美團(tuán)進(jìn)攻，快手求穩(wěn)，拼多多靜默，美圖固守工具化。
作者 | 李威（北京）
AI成為2025年首個財報季的主旋律。在互聯(lián)網(wǎng)大中廠的財報和業(yè)績會上，人們會聽到各種有關(guān)AI的業(yè)務(wù)進(jìn)展陳述，像拼多多一樣基本沒有提及AI的互聯(lián)網(wǎng)大廠是一種異類。而在這些帶著硝煙味的數(shù)據(jù)和陳述背后，有兩條不一樣的AI發(fā)展路徑選擇。
一條路徑是去爭奪AI時代囊括一切的超級入口。這是一個激動人心的大航海故事，也是阿里、騰訊、字節(jié)的野心所在。阿里巴巴未來三年投向投向云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的3800億元，和騰訊為元寶砸下的資源與流量，都是為這個野心支付的成本。綜合實力最強(qiáng)的人往往都會瞄準(zhǔn)同一個至高點。
另一條路徑是融合AI，為當(dāng)下的業(yè)務(wù)尋找未來時代的落腳點。這種打開方式穩(wěn)妥但不性感，相對第一條路徑要更「本分」。選擇這條路徑的企業(yè)往往在綜合實力上不如前者，但也是所處垂直領(lǐng)域中的大廠，也想要拿到AI時代的船票。
這類企業(yè)的共性是：目前更聚焦用AI提升自身業(yè)務(wù)的效率；面向AI時代進(jìn)行探索時更傾向于放大自己的長板；對開源大模型接納程度更高；以及在AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入上不追求超配。具體到每家企業(yè)，則會根據(jù)自身優(yōu)勢積累的不同，在AI的發(fā)展和投入上呈現(xiàn)出不同的心態(tài)，選擇不同的發(fā)力點和發(fā)力時間。
第二條路徑也為我們提供了在這個財報季關(guān)注美團(tuán)、快手、美圖、拼多多四家企業(yè)AI業(yè)務(wù)進(jìn)展的主視角。從這個角度出發(fā)，我們希望結(jié)合四家企業(yè)的財報數(shù)據(jù)、業(yè)績會內(nèi)容與既有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，來拆解出他們?nèi)绾卧谕粋€象限中走出的不同探索曲線。
1.強(qiáng)調(diào)進(jìn)攻的美團(tuán)也想要未來入口
四家企業(yè)中，美團(tuán)在這個財報季展現(xiàn)出了探索AI業(yè)務(wù)的最強(qiáng)烈意愿。美團(tuán)CEO王興在業(yè)績會上用了十幾分鐘時間來談美團(tuán)在AI方面的戰(zhàn)略布局，并明確指出，美團(tuán)「對于AI的策略是進(jìn)攻，而不是防守?！惯@也印證了他此前在內(nèi)部溝通會上所說，要把科技作為自己未來十年的新關(guān)注方向之一。
王興將美團(tuán)的AI戰(zhàn)略劃分成了三方面：日常業(yè)務(wù)運營、既有產(chǎn)品優(yōu)化和原生AI產(chǎn)品研發(fā)。其中，日常業(yè)務(wù)運營和既有產(chǎn)品優(yōu)化兩方面的AI化探索，不會承載美團(tuán)的進(jìn)攻任務(wù)，更多是繼續(xù)鞏固自身的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，為真正進(jìn)攻的發(fā)起建立更加穩(wěn)固的大后方。
從財報數(shù)據(jù)上看，美團(tuán)外賣、即時零售、到店業(yè)務(wù)雖然都面臨不同程度的競爭，但都展現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性。2024年來自核心本地商業(yè)的營收達(dá)到2502.47億元，同比增長21%。相比快手、美圖、拼多多，美團(tuán)在既有核心業(yè)務(wù)的優(yōu)勢更穩(wěn)固，面臨的競爭壓力更小。
穩(wěn)固的本地商業(yè)優(yōu)勢被帶到AI時代，已經(jīng)能夠幫助美團(tuán)順利拿到AI時代的落腳點。相應(yīng)的，美團(tuán)一定不只想成為一個AI時代本地商業(yè)能力的供應(yīng)商，而是想要抓住技術(shù)更新的契機(jī)，實現(xiàn)自身的突破。這也是為什么王興會在業(yè)績會上說出：「預(yù)測未來最好的方式是創(chuàng)造它?！?/p>
原生AI產(chǎn)品才是美團(tuán)的主攻方向。在王興的介紹中，這個產(chǎn)品會是一個覆蓋美團(tuán)所有服務(wù)的「私人助手」，依靠美團(tuán)在本地生活領(lǐng)域中多年積累的運營經(jīng)驗和履約能力，通過AI能力的加持，為每個用戶提供更個性化、更高效的本地生活服務(wù)體驗。
這個愿景，一定程度上也可以理解為美團(tuán)在依靠本地生活的優(yōu)勢，參與到對AI時代超級入口的競爭中。這也會發(fā)揮出美團(tuán)本地商業(yè)業(yè)務(wù)的更大價值。如果不能掌握AI時代的超級入口，那美團(tuán)只能是一個等待被調(diào)用的API，資本給到其業(yè)務(wù)的想象空間仍然會比較有限。
對超級入口的覬覦，也讓美團(tuán)在四家企業(yè)中表現(xiàn)出了最強(qiáng)的投資意愿。王興指出，為了打造每個用戶的「私人助手」，美團(tuán)要增加資本支出，打造自己的大語言模型。2024年，美團(tuán)的研發(fā)投入是211億元，在GPU方面投入了數(shù)十億。未來會持續(xù)擴(kuò)大對這些關(guān)鍵領(lǐng)域的投資，在2025年保持「可觀」的資本支出。
如果對比美團(tuán)對海外業(yè)務(wù)投入的表述口吻，就更能凸顯其對AI投入的進(jìn)攻態(tài)勢。海外業(yè)務(wù)是王興未來十年的新關(guān)注方向之一。美團(tuán)在財報中提到，2025年美團(tuán)將為海外業(yè)務(wù)分配比2024年顯著更多的財務(wù)資源。
但顯然，王興在業(yè)績會上對海外業(yè)務(wù)投入的表述顯得更謹(jǐn)慎。他說，美團(tuán)的海外業(yè)務(wù)會專注外賣配送，逐步擴(kuò)展其它業(yè)務(wù)。短期內(nèi)，美團(tuán)將專注市場調(diào)研和一些試點項目，不會在小象超市等業(yè)務(wù)的海外拓展上進(jìn)行過于激進(jìn)的投資。
2.發(fā)力視頻生成，快手跟上了節(jié)奏
快手也在利用AI升級既有的業(yè)務(wù)?？焓謱I能力全面開放給平臺的廣告主和電商商家，為他們提供視頻營銷、素材生成、智能直播等能力，幫助他們提升在快手上的經(jīng)營效率。同時，也在利用大模型提升內(nèi)容分發(fā)的精準(zhǔn)度?？偟膩碚f，這些提升都是對既有業(yè)務(wù)盤子的優(yōu)化。
相比美團(tuán)在本地商業(yè)上的絕對強(qiáng)勢，快手在新視頻領(lǐng)域面臨著更激烈的競爭。也因此，快手解決落腳點問題的優(yōu)先項是繼續(xù)保持自己在新視頻領(lǐng)域的第一梯隊地位，這是其能夠帶到AI時代的核心優(yōu)勢。
如果將視頻生成大模型看作是未來視頻創(chuàng)作的核心環(huán)節(jié)，那么擁有可靈大模型的快手就已經(jīng)擁有了AI時代在視頻領(lǐng)域的話語權(quán)。但這個話語權(quán)的大小，很大程度上會取決于快手能將可靈大模型的領(lǐng)先性保持多久。這需要可靈在商業(yè)化和模型能力上進(jìn)行更多提升。
在2024年Q3財報發(fā)布時，程一笑表示，可靈的單月流水超過千萬人民幣，在商業(yè)化層面符合預(yù)期。這次財報公布的信息顯示，可靈AI的全球付費用戶保持了比較高的續(xù)費率。截至2025年2月，可靈的累計收入超過1億元，成為很多AI內(nèi)容創(chuàng)作者和藝術(shù)家選擇的視頻創(chuàng)作工具。
就像快手CEO程一笑在業(yè)績會上所說，視頻生成大模型對快手的價值在于，「讓每個普通人都有機(jī)會打破行業(yè)和文化壁壘，成為受全球用戶喜愛的藝術(shù)家、創(chuàng)業(yè)者，實現(xiàn)創(chuàng)意生產(chǎn)力的工具平權(quán)?！?/p>
這也可以解釋，為什么在聊天機(jī)器人上表現(xiàn)溫吞的快手，反倒在視頻生成大模型上抓住機(jī)會，以果決的動作快速建立起領(lǐng)先優(yōu)勢。快手需要用可靈來激發(fā)出社區(qū)的更多創(chuàng)作活力，然后將這種內(nèi)容層面的活力，轉(zhuǎn)化為AI時代的商業(yè)競爭力和產(chǎn)品生命力。
可靈幫助快手在這波AI浪潮中找到了位置，但這其中也會存在不確定性。
程一笑就考慮到，在AI技術(shù)發(fā)展并逐步成熟的進(jìn)程中，市場必然會有冷熱周期的變化。這些因素共同導(dǎo)致快手在AI領(lǐng)域的策略更求穩(wěn)?？焓謺?qiáng)調(diào)在未來三年加大資本支出和研發(fā)投入，也會強(qiáng)調(diào)增長規(guī)模的可控。其中，快手會配合可靈的商業(yè)化變現(xiàn)進(jìn)度，動態(tài)地調(diào)整和增加可靈在推理算力方面的支出。
3.美圖在AI應(yīng)用上建立競爭力
快手能夠選擇利用視頻大模型為自己建立進(jìn)軍AI時代的橋頭堡，因為其當(dāng)下在新視頻領(lǐng)域還有深厚的積累。新視頻本身的流量生態(tài)，和在此基礎(chǔ)上形成的電商生態(tài)，足夠支撐其參與到視頻大模型的競爭中。
相較而言，退回到影像與設(shè)計領(lǐng)域的美圖更多是在依賴工具類產(chǎn)品的會員付費支撐整體收入，缺乏大模型研發(fā)所需的足夠深厚的商業(yè)生態(tài)。美圖的財報數(shù)據(jù)顯示，2024年美圖影像與設(shè)計產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入為20.9億元，占比超過6成。
這決定了美圖在AI時代的定位首先是一家工具產(chǎn)品公司。美圖CEO吳欣鴻認(rèn)為，已經(jīng)有的用戶規(guī)模，17年來沉淀的技術(shù)，特別是算法和工程方面的能力，以及對美學(xué)和用戶的深度洞察，讓美圖在AI應(yīng)用領(lǐng)域有了很強(qiáng)的競爭力。
美圖能夠帶到AI時代的核心資產(chǎn)就是這些產(chǎn)品化能力。美圖要做的就是將這些能力與AI技術(shù)結(jié)合，讓自己能留在AI影像與設(shè)計工具的牌桌上。
因此，美圖給自己在AI時代的定位是「模型容器」，即擇優(yōu)整合市場最優(yōu)模型，快速將先進(jìn)的AI技術(shù)應(yīng)用于產(chǎn)品。這個定位繞開了大模型研發(fā)，降低了美圖在研發(fā)投入方面的數(shù)量級。財報數(shù)據(jù)顯示，美圖2024年研發(fā)投入為9.1億元，其中，視覺大模型訓(xùn)練費用約為1.4億元。
但是，缺乏自有大模型能力支撐，也會給美圖帶來挑戰(zhàn)。一方面，大廠可能通過模型能力的跨越式發(fā)展，快速摧毀工具產(chǎn)品的競爭壁壘；另一方面，不夠深的垂直場景創(chuàng)新，很容易遭遇來自初創(chuàng)企業(yè)的借鑒。
夾在大廠與初創(chuàng)企業(yè)之間，美圖需要通過更深度的場景化垂直創(chuàng)新，建立工具的付費吸引力和競爭壁壘。美圖介紹的開拍的案例也驗證了這一點。美圖通過這款聚焦口播視頻創(chuàng)作的產(chǎn)品，幫助用戶全鏈路完成AI寫稿、題詞器、眼神校正、口誤修復(fù)、一鍵包裝，吸引了100萬月活用戶。
4.不提AI的拼多多，在為AI搶供給
四家之中，只有拼多多的財報和業(yè)績會沒有提及AI。這家公司在這個財報季仍然聚焦于電商業(yè)務(wù)的增長。在拼多多所處的電商領(lǐng)域，AI早已成為一門顯學(xué)。阿里正在試圖依靠AI重建自己的電商優(yōu)勢，并且逐漸成為資本市場眼中的科技公司。京東投入線下場景的同時，也會提及自己在AI領(lǐng)域的布局。
我們認(rèn)為，拼多多并不是不重視AI。2023年，就有消息稱拼多多年薪百萬招聘大模型人才。不久前的消息顯示，拼多多內(nèi)部在研發(fā)電商推薦大模型團(tuán)隊，負(fù)責(zé)人為原百度鳳巢的核心成員。拼多多也在利用AI技術(shù)不斷提升自身電商交易系統(tǒng)的性能和效率。
在更早之前，黃崢暢想的下一階段的拼多多，就是一個將網(wǎng)絡(luò)虛擬空間和現(xiàn)實世界緊密融合在一起的多維空間。它將是一個由分布式智能代理網(wǎng)絡(luò)（而非時下流行的集中式超級大腦型AI系統(tǒng)）驅(qū)動的「Costco」和「迪士尼」（即集高性價比產(chǎn)品和娛樂為一體）的結(jié)合體。
后來黃崢在宣布辭任拼多多董事長的股東信中又指出，傳統(tǒng)的以規(guī)模和效率為主要導(dǎo)向的競爭是有其不可避免的問題的。要改變就必須在更底層、根本的問題上采取行動，要在核心科技和其基礎(chǔ)理論上尋找答案。他之后的目標(biāo)就是去探索這些問題的解決方案。
無論是分布式智能代理網(wǎng)絡(luò)驅(qū)動的「Costco」和「迪士尼」結(jié)合體的實現(xiàn)，還是傳統(tǒng)競爭模式的改善，都會需要AI在其中發(fā)揮重要作用。這是AI作為下一個時代最底層的技術(shù)支撐所決定的。只不過，現(xiàn)在的拼多多需要將更多精力投入到對優(yōu)質(zhì)供給的爭奪中，為AI時代的電商行業(yè)探索建立更穩(wěn)固的基礎(chǔ)。
目前AI與電商結(jié)合實踐更多集中在舊有營銷系統(tǒng)的升級上，但是這更像是一個過渡階段。如果AI電商有新的交互形態(tài)出現(xiàn)，那么對舊有營銷系統(tǒng)的升級可能會在下一階段失效。電商平臺真正能夠帶到AI時代的資產(chǎn)是能夠強(qiáng)綁定的供給。
拼多多當(dāng)下在商家權(quán)益改善、新質(zhì)商家扶持以及供應(yīng)鏈深度變革方面的投入，就是在綁定這種供給。讓自己與電商供給的綁定，像美團(tuán)與本地生活供給的綁定一樣強(qiáng)。這樣在AI電商浮出水面的過程中，拼多多就能夠依靠這些供給，保證自己留在牌桌上。
最終，我們可以從美團(tuán)、快手、美圖、拼多多四家企業(yè)身上發(fā)現(xiàn)：從互聯(lián)網(wǎng)時代向AI時代的過渡中，自己手中掌握的既有資源決定了一個企業(yè)或產(chǎn)品能否在新時代落腳，以及其進(jìn)入新時代的方式，而這個方式又會在很大程度上決定這個企業(yè)或產(chǎn)品在新時代的成長可能性。
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