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采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)
Q
如何看待采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)？
采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（Purchasing Managers’Index，簡(jiǎn)稱PMI）是通過(guò)對(duì)企業(yè)采購(gòu)經(jīng)理的月度調(diào)查結(jié)果統(tǒng)計(jì)匯總、編制而成的指數(shù)，涵蓋企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)、流通等各個(gè)環(huán)節(jié)，是國(guó)際上通用的監(jiān)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行性指數(shù)之一。
01
PMI的編制方法與作用
PMI的編制方法采用國(guó)際通行做法，即分類指數(shù)采用擴(kuò)散指數(shù)法，綜合指數(shù)采用加權(quán)合成指數(shù)法。PMI取值范圍在0至100%之間，50%為擴(kuò)張與收縮的臨界點(diǎn)；高于50%，表示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)比上月有所擴(kuò)張；低于50%，表示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)比上月有所收縮。PMI與臨界點(diǎn)的距離，表示擴(kuò)張和收縮的程度。
PMI是一個(gè) 綜合性指數(shù)體系，包括制造業(yè)和非制造業(yè)領(lǐng)域，由分類指數(shù)和綜合指數(shù)構(gòu)成。綜合性指數(shù)反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的概貌，各分類指數(shù)分別反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的各個(gè)環(huán)節(jié)變化情況。PMI的應(yīng)用主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是為宏觀經(jīng)濟(jì)決策服務(wù)。PMI時(shí)效性較強(qiáng)，能夠靈敏地捕捉經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拐點(diǎn)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)具有突出的預(yù)測(cè)預(yù)警作用。二是監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)。通過(guò)對(duì)PMI各細(xì)分指數(shù)的分析，可以從行業(yè)、規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)等不同側(cè)面了解經(jīng)濟(jì)變化情況和特點(diǎn)。三是輔助企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策。企業(yè)可以通過(guò)PMI了解宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，制定符合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展需要的戰(zhàn)略規(guī)劃。
02
如何使用PMI指數(shù)
PMI作為宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)預(yù)警重要指標(biāo)，對(duì)判斷短期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)具有一定的參考作用，但PMI與常規(guī)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)存在諸多不同，在使用PMI研判宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)時(shí)，應(yīng)把握其內(nèi)涵和特點(diǎn)進(jìn)行科學(xué)判斷：首先，PMI是環(huán)比指標(biāo)而非同比指標(biāo)。PMI是反映月度間變化情況的指標(biāo)，波動(dòng)性強(qiáng)，容易受到工作日天數(shù)、季節(jié)、基數(shù)等因素影響，與同比指標(biāo)相比，數(shù)據(jù)波幅較大，PMI更多反映短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變化。其次，PMI是反映實(shí)物量變化而非價(jià)值量。采購(gòu)經(jīng)理調(diào)查反映的是生產(chǎn)、訂單等實(shí)物量變化，不等同于產(chǎn)值、收入等反映價(jià)值量的常規(guī)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。第三，PMI主要反映經(jīng)濟(jì)變動(dòng)方向。PMI采用擴(kuò)散指數(shù)計(jì)算方法，能及時(shí)反映經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的方向，但無(wú)法直接準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)變化的幅度。第四，PMI連續(xù)趨勢(shì)重于單月數(shù)值。通常情況下，當(dāng)PMI連續(xù)數(shù)月以上發(fā)生同向變化時(shí)，應(yīng)結(jié)合其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相互佐證、全面分析，才能比較準(zhǔn)確判斷經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否發(fā)生了趨勢(shì)性變化，切忌僅參照單月數(shù)據(jù)變化研判經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。
從歷年走勢(shì)看，PMI客觀反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)變化情況，并準(zhǔn)確監(jiān)測(cè)到宏觀經(jīng)濟(jì)變化的多個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)和變動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)具有突出的預(yù)測(cè)預(yù)警作用。特別是在2008年國(guó)際金融危機(jī)期間和2020年新冠疫情沖擊的嚴(yán)峻復(fù)雜形勢(shì)下，PMI及時(shí)準(zhǔn)確捕捉到經(jīng)濟(jì)變化拐點(diǎn)，充分表現(xiàn)出先行指標(biāo)的特點(diǎn)。
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