作者| 艾青山
編輯| 劉漁
近日，康師傅發(fā)布2024年全年業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約806.5億元，同比微增0.3%；歸母凈利潤(rùn)約37.34億元，同比大幅增長(zhǎng)19.79%。公司全年毛利率提高至33.1%，同比上升2.7個(gè)百分點(diǎn)。
在原材料價(jià)格波動(dòng)，以及娃哈哈、農(nóng)夫山泉等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手虎視眈眈的情況下，康師傅的業(yè)績(jī)算是沒(méi)有讓市場(chǎng)失望。
但從品牌老化、新品接力等角度來(lái)看，康師傅其實(shí)又可以說(shuō)是幾個(gè)大型飲料快消巨頭中，相對(duì)被動(dòng)的一位。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，康師傅的方便面業(yè)務(wù)持續(xù)承壓，當(dāng)然這也是預(yù)料之中，整個(gè)方便面行業(yè)都在下行。
2024年，康師傅方便面業(yè)務(wù)營(yíng)收284.14億元，同比下滑1.3%，這是連續(xù)第二年下滑，2023年該業(yè)務(wù)同比下滑幅度為2.84%。
細(xì)分來(lái)看，康師傅容器面收益140.12億元，同比增長(zhǎng)3.7%，占方便面業(yè)務(wù)收益的49%；而高價(jià)袋面收益110.98億元，同比下滑6.3%，中價(jià)袋面收益28.75億元，同比下滑3.6%。
值得注意的是，康師傅在年內(nèi)對(duì)方便面產(chǎn)品進(jìn)行了漲價(jià)，將袋裝方便面從2.8元/袋提升至3元/袋，桶裝面則從4.5元/桶上調(diào)至5元/桶。但可以發(fā)現(xiàn)，袋裝面產(chǎn)品用戶對(duì)價(jià)格似乎更敏感，袋面收益下跌比較明顯。
整體來(lái)說(shuō)，方便面業(yè)務(wù)普普通通，沒(méi)有太多亮點(diǎn)，也沒(méi)有太多雷點(diǎn)，雖然正在衰退，但處于可接受范圍。長(zhǎng)期來(lái)看，方便面業(yè)務(wù)應(yīng)該會(huì)持續(xù)小幅收縮，不會(huì)是康師傅未來(lái)的業(yè)務(wù)亮點(diǎn)，這跟整個(gè)大的健康即時(shí)消費(fèi)環(huán)境有關(guān)。
相比之下，飲品業(yè)務(wù)成為康師傅增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>
2024年康師傅飲品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收益516.21億元，同比增長(zhǎng)1.3%，占集團(tuán)總收益64.0%，毛利率同比提高3.2個(gè)百分點(diǎn)至35.3%。飲品業(yè)務(wù)的股東應(yīng)占溢利同比大幅提升52.3%至19.19億元。
細(xì)分來(lái)看，茶飲料表現(xiàn)尤為突出，實(shí)現(xiàn)收益217億元，同比增長(zhǎng)8.2%，占飲品業(yè)務(wù)收益的42%；而碳酸及其他品類業(yè)務(wù)收益184.3億元，同比微增0.4%；果汁和飲用水業(yè)務(wù)則分別下滑9.4%和6.7%。
雖然康師傅飲品業(yè)務(wù)整體增長(zhǎng)，但值得關(guān)注的是，茶飲料是唯一保持高增長(zhǎng)的品類，且與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手統(tǒng)一中控相比，康師傅茶飲料的增長(zhǎng)率略低(統(tǒng)一中控茶飲料增長(zhǎng)13.1%)。
市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度國(guó)內(nèi)無(wú)糖茶整體銷售額增速已從第一季度的76.1%下降至11.2%，這可能預(yù)示著康師傅賴以增長(zhǎng)的茶飲料業(yè)務(wù)面臨增長(zhǎng)放緩風(fēng)險(xiǎn)。
大家都知道，茶飲行業(yè)的未來(lái)增長(zhǎng)一定是在無(wú)糖茶領(lǐng)域，但康師傅的無(wú)糖茶產(chǎn)品稍顯薄弱，東方樹(shù)葉等強(qiáng)勢(shì)品牌還在持續(xù)擴(kuò)張，雖然此次康師傅茶飲料業(yè)務(wù)有增長(zhǎng)，但是否能夠持續(xù)，可能還要打一個(gè)問(wèn)號(hào)。
面對(duì)增長(zhǎng)瓶頸，康師傅通過(guò)一系列內(nèi)部改革和降本增效措施來(lái)提升了盈利能力。
根據(jù)公司財(cái)報(bào)，2024年康師傅銷售成本從2023年的559.51億元下降至539.55億元，直接減少近20億元，其中下半年的成本控制尤為顯著。
在渠道方面，康師傅在財(cái)報(bào)中表示:"渠道繼續(xù)演化，線下大賣(mài)場(chǎng)衰落，倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店保持增長(zhǎng)，食雜店、小超市等近場(chǎng)小業(yè)態(tài)仍有增量。"
數(shù)據(jù)顯示，康師傅營(yíng)業(yè)所從2023年底的348家增加至2024年底的357家，但倉(cāng)庫(kù)數(shù)量從303家削減至271家。同時(shí)，經(jīng)銷商數(shù)量從76875家減少至67215家，減幅接近萬(wàn)家；而直營(yíng)零售商則從217087家增長(zhǎng)至220623家，說(shuō)明康師傅正在優(yōu)化其銷售網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。
人力成本方面，截至2024年12月31日，康師傅員工人數(shù)為64802人，較2023年同期減少2005人。按照行業(yè)平均水平估算，這可能會(huì)為公司節(jié)約約2.8億元成本。
此外，康師傅在2024年對(duì)主要產(chǎn)品線實(shí)施了漲價(jià)策略，中包裝茶/果汁的建議零售價(jià)從3元/瓶提升至不低于3.5元/瓶，1L裝茶/果汁系列建議零售價(jià)從4.5元/瓶提升至不低于5元/瓶。盡管市場(chǎng)對(duì)這些漲價(jià)策略評(píng)價(jià)不一，但無(wú)疑為毛利率的提升做出了貢獻(xiàn)。
拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，2020年至2024年，康師傅的營(yíng)收從787.17億元增長(zhǎng)至806.51億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率僅0.8%，顯著低于食品飲料行業(yè)約6%的平均增速。
也就是說(shuō)，康師傅這幾年其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始掉隊(duì)了，至少是比行業(yè)平均水平要落后了。這表明康師傅已進(jìn)入增長(zhǎng)瓶頸期，未來(lái)可能需要更多業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)。
總的來(lái)說(shuō)，康師傅依托漲價(jià)策略與降本增效措施取得了短期盈利增長(zhǎng)，但長(zhǎng)期發(fā)展仍面臨不少挑戰(zhàn)。
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