美國(guó)擁有幾個(gè)霸權(quán)力量，其中最為核心的是美元的世界貨幣地位。
在美元霸權(quán)下，即便世界唯一超強(qiáng)的美國(guó)已經(jīng)遭遇財(cái)政困難，每年的財(cái)政赤字是1~2萬億美元，國(guó)家債務(wù)是2023年GDP的132%，但美國(guó)仍然能夠勉力支撐，原因就是美元的世界貨幣地位。
但是，這種情形已經(jīng)難以為繼，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)與美聯(lián)儲(chǔ)主席這兩位金融“魔術(shù)師”，已經(jīng)難以再變出什么花樣來。美國(guó)如果撐不住美元的世界貨幣地位，美國(guó)的霸權(quán)地位也就瓦解了。
那么，美元衰微的路線圖會(huì)是什么？
這是非常重要的議題，但很少人談?wù)撨@方面。關(guān)心國(guó)際時(shí)事的觀眾需要注意，手中擁有美元資產(chǎn)的，更需要注意。
中國(guó)長(zhǎng)期面臨與美國(guó)的博弈，想要取勝，或是從中美博弈中脫身而出，勢(shì)必得要拉下美元，不能夠讓美元保持“唯一”的世界貨幣地位，否則，始終會(huì)是一個(gè)隱患，無法“根治”。
但是這里存在一個(gè)問題，中國(guó)擁有許多的美元資產(chǎn)，一旦美元的世界貨幣地位崩解了，中國(guó)也會(huì)遭受相當(dāng)大的損失。
中國(guó)一方面是要在博弈中取勝，另一方面得要減少損失，那么如何跟美元斗法就成了最為關(guān)鍵的課題。
1 美國(guó)凍結(jié)中國(guó)美元資產(chǎn)？
一些網(wǎng)友經(jīng)常性地問一個(gè)問題，當(dāng)中美發(fā)生沖突，或是哪一天美國(guó)凍結(jié)中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，中國(guó)該怎么辦？
先簡(jiǎn)單看一個(gè)數(shù)據(jù)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備約3.2萬億美元，全球第一。如果美國(guó)聯(lián)合歐洲，凍結(jié)中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，那可糟糕了，對(duì)吧？
然而，國(guó)外在中國(guó)擁有的資產(chǎn)總額也很高，可以分為兩大類，外國(guó)直接投資（FDI）的總存量，以及金融投資這部分。金融投資涵蓋外資銀行的總資產(chǎn)，以及證券、債權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等，金額非常龐大。
龐大到什么程度呢？ 以FDI來說，據(jù)中國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，截至2023年其存量是3.5萬億美元，還比中國(guó)的外匯儲(chǔ)備多一些。
所以，中國(guó)需要擔(dān)心害怕，害怕美國(guó)沒收或凍結(jié)中國(guó)的外匯儲(chǔ)備嗎？一旦美國(guó)如此做了，中國(guó)也可以沒收或凍結(jié)美方在中國(guó)的資產(chǎn)，這是對(duì)等報(bào)復(fù)。
再看下面的表列。
把這些加總起來，外國(guó)在中國(guó)持有的總資產(chǎn)規(guī)模約8-10萬億美元（含直接投資FDI、證券、債權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等），相當(dāng)于中國(guó)GDP的50%～60%，金額遠(yuǎn)高于中國(guó)的外匯儲(chǔ)備。
當(dāng)然，中國(guó)除了外匯儲(chǔ)備，在其他國(guó)家也有資產(chǎn)與投資，這些加起來也不少?？偨Y(jié)來說，這方面形成一個(gè)恐怖平衡，雙方最好不要?jiǎng)邮?，一旦?dòng)手，后果難以清算，也難以想象。
綜合上面的分析和數(shù)據(jù)，可以推想，中國(guó)并不希望美元一下子垮臺(tái)，如果美元一下子垮臺(tái)，非但美元玩完，許多國(guó)家的資產(chǎn)、個(gè)人財(cái)富，也都會(huì)遭受巨大損失。
沒辦法，1944年布雷森會(huì)議后美元成了世界貨幣，都已經(jīng)80年了，世界各國(guó)甚至個(gè)人擁有許多的美元資產(chǎn)，這相當(dāng)于美元綁架了世界。
以現(xiàn)今的局面而言，中國(guó)只能維系一個(gè)恐怖平衡，沒有辦法一下子把美元的世界貨幣地位給“拉”下來。
理想狀態(tài)是，美元逐漸退出主導(dǎo)性地位，在某種程度上仍然保持世界主要流通貨幣。并且，由美國(guó)主導(dǎo)的SWIFT，也不再是唯一，或維持一個(gè)“中立”的角色。
這方面，身為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)不得不扮演一個(gè)任重道遠(yuǎn)的角色，承擔(dān)“部分”責(zé)任。
2 數(shù)字人民幣
但總是有辦法的，一個(gè)方法是透過新技術(shù)，例如數(shù)字貨幣。另一個(gè)方法是倚靠長(zhǎng)久的時(shí)間，逐漸改變。
而中國(guó)能夠做的就是在這過程中，維持一個(gè)平和的演變，并且加速演變的過程，不至于需要耗費(fèi)過于長(zhǎng)久的時(shí)間。
有消息，3月17日，中國(guó)央行宣布數(shù)字人民幣（e-CNY）跨境支付系統(tǒng)接入東盟十國(guó)，以及中東六國(guó)（沙特、阿聯(lián)酋、伊朗、卡塔爾等）。
這則消息在中文網(wǎng)絡(luò)上流傳，海外英文媒體也有報(bào)道，但主要是在非美系國(guó)家，美國(guó)與一些西方大國(guó)并沒有多做報(bào)道。
雖然我們無法確定這則消息，但可以估算，數(shù)字人民幣往東盟與海灣六國(guó)走是可靠的路徑，因?yàn)檫@些國(guó)家與中國(guó)鄰近，也是中國(guó)影響力所及之處。
這則消息（如若屬實(shí)）有什么特殊意義呢？
首先，使用數(shù)字貨幣（數(shù)字人民幣）的技術(shù)后，就不再需要透過SWIFT的電文系統(tǒng)，那就擺脫了美國(guó)對(duì)SWIFT的掌控，往后美國(guó)將難以對(duì)這些國(guó)家動(dòng)用金融制裁。
其次，這意味了全球38%的貿(mào)易額將繞過美國(guó)主導(dǎo)的SWIFT系統(tǒng)，直接進(jìn)入數(shù)字人民幣網(wǎng)絡(luò)。
不過，這里需要留心一下，雖說是38%，但是在初期并非是所有成員國(guó)與中國(guó)的貿(mào)易都是運(yùn)用此數(shù)字貨幣人民幣網(wǎng)絡(luò)。這些國(guó)家接通、接入此系統(tǒng)，并不意味彼此之間的貿(mào)易百分之百都應(yīng)用此新系統(tǒng)，需要一些時(shí)間，這是一個(gè)過程。
3 消息的可靠性
再來說一說此消息的可靠性。
在這之前，中國(guó)與東盟國(guó)家的跨境人民幣結(jié)算已經(jīng)取得實(shí)質(zhì)的進(jìn)展。截至2023年12月，義烏全球支付平臺(tái)與全球400多家銀行達(dá)成合作，業(yè)務(wù)覆蓋100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，所使用的國(guó)際收付貨幣種達(dá)到21種。
義烏支付平臺(tái)于2023年12月正式推出，就有了這樣的成就，成績(jī)驚人??！
況且這幾年，東盟也在推動(dòng)本幣貿(mào)易結(jié)算，中國(guó)有先進(jìn)的數(shù)字貨幣系統(tǒng)，東盟國(guó)家接入數(shù)字人民幣跨境支付系統(tǒng)是很自然的事。
至于中東地區(qū)，中國(guó)與阿聯(lián)酋等國(guó)之前的本幣貿(mào)易結(jié)算也取得積極的進(jìn)展。2024年3月，義烏市格美家用電器通過義烏支付，完成與迪拜市場(chǎng)的直接貨幣結(jié)算訂單。
另一個(gè)重要數(shù)據(jù)，截至2023年3月，人民幣在中國(guó)跨境收支的占比升至48%，首次超越美元收支的47%。
先說清楚此一數(shù)據(jù)的概念。這是指人民幣在中國(guó)與其他國(guó)家和地區(qū)之間的進(jìn)出口、投資和金融交易中的使用比例達(dá)到48%。
從上面的數(shù)據(jù)來看，中國(guó)與東盟，中國(guó)與中東六國(guó)接通數(shù)字人民幣是可行的，概率也很高。就算現(xiàn)在沒有，往后一段時(shí)間也會(huì)接通。
4 為什么美元還是世界貨幣？
這里又出現(xiàn)一個(gè)議題，既然使用人民幣支付的比例這么高，為什么美元還是主要世界貨幣，雖然受到一些影響，但還不是很大呢？
主要的原因是，美元是全球投資與金融交易的主要貨幣，全球大宗商品，外匯市場(chǎng)，金融交易等大量使用美元。
根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）的數(shù)據(jù)，美元在全球外匯交易中的市場(chǎng)份額超過80%。這個(gè)比例高的嚇人。
此外，美債是全球最大的債券市場(chǎng)。
這些金融投資與交易大量使用美元，其交易量超過全球貿(mào)易額。
舉個(gè)例子，全球外匯市場(chǎng)每日交易量大約是6.6萬億美元，其中美元交易量的占比是85%，約5.6萬億美元。
這些都導(dǎo)致美元被全球交易員大量使用。
雖然如此，全球去美元化和人民幣國(guó)際化等趨勢(shì)都表明一個(gè)方向，美元的霸主地位將受到挑戰(zhàn)。
換一個(gè)角度看，雖然人民幣在中國(guó)跨境收支中的比例提高了，超過美元的收支比例，但由于美元在外匯市場(chǎng)、美債、與金融交易中的高占比，人民幣在短時(shí)期內(nèi)不可能超越美元。
也就是說，希望人民幣在短時(shí)期內(nèi)超越美元的地位是不現(xiàn)實(shí)的。另一方面，中國(guó)也不希望看到美元在短時(shí)間內(nèi)垮臺(tái)。
5 去美元化的路徑圖
那么，第二個(gè)路徑就是“繼續(xù)”提高人民幣在全球“貿(mào)易”中的支付比例。
然后，增加中國(guó)跨境收支中的比例。這方面就不只是跨境貿(mào)易支付，還涵蓋凡與中國(guó)有往來的投資和金融交易。這才是務(wù)實(shí)的做法。
如此做的好處是，只要在實(shí)物貿(mào)易中擺脫對(duì)美元與SWIFT的依賴，就不怕美國(guó)的金融制裁，中國(guó)對(duì)外實(shí)物貿(mào)易可以照常進(jìn)行。
一旦中國(guó)對(duì)外實(shí)物貿(mào)易照常進(jìn)行，不受美元制裁的影響，這會(huì)反過來打擊美國(guó)的金融威信，美國(guó)就麻煩了。美國(guó)在金融交易支付的霸主地位將受到挑戰(zhàn)。
6 中國(guó)的路線圖
總結(jié)一下，中國(guó)的政策就是先做可以做的，先做那些可以達(dá)到目標(biāo)，收到效果的。
如果暫時(shí)達(dá)不到目標(biāo)，難以收到效果，那就先行布局，期待他日時(shí)機(jī)成熟后，再來進(jìn)行。
這是務(wù)實(shí)的做法，畢竟人民幣還沒有完全國(guó)際化，畢竟美國(guó)仍然是金融帝國(guó)，沒有必要在美國(guó)最強(qiáng)的領(lǐng)域率先跟美國(guó)硬碰硬。
并且，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)并非是倚賴金融業(yè)，雖說金融產(chǎn)業(yè)也是中國(guó)發(fā)展壯大的目標(biāo)產(chǎn)業(yè)，但是在現(xiàn)階段沒有迫切的需要，可以慢慢開放，逐步進(jìn)行。
其次，采取如此途徑可以收到“鄉(xiāng)村包圍城市”的效果，慢慢“蠶食”美元的地盤。
這點(diǎn)非常重要，在方式上，從貿(mào)易支付開始，再到凡與中國(guó)相關(guān)的金融支付。
在地理上，從東盟國(guó)家與海灣六國(guó)開始，再到“一帶一路”沿線國(guó)家，再到接受中國(guó)投資的國(guó)家。
這兩條路線是人民幣擴(kuò)張版圖的路徑。
這就結(jié)合了貿(mào)易、基礎(chǔ)建設(shè)、金融貨幣，同時(shí)也是中國(guó)拓展外交影響力的路徑。
7 大勢(shì)不可扭轉(zhuǎn)
美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)耶倫曾經(jīng)于2021年和2022年說，美元是全世界最為流通的貨幣，并且此一地位得到法律的支持，全球沒有任何貨幣可以取代美元。耶倫說的法律基礎(chǔ)，是指美國(guó)的法律框架。
耶倫當(dāng)時(shí)的說法，是針對(duì)外界去美元化風(fēng)潮的回應(yīng)，頗有不屑一顧的味道。
但是兩年后的2023年秋天，耶倫不得不承認(rèn)，美元的世界貨幣地位遭受挑戰(zhàn)，尤其是，當(dāng)美債拍賣遇到了困難。
我可以很清楚地說，盡管去美元化需要相當(dāng)?shù)臅r(shí)間，但其進(jìn)展已經(jīng)比之前的預(yù)估還要快。
2022年俄烏沖突爆發(fā)后，俄羅斯極力推動(dòng)去美元化。但俄羅斯只是去美元化的倡議者。俄羅斯大聲呼吁可以，引發(fā)世界的注意可以，但俄羅斯缺乏足夠的實(shí)力。
但中國(guó)出手則不同，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量夠大，是全球最大貿(mào)易國(guó)，是全球130個(gè)國(guó)家和地區(qū)的最大貿(mào)易對(duì)手。
中國(guó)以漸進(jìn)、穩(wěn)當(dāng)?shù)姆绞酵七M(jìn)人民幣國(guó)際化，促進(jìn)世界金融支付多元化、數(shù)字化（數(shù)字化），其勢(shì)不可擋。
美國(guó)無法扭轉(zhuǎn)這個(gè)變局，耶倫當(dāng)時(shí)的豪語淪為笑話。時(shí)代巨輪非人力可以扭轉(zhuǎn)。
今天的分析和推理就說到這里。謝謝各位的收看，我們下期再會(huì)。
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