今天指數(shù)再次集體下跌，三市超過4000家公司在回調(diào)，總成交額在1.24萬億。最近是知道行情要回調(diào)的，但低估了這輪回調(diào)的殺傷力。這幾天持倉的標的，回調(diào)的幅度也是很大，受到了重重的一擊。
從板塊上來看，熱點輪流變化的速度明顯的在加速，今天較為熱門的行業(yè)是算力租賃、貴金屬、銀行、次新股等相關概念股。跌幅較狠的是光伏、化工相關概念股。而上周五漲幅較好的恰好是光伏與化工，這也驗證了一點：市場根本沒有賺錢效應，相關的熱點基本上處在一日游的狀態(tài)。
今天銀行股上漲，但個股普跌，有一種拉升指數(shù)護盤，然后吊打個股的感覺。根據(jù)以前的經(jīng)驗，這種跌法往往是最狠的一種，從指數(shù)來看，感覺不到下跌，但個股早已跌得稀里嘩啦。
持股不動的原因，一方面是因為相信調(diào)整的空間不會太大，另一個方面對自己的持股有相當大的把握，以為影響不大，現(xiàn)在來看，這已構成重大失誤，這幾天的回調(diào)，確實讓人備受煎熬。
今天一整天時間，在分析一家公司的年報，從早上到下午，幾乎沒有看盤，股價的變化，短時間來看，是投票機，長期來看，是稱重機，天天盯著股價看，除了心累，而且還很容易被主力洗出去。
盯盤或者不盯盤，其實，意義不大，因為決定股價變化的根本因素是公司的經(jīng)營以及未來的發(fā)展方向，K線圖上并不能反饋這些東西。相反，它是構成投資者心里劇烈波動以及情緒變化的重要因素。天天盯著K線圖的投資者，很難做的好股票。如果設定一個心理價格或者收盤后再看，可能心態(tài)的波動就沒有那么大。
分享一個關于約翰鄧普頓的故事。
鄧普頓是僅次于巴菲特與彼得林奇的投資大家，投資業(yè)績也是全球頂尖的存在。他最擅長的是逆向投資。他的投資經(jīng)驗來自他的父親老布雷。他父親沒有做股票，但是卻懂得股票的真諦。
老布雷是一個律師，在1930年左右，那幾年農(nóng)場的收益率很低，有些商人為了獲得較好的收益，它們把農(nóng)場抵押出去以獲利現(xiàn)金，然后再投資別的生意。
有些人很走運，賺到了錢，但大部分人并不走運，它們在別的行業(yè)也失敗了。沒有辦法，就不得不拍賣自己的農(nóng)場進行還債。
有的農(nóng)場在拍賣過程中，會有多輪的競價，老布雷就在拍賣場的二樓，盯著這些交易。偶爾有的農(nóng)場掛出價格后，并沒有人參與競價。這個時候，老布雷就飛快的從二樓下來，拿出資金購買這些被迫拍賣后，并且沒有人參與競價的農(nóng)場。靠著這種方工，他以極低的價格撿漏了很多農(nóng)場。
幾年后，農(nóng)場價格飛漲，老布雷賺的盆滿缽滿。
鄧普頓的投資邏輯，正是源于它父親購買農(nóng)場的方案。這種投資策略也被稱作逆向投資法。
當一家公司存在問題的時候，有時候，這些問題只是暫時的，或者只是表面的，那么，這家公司就會存在被低估的可能性。如果一家公司短期陷入困境，并且長期前景看好，那么，當下的困境就是買入股票的好機會。
現(xiàn)實中，假如手被紙片劃出一個小傷口，沒有人會去重癥監(jiān)護室。但股市里會出現(xiàn)這樣的情況，一個小小的利空，然后導致股價嚴重超跌。這個時候，利用市場的魯莽，就可以賺大錢。
比如，有一只叫做ST華微的公司，這家公司經(jīng)營正常，而且業(yè)績還可以，被大股東非經(jīng)營性占用公司資金，而且是連續(xù)多年。
因為這件事情，公司被ST。反過來看，有這樣一家公司，它的現(xiàn)金連續(xù)多年被大股東非經(jīng)營性占用，公司不得不以負債的方式進行經(jīng)營。問題是，這些年它靠著舉債經(jīng)營，反而也能經(jīng)常的很好。
這就證明了一點，公司很能打，缺少彈藥的情況下，業(yè)績依然很好。
后面它的問題被爆出來后，股價居然暴跌，而且被帶上ST。
接下來就會往兩個方面去發(fā)展，一方面，大股東不還款，那么，公司的最終結果就是退市。
試想一下，一家公司，無論是A股上市，或者美股上市，或者在港股上市，哪怕是在三板市場，更有甚者，哪怕火星人有一群人，那里有個交易所，把它退到火星去上市，這都沒有所謂。決定股價的，就是公司值不值錢。一家公司如果值錢，在哪個交易所都值錢，如果不值錢，那么，縱然弄到漂亮國去上市，股價還是照樣跌。
如果你清楚你買的是一家公司，而不僅僅是一個代碼，那么，一下子就能豁然開朗。換句話來說，假如把它放到三板市場，以它現(xiàn)在的業(yè)績情況，股價也不一定跌，反而也會漲。
另一種情況，就是大股東還款，還款不是更好嗎？實際上，它還款的可能性是極大的。
一家低估的公司，最終都是會漲的。
現(xiàn)實中，手被割個小口子，不會有人去重癥監(jiān)護室，但股市里，卻很反常，這家公司沒有問題，縱然退到老三板，也不會影響到公司經(jīng)營，股價照樣會漲。但大家卻過度反應，大規(guī)模的拋售，讓它嚴重低估?，F(xiàn)在看，它從被ST時的兩塊多錢，漲到現(xiàn)在，已經(jīng)有三倍的漲幅了。
看問題要看到本質(zhì)，而不是只憑感覺或者只看表面現(xiàn)象。這跟老布雷趁著農(nóng)場被拍賣，以低價進貨是一樣的道理。
土地還是那塊土地，但價格卻是此一時彼一時。股票也是一樣的，公司還是那家公司，經(jīng)營情況沒有變化。僅僅是爆出來與經(jīng)營無關的問題。但股價卻出現(xiàn)了巨大的拋售。
反過來講，假如有一家公司，經(jīng)營困難，業(yè)績連續(xù)下滑，資不抵債，馬上要退到三板市場了，這種公司不能碰，破產(chǎn)清算后，就真的啥也沒有了，股價會跌的更狠。
另一種情況，比如有家公司，主動退市，后面股價還漲了呢。
為啥？因為經(jīng)營沒有問題。值錢的公司，依然是值錢的，它不會因為退到三板，公司就不值錢了。
總之，看股票不能只看K線圖或者聽消息，要看到它的本質(zhì)。如果價格嚴重低于價值，而公司的經(jīng)營也沒有問題，那就是一塊大金子。
有些人拗不過這個彎，比如說，有一家公司，經(jīng)營的非常好，業(yè)績連續(xù)高增長，每年也都高分紅。今年就故意不披露年報，然后，某會的人也過來調(diào)查，發(fā)現(xiàn)業(yè)績確實好，問董事會為啥不發(fā)布年報，董事長告訴他，就是不想發(fā)年報。然后，按規(guī)定，把這家公司退到老三板。難道到了老三板，這家公司就不值錢了嗎？難道到了老三板，就影響它繼續(xù)分紅了嗎？
K線圖不會告訴你這家公司怎么樣，相反在價格來來回回的過程中，只會讓人心煩意亂，在情緒化的作用下，很容易做出錯誤的決策。
歷史上沒有新鮮事，過去發(fā)生過的，現(xiàn)在依然以類似的情況在重復著，我們從歷史中吸取經(jīng)驗與教訓，然后用來指導當下的操作，是非常值得的，也是很有效果的。這里不是推薦ST華微，因為它現(xiàn)在已經(jīng)不便宜了。但是，像ST華微這樣類似的案例，有很多很多，這也是這篇文章的價值之所在。
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