明顯要高得多。

這里面的差異在于，AI產(chǎn)業(yè)經(jīng)過了三年的高速增長，泡沫已經(jīng)出現(xiàn)，近期業(yè)內(nèi)看空的聲音也不絕于耳。

雖然說，相比起美國那邊，我國的AI產(chǎn)業(yè)仍是方興未艾、欣欣向榮，遠(yuǎn)未到成熟階段。

但資本市場就是這樣，分歧已經(jīng)出現(xiàn)，預(yù)期就要降低。

況且我國的AI投資很大程度上也是美股的映射，而現(xiàn)在，已經(jīng)有越來越多資金在看空美國AI泡沫的落幕。

很自然的，也會(huì)對(duì)我國的AI投資產(chǎn)生謹(jǐn)慎心理。

而人形機(jī)器人，則恰恰相反，至今才剛剛進(jìn)入0-1的階段，各路力量仍在絡(luò)繹不絕的涌進(jìn)來。

這種情況下，每一個(gè)微小的進(jìn)步，都會(huì)吸引來更多資金的關(guān)注，形成“眾人拾柴火焰高”的態(tài)勢(shì)。

而且，整個(gè)行業(yè)仍處于量產(chǎn)前夜，沒有任何銷售數(shù)據(jù)可供參考。

上，看不到天花板，想象空間足夠大；

下，沒有業(yè)績壓力，也就不存在“證偽”的擔(dān)憂。

可以說，現(xiàn)在的人形機(jī)器人板塊，無論是產(chǎn)業(yè)內(nèi)還是投資圈，都已經(jīng)形成了一致共識(shí)。

認(rèn)為這是未來幾年科技行業(yè)最大的新興機(jī)會(huì)所在。

可以預(yù)見的，未來還不斷會(huì)有新的科技大廠加入，加速技術(shù)突破，而每一次的突破又會(huì)推動(dòng)更多的資金入市。

下面整理一份人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的最新量產(chǎn)進(jìn)展——

【T鏈】

馬斯克透露，近期在北美弗里蒙特工廠的試點(diǎn)產(chǎn)線上已完成制造第一批Optimus機(jī)器人（22自由度靈巧手版本）。

2025年計(jì)劃生產(chǎn)約5000臺(tái)Optimus機(jī)器人，明年開始對(duì)外銷售，單價(jià)降至2萬美元，規(guī)劃產(chǎn)能5萬臺(tái)。

【HW鏈】

HW機(jī)器人的模式和汽車類似，自己負(fù)責(zé)“大腦+核心零部件”，本體制造交由合作伙伴負(fù)責(zé)，目前主要的對(duì)象是賽力斯。

2025年計(jì)劃6-7月份樣機(jī)下線，經(jīng)過2-3個(gè)月的調(diào)試，隨后在三季度召開發(fā)布會(huì)亮相。

到年底，會(huì)有1000-2000套下線，首先在賽力斯生產(chǎn)線上試用，明年下半年再大規(guī)模商業(yè)化。

【其它創(chuàng)企】

Figure AI（美國），2025年BotQ工廠建成，年產(chǎn)能1.2萬臺(tái)，目標(biāo)2029年達(dá)10萬臺(tái)/年。

智元，靈犀X2具備43自由度，已量產(chǎn)下線1000臺(tái)，今年出貨量指引5000臺(tái)以上，近期獲得騰訊領(lǐng)投的150億元估值融資。

宇樹，G1系列產(chǎn)品計(jì)劃以十萬元級(jí)價(jià)格切入消費(fèi)市場，打造品牌聲勢(shì)，截至2月已售出400臺(tái)，今年出貨量預(yù)期1000臺(tái)以上。

樂聚，今年出貨量預(yù)期2000臺(tái)以上，明年超1萬臺(tái)。

越疆，Dobot Atom定價(jià)19.9萬元，計(jì)劃2025年年中量產(chǎn)交付，明年啟動(dòng)2萬臺(tái)的產(chǎn)能建設(shè)。

優(yōu)必選，今年預(yù)計(jì)出貨量1000-2000臺(tái)，第一季度已獲車廠超500臺(tái)意向訂單，計(jì)劃7月發(fā)布新一代產(chǎn)品。

云深處，主打50萬元以上的高端定制機(jī)器人，大客戶以國家電網(wǎng)等央企為主，以實(shí)現(xiàn)數(shù)千萬元的銷售，即將發(fā)布新一代機(jī)器人。