很高興能在這里與大家一起交流新能源與RWA（real world assets，真實世界資產(chǎn)）這個最近開始熱起來的話題，結合我們對于新能源和人工智能的研究，我想用幾組關鍵詞，來概括自己的一些想法。

第一組關鍵詞是136號文和RWA。新能源圈都在談136號文，這是一個多月以來，最受關注的一個話題。國家出臺了政府，讓新能源的上網(wǎng)電價實現(xiàn)市場化。我們都知道新能源過去主要是政策引領發(fā)展的，現(xiàn)在這個改革具有里程碑的意義，新能源以后的發(fā)展就是市場驅(qū)動了。我們一直講中國要建立以可再生能源為主的新型能源體系，現(xiàn)在非水可再生能源，主要是光伏和風電，在裝機量上已經(jīng)超過了煤電，出臺這樣一個政策，是在大的產(chǎn)業(yè)變化、大的能源轉(zhuǎn)型、大的技術變化的趨勢下，把新能源產(chǎn)業(yè)的技術、創(chuàng)新和高質(zhì)量發(fā)展技術推向市場化的驅(qū)動。

136號文給整個行業(yè)帶來了什么？這些天我看到國有能源集團到民營新能源企業(yè)、甚至不少新能源初創(chuàng)企業(yè)都在研究這個文件，都在討論怎么面對機會與挑戰(zhàn)做出相應的調(diào)整，原有的商業(yè)模式基本上是靠電量和電價為基礎的商業(yè)模式，是不是以后還能適應趨勢變化。

我發(fā)現(xiàn)大家逐漸形成共識，一方面這個改革出臺之后，在短期內(nèi)對一些新能源企業(yè)會帶來很大的壓力。去年以來很多地方都在談負電價，今后一段時間，很多地方現(xiàn)貨交易的電價趨勢是往下走的，本來就有產(chǎn)能過剩的問題，在一些領域里面內(nèi)卷態(tài)勢比較嚴重的情況下，帶來了電價的焦慮，帶來了商業(yè)模式的焦慮，帶來了未來發(fā)展戰(zhàn)略的焦慮，也帶來了數(shù)字化的焦慮。

一些大能源集團內(nèi)部討論對策的文件最近也浮現(xiàn)出來，比較核心的話題，包括如何加快技術創(chuàng)新、如何改變投資決策、如何改變商業(yè)模式做好服務、包括如何重構新能源資產(chǎn)管理，等等。

新能源在加快走向數(shù)字化，人工智能、電力電子等技術將發(fā)揮越來越大的作用，尤其是數(shù)字化與新能源資產(chǎn)管理及融資方面的創(chuàng)新，很自然地引向了RWA這個新生事物。

第二組關鍵詞是低碳化、分散化、數(shù)字化。這個也談了很多年，到今天我們發(fā)現(xiàn)這個到了必須落地的時候了，而且低碳化、分散化、數(shù)字化，這個順序是有講究的，為了實現(xiàn)實現(xiàn)低碳化必須發(fā)展可再生能源，引入可再生能源必然帶來的是能源體系從集中式走向分散式和分布式，如何平衡供給和需求，一邊是分散化、碎片化和高波動的源，一邊是波動化和分散化的荷，它們之間如何做好精準的匹配，只有用數(shù)字和智能技術才能實現(xiàn)。所以現(xiàn)在到了數(shù)字化必須落地的時候了。

中國新能源在經(jīng)歷了跨越式發(fā)展之后，從能源經(jīng)濟的角度來看，將來光伏和風電等可再生能源發(fā)電的邊際成本是趨向于零的，會越走越低，但是并不意味著負荷側的電價是趨向于零，甚至會走高，中間很大一部分成本就是系統(tǒng)性成本、靈活性成本，會占比越來越大，一方面對于只發(fā)電的企業(yè)價值造成很大的擠壓，但是另一方面又創(chuàng)造了新的價值空間，新能源企業(yè)綜合能源服務能力、科技創(chuàng)新的能力、數(shù)字化能力、智能化的能力、低價能源和無數(shù)的商業(yè)場景結合的能力，其實將來能源企業(yè)真正比拼的是這方面。

第三組關鍵詞是靈活性和流動性。前面談到了新能源資產(chǎn)靈活性的價值，現(xiàn)在談談新能源資產(chǎn)的流動性。將來在這個領域的競爭的新型能源企業(yè)一定需要融資、交易方面的流動性的支持，傳統(tǒng)的金融服務能不能夠完全支持新能源企業(yè)的商業(yè)模式和資產(chǎn)管理模式的轉(zhuǎn)變呢？我認為這些金融服務是必要的，但是不充分的。如果要充分一點可能要引入RWA和產(chǎn)業(yè)web3.0，它們能帶來新的流動性，在目前的監(jiān)管條件下主要是來自境外的資本。

更大的靈活性是在呼喚更多的流動性，尤其是中國現(xiàn)在新能源企業(yè)需要更多的流動性。行業(yè)內(nèi)一直在謀劃和探索的新的商業(yè)模式，一下子被136號文激活了，畢竟以前在政策引領的體制下，創(chuàng)新的空間是不大的?，F(xiàn)在談到AI怎么在新能源領域的應用，怎么預測功率，怎么預測負荷，怎么預測電價，怎么源隨荷動，怎么需求響應，怎么做虛擬電廠，怎么做源網(wǎng)荷儲，其實只有在市場化條件下，很多創(chuàng)新才有價值，許多商業(yè)模式才成立。波動分散的電力，必須要用非常靈敏的價格信號，才能實時透明地表示出來，這個時候才可以運用各種各樣的技術實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)，才能創(chuàng)造各種各樣的技術應用場景和商業(yè)模式。

接下來的一組關鍵詞，就是新能源資產(chǎn)的通證化和資金的通證化。這兩個通證化在全球來看是一個正在出現(xiàn)的趨勢，資金的通證化在海外市場已經(jīng)實現(xiàn)，而物理和實物資產(chǎn)的通證化，因為物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、隱私計算、加密技術、人工智能等，正在興起，這兩個通證化之間如果能夠橋接起來，順應整個能源轉(zhuǎn)型、能源企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展、能源行業(yè)的數(shù)字化與智能化，我覺得應該有非常好的發(fā)展的前景。

我們研究新能源和人工智能，看到不少人在談人工智能的應用場景在哪里，我認為人工智能最大的應用場景之一就是新能源。另外，賦能新能源變革的最重要技術就是人工智能，我也相信今天所有的嘉賓結合自己的業(yè)務和研究，都會有精彩而又豐富的觀點，我相信始終離不開兩個主線，一個是AI for energy，一個是energy for AI。

關于token這個奇妙的詞。人工智能在用token這個詞，web3和RWA也用token這個詞。在AI大模型中，token實現(xiàn)了多模態(tài)的統(tǒng)一表達，只有統(tǒng)一成token才可以發(fā)現(xiàn)不同模態(tài)之間的關聯(lián)，生成式AI就是通過預測下一個token而構建智能的。在區(qū)塊鏈和web3領域，把不同的實物資產(chǎn)token（通證）化，把多樣的金融資產(chǎn)token化，實現(xiàn)跨平臺、跨系統(tǒng)、跨資產(chǎn)的流動。當我們從兩個不同的領域發(fā)現(xiàn)token的統(tǒng)一性時，這對于我們理解新能源RWA是有幫助的。

最后就是關于國際化。中國新能源產(chǎn)業(yè)名副其實做到了遙遙領先，產(chǎn)能不僅僅服務于中國，也服務于全球。有研究預計今后幾年新能源的LCOE（平準化度電成本）的價格還會往下走，給很多企業(yè)造成了壓力。另外一方面我們可以看到技術越成熟，成本會越低，會帶來更多的應用和創(chuàng)新。如果全球要實現(xiàn)碳達峰、碳中和，實現(xiàn)能源轉(zhuǎn)型，包括解決很多“全球南方”國家能源的發(fā)展，其實是非常需要中國新能源技術的。

出海有各種各樣的方式，RWA也是一個新的路徑，如果在香港能走通這條路，中國新能源資產(chǎn)在國際的公鏈上，在未來中國企業(yè)打造的公鏈上，不僅支持中國新能源及更多實物資產(chǎn)企業(yè)，還有可能便利化全世界的資金支持全球新能源的發(fā)展，這個前景是非常值得期待的。

（作者在新能源數(shù)字資產(chǎn)社區(qū)2025 春季峰會上的發(fā)言 ）