心安守護是一個優(yōu)選短債策略基金的基金投顧組合，定位是R2的低風(fēng)險投顧產(chǎn)品。
成立以來組合漲2.55%，業(yè)績比較基準（貨幣基金）漲1.59%，相對于貨幣也跑出了近100BP的超額收益。
成立以來的最大回撤是0.56%，略高于全市場短債平均水平0.53%，但相對于同期全市場短債的收益率2.4%還是有一定超額。
心安守護的策略團隊采取了先粗篩選再精細調(diào)研的方式，不遺漏市場上任何一個高潛產(chǎn)品；同時采用負面清單制，剔除歷史上踩雷的公司，堅持只買實力強的固收大公司，嚴格控制風(fēng)險。
比如在篩選的時候，第一步先剔除所有小公司的產(chǎn)品，只選固收大廠，原因是短債基金的核心持倉是信用債，小公司的信評及風(fēng)控團隊太過于弱小，難以最大程度規(guī)避風(fēng)險；第二步是剔除有短債踩雷歷史的大公司，把這類出過風(fēng)險的主體關(guān)在門外，避免再次犯錯；第三步是盡量規(guī)避規(guī)模大的爆款網(wǎng)紅產(chǎn)品，避免在市場大幅波動的時候負債端的大起大落引發(fā)流動性風(fēng)險。
這種篩選方式雖然很嚴苛，但卻最大程度保證了組合的安全性。畢竟做超額收益并不是投資最重要的事，防止永久性損失才是（為什么我喜歡有點回撤的純債產(chǎn)品，以前也分享過，見《》）。
心安守護在去年12月份的時候就提示了25年長債可能面臨大幅回調(diào)，1月繼續(xù)提示風(fēng)險，沒想到這么快就兌現(xiàn)了。
2月月報中，心安守護提到債市可能企穩(wěn)，迎來右側(cè)機會，再次言中。
原文摘錄如下：
展望未來，核心因素是未來國內(nèi)政策落地持續(xù)度。
海外方面，美俄局勢近期演化較快，雙方就削減軍備、俄烏和談等方面正在加速達成共識，同時中俄、中美之間溝通也在趨于頻繁。整體來看，美股不確定性加大，美債配置性價比可能更高。
國內(nèi)方面，從近期釋放的一系列政策信號看，資本市場促進民營經(jīng)濟和新型工業(yè)化升級的作用再次得到強調(diào)，無論是銀行體系還是資本市場對民企股債融資支持都將得到加強，為民營經(jīng)濟發(fā)展提供有力保障、促進民營經(jīng)濟發(fā)展并帶動全國經(jīng)濟走出底部區(qū)域是未來政策落地重點。
近期“股債蹺蹺板”效應(yīng)明顯加強?？陀^上看，本月債市回調(diào)是央行流動性投放變緊，主要是信貸投放加速改善疊加央行收緊流動性供給帶來的效果，一定程度上是監(jiān)管樂見其成的局面。這也是為了防止資金在非實體領(lǐng)域空轉(zhuǎn)、甚至利率下降過快影響匯率穩(wěn)定的必然結(jié)果。然而，貨幣寬松是去年至今央行表達的大方向，當(dāng)前債市系統(tǒng)性風(fēng)險基本可控，只是今年債券配置價值確實比較有限，即使當(dāng)前債市企穩(wěn)，今年國內(nèi)債券收益率空間逼仄也是大概率事件。
2月份本組合的持有人體驗可能不太好，但進入到3月，基金對信用債轉(zhuǎn)為凈買入，債市已在右側(cè)區(qū)間，雖然短期大漲的可能性不大，但下跌基本接近尾聲。我們在去年四季報和今年1月份月報中反復(fù)預(yù)警的長債大跌風(fēng)險兌現(xiàn)速度超預(yù)期，某種程度上這也是一種好事。經(jīng)過一輪深度調(diào)整，短期內(nèi)債市再次大幅回調(diào)的可能性并不高，但無論是資本利得還是票息，目前空間都不大，還是要降低收益預(yù)期，如果去年短債基金相對于貨幣基金有100BP的平均超額，那么今年的平均超額可能只有50BP。但貨幣基金的收益率長期下行趨勢很難逆轉(zhuǎn)，我們的選擇并不多，短債基金仍然具有較好的性價比，是長期攢錢的好工具。
不過比較遺憾的是，這一輪債市大跌后，抄底的人寥寥無幾。
原因也比較現(xiàn)實，預(yù)期只有2%的年化收益率，大家覺得不夠有吸引力，不如買固收+去了。
作為持有人，我總體對本組合還是滿意的。
短債基金，仍然是家庭資產(chǎn)配置的重要組成部分，它做不了完全的理財替代，但有流動性管理需求的可以關(guān)注。
（基金有風(fēng)險，投資需謹慎，不作為投資依據(jù)。）
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