根據(jù)巴西中央銀行3月31日發(fā)布的焦點(diǎn)公報(bào)調(diào)查（Focus），受訪分析師維持了對(duì)今明兩年通脹水平的預(yù)測(cè)，同時(shí)略微下調(diào)了2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，而2026年的增長(zhǎng)預(yù)期保持穩(wěn)定。
這項(xiàng)旨在捕捉市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)期的調(diào)查顯示，2025年底巴西全國(guó)廣義消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（IPCA）的預(yù)期漲幅為5.65%，與上期預(yù)測(cè)一致。此前，分析師曾連續(xù)19周上調(diào)今年通脹預(yù)期。對(duì)于2026年，巴西通脹率的預(yù)測(cè)仍保持在4.50%。巴西央行的通脹目標(biāo)中值為3%，允許上下浮動(dòng)1.5個(gè)百分點(diǎn)。
這項(xiàng)針對(duì)約百名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的周度調(diào)查還顯示，2025年巴西GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.97%，低于上周預(yù)測(cè)的1.98%。2026年的增長(zhǎng)預(yù)期為1.60%，與上周持平。
關(guān)于巴西央行未來(lái)的貨幣政策決策，市場(chǎng)對(duì)今明兩年的基準(zhǔn)利率（Selic）預(yù)期保持不變。 2025年基準(zhǔn)利率的中位數(shù)預(yù)測(cè)為15.00%，這已是連續(xù)第12周維持這一預(yù)期；2026年的基準(zhǔn)利率預(yù)計(jì)將降至12.50%。
此次調(diào)查結(jié)果緊隨巴西央行上周發(fā)布的《貨幣政策報(bào)告》。報(bào)告中，央行將2025年巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從去年12月的2.1%下調(diào)至1.9%，并指出在基準(zhǔn)情景下，2025年通脹率仍將高于目標(biāo)區(qū)間上限，直到第四季度才會(huì)開始回落。央行預(yù)測(cè)，截至今年前三季度，巴西12個(gè)月累計(jì)通脹率將在5.5%至5.6%之間，年底降至5.1%。
此外，投資者評(píng)估了今年3月IPCA-15（月度通脹預(yù)估值）數(shù)據(jù)。盡管食品價(jià)格大幅上漲，但3月通脹增速放緩幅度超預(yù)期，不過(guò)12個(gè)月累計(jì)通脹率仍創(chuàng)下兩年新高——盡管巴西央行正處于加息周期中。
市場(chǎng)人士還密切關(guān)注巴西政府官員關(guān)于抑制食品價(jià)格上漲的潛在措施表態(tài)。政府認(rèn)為控制食品價(jià)格軌跡對(duì)整體通脹管理至關(guān)重要。
在本期的巴西央行焦點(diǎn)調(diào)查中，2025年美元兌雷亞爾匯率預(yù)期從上周的5.95雷亞爾小幅下調(diào)至5.92雷亞爾，2026年匯率預(yù)期維持在6.00雷亞爾不變。今年以來(lái)，美元兌雷亞爾累計(jì)下跌6.74%，主要是因去年末美元飆升后的價(jià)格修正，以及市場(chǎng)對(duì)美國(guó)前總統(tǒng)唐納·特朗普關(guān)稅政策計(jì)劃不確定性的反應(yīng)。
編譯：Lídia
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