編輯 | 虞爾湖
出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」
在金融科技行業(yè)狂飆突進的十年間，美股上市公司宜人金科旗下的宜享花憑借“科技賦能金融”的敘事迅速崛起，成為消費金融領(lǐng)域的重要參與者。
據(jù)2024年3月，宜享花發(fā)布《消費者權(quán)益保護2023年度報告》數(shù)據(jù)顯示，宜享花通過優(yōu)化服務流程，為近50萬用戶提供深度管理服務。報告期內(nèi)，宜享花在加強消費者金融知識普及層面覆蓋超30萬人，其中提示用戶風險與預警超20萬次。
然而，在光鮮數(shù)據(jù)的背后，金融科技行業(yè)正經(jīng)歷從“野蠻生長”到“合規(guī)經(jīng)營”的深刻轉(zhuǎn)型。而在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展風云變幻之時，宜享花面臨的多維風險，卻依然揮之不去。
那么，這個在行業(yè)有一定影響力的品牌，當前正在遭遇什么樣的困境？我們通過宜享花的發(fā)展脈絡，或許可以找到答案。
監(jiān)管、競爭與技術(shù)的三重絞殺，宜享花如何迎戰(zhàn)風險？
在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，合規(guī)問題可謂老生常談。2024年《網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務管理暫行辦法》修訂后，全國性小貸公司注冊資本門檻提升至50億元，而宜享花運營主體注冊資本，卻遠不及行業(yè)門檻，資本充足率承壓明顯。
據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，宜享花品牌背后的公司為海南宜信普惠小額貸款有限公司，注冊資本僅為15億元。更為嚴峻的是，行業(yè)監(jiān)管對綜合費率的管控持續(xù)加碼，宜享花也面臨著發(fā)展重壓。
據(jù)媒體報道，早在2021年，不少消費金融機構(gòu)收到監(jiān)管的窗口指導，要求貸款利率控制在24%以內(nèi)。公開數(shù)據(jù)顯示，2024年消費金融公司平均年化利率已從2021年的24%降至18.7%，但宜享花部分產(chǎn)品通過技術(shù)服務費、賬戶管理費等名義，實際綜合成本居高不下，距離監(jiān)管紅線僅一步之遙。
實際上，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之間的競爭，就是流量的爭奪。而隨著不同品牌的流量爭奪戰(zhàn)逐漸分出勝負，消費金融市場也呈現(xiàn)明顯分化的局面。
其中，螞蟻集團、京東科技等頭部平臺占據(jù)68%市場份額，而宜享花等腰部企業(yè)獲客成本持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示，2024年行業(yè)平均獲客成本達326元/人，較2020年增長214%。
宜享花雖開發(fā)了“靈樞智能營銷平臺”，但其場景獲客來源依然占比過半，過度依賴第三方流量入口的問題已是客觀現(xiàn)實。
實際上，這種生態(tài)依賴性在翼支付清倉眾安貸股權(quán)事件中已經(jīng)呈現(xiàn)出了惡果。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，失去核心場景后，眾安貸單月放款量暴跌，逾期率也開始飆升，就是前車之鑒。
盡管宜享花投入巨資建設“Hawkeye反欺詐系統(tǒng)”，但2024年金融科技行業(yè)數(shù)據(jù)泄露事件依然頻發(fā)，涉及用戶信息數(shù)千萬條。而其引以為傲的“三層數(shù)據(jù)防護體系”，同樣面臨嚴峻考驗。
據(jù)了解，宜享花宣稱“Hawkeye 反欺詐管理系統(tǒng)”依托超600萬條自有黑名單庫，實現(xiàn)精準風控，已成功攔截疑似欺詐借款人超50萬。
但是實際上，據(jù)第三方測試顯示，系統(tǒng)對新型AI換臉攻擊的識別率，遠不及頭部平臺。更值得警惕的是，算法歧視帶來的風險同樣不可忽視。據(jù)媒體報道，某區(qū)域性銀行使用同類風控模型時，被發(fā)現(xiàn)對35歲以上客群的拒貸率高出平均值，甚至引發(fā)了監(jiān)管部門的關(guān)注。
企業(yè)內(nèi)生性挑戰(zhàn)：風控、盈利與信任的失衡
眾所周知，一家企業(yè)除了需要有業(yè)績增長需求外，營收結(jié)構(gòu)是否健康也十分重要。據(jù)了解，宜享花小微企業(yè)貸款余額占比顯著高于行業(yè)平均水平，由此也導致其受小微企業(yè)貸款逾期率影響，風險控制面臨挑戰(zhàn)。
據(jù)2024年經(jīng)濟普查顯示，批發(fā)零售、住宿餐飲等主力客群行業(yè)倒閉率同比上升37%，直接推高平臺不良率。數(shù)據(jù)顯示，宜享花小微企業(yè)貸款逾期率不斷攀升，而同期撥備覆蓋率卻不升反降，風險緩沖能力持續(xù)弱化。
這種風險敞口在區(qū)域經(jīng)濟震蕩時尤為致命。例如，2024年華東某服裝產(chǎn)業(yè)集群衰退期間，宜享花在該區(qū)域的90天以上逾期率驟升至9.7%，遠超系統(tǒng)平均值。
與此同時，宜享花的科技研發(fā)巨大，但技術(shù)轉(zhuǎn)化與變現(xiàn)能力卻十分存疑，因此也在“拖累”其盈利能力。據(jù)宜享花2024年財報顯示，其科技研發(fā)投入占總運營成本的比例較高，遠超平均水平。
值得注意的是，其“技術(shù)崇拜”尚未轉(zhuǎn)化為盈利優(yōu)勢。而其技術(shù)變現(xiàn)能力，與陸金所等競爭對手相比，也存在明顯差距。
除了營收結(jié)構(gòu)難言健康、研發(fā)投入巨大卻沒有轉(zhuǎn)化為真金白銀外，宜享花的用戶信任危機，也在呈現(xiàn)傳導效應，用戶信任危機也有一觸即發(fā)之勢頭。
據(jù)不完全統(tǒng)計，雖然宜享花2024年投訴量同比大幅下降，但黑貓平臺數(shù)據(jù)顯示，其捆綁銷售、利息過高、強制下款、自動續(xù)費等爭議仍接連不斷，占投訴總量的占比，也居高不下。
例如，在黑貓投訴平臺檢索“宜享花”等關(guān)鍵詞，相關(guān)投訴量高達上萬條。投訴內(nèi)容不限于違規(guī)收取權(quán)益禮包費用高達千余元、在消費者撤銷個人信息授權(quán)后依然對其進行騷擾威脅等。
圖源：黑貓投訴
除此以外，其合規(guī)問題也頻遭詬病。例如，近年以來在黑貓、啄木鳥等網(wǎng)絡投訴平臺上出現(xiàn)大量對宜享花貸款的投訴，內(nèi)容涉及砍頭息、暴力催收、高利貸等等。
尤其是在利息方面，宜享花更是消費者投訴的重災區(qū)。例如，2024年11月初，有消費者在消費報平臺投訴稱，其在宜享花借款7000元，利息171.4元，為了掩人耳目，分多次扣款。經(jīng)過消費者計算，其貸款年利率高達35.9%。
圖源：消費保
而按照國家監(jiān)管政策，商業(yè)銀行、小額貸款公司等需遵守銀保監(jiān)會或地方金融監(jiān)管局的利率規(guī)定（通常年化利率上限為24%-36%，具體視機構(gòu)類型而定）。因此，宜享花也頻繁被指違反國家監(jiān)管規(guī)定，放高利貸。
“黑歷史”難洗白，宜享花未來之路難走
據(jù)宜人金科官網(wǎng)介紹，2024年6月，宜享花背后的宜人金科品牌升級為宜人智科。談及這家企業(yè)，其從事互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的歷史背景，也值得玩味。
早年，作為國內(nèi)網(wǎng)貸第一股，P2P時代的宜信，走過一段令人艷羨的高光時刻，宜人貸也成為大部分人的熟知品牌。而宜享花則是一款由宜人貸旗下的一款消費金融產(chǎn)品，主要投資方是宜人貸。
不過，受行業(yè)監(jiān)管政策調(diào)整的影響，宜人貸于2022年12月底進行了系列調(diào)整，包括下線其在廣東發(fā)展銀行資金存管服務。
圖源：宜人貸官網(wǎng)
實際上，此前的2019年，宜人貸董事會主席、CEO唐寧就曾表示，宜人貸已完成了與宜信（ CreditEase ）的部分業(yè)務的重組，重組后新品牌名為“宜人金科”（Yiren Digital），自己將繼續(xù)擔任業(yè)務轉(zhuǎn)型之后的宜人貸CEO，宜人貸前CEO方以涵因個人原因辭去職位。
回溯宜人金科發(fā)展，其發(fā)展歷程也是一波三折。據(jù)了解，作為宜信旗下的數(shù)智科技平臺，該公司也于2015年12月18日成功登陸紐約證券交易所，目前也再次更名為宜人智科。
值得注意的是，在更名之前，宜人貸既經(jīng)歷了高光時刻，也給如今更名后的宜人智科留下了不少黑歷史與發(fā)展陰影。尤其是“砍頭息、暴力催收、亂收費”等負面標簽，并沒有因為其更名而消失，相反有變本加厲之勢，更是不得不讓人質(zhì)疑，宜信創(chuàng)立之初所謂的“普惠”情懷，不過是一個好聽的“幌子”，甚至正在成為收割窮人的那把最鋒利的“鐮刀”。
從宜信名稱變更節(jié)奏來看，2019年宜人貸更名為宜人金科之時，正是行業(yè)監(jiān)管落地的第二年，一眾網(wǎng)貸機構(gòu)轉(zhuǎn)型助貸，剝離P2P業(yè)務。隨后的2022年，宜人貸關(guān)閉線下業(yè)務，向線上業(yè)務轉(zhuǎn)型，對標產(chǎn)品名稱變?yōu)椤耙讼砘ā?，主營助貸。
然而，換一種形式的金融服務，似乎并沒有改變其依然通過收取高額利息盈利的商業(yè)模式，而讓各種原本在P2P時代就已存在的“惡名”，也從未遠離宜信、遠離宜享花。
據(jù)了解，宜信更名重新整合后，也同步開展保險業(yè)務——合翔保險經(jīng)紀，賺取保險公司傭金。以及電商平臺——宜優(yōu)選，和財富管理平臺——宜信財富。
而宜信也形成助貸、保險、電商和財富管理四大業(yè)務模式。2024年，為進一步凸顯科技屬性，宜信將上市主體從宜人金科改名為宜人智科。
只是，從營收來看，助貸借款仍是其核心收入來源。以2024年前三季度財報數(shù)據(jù)為例，宜人智科貸款服務實現(xiàn)收入19.73億元，占比45.31%；電商業(yè)務實現(xiàn)收入15.73億元，占比36.13%；而保險經(jīng)紀業(yè)務僅占比6.94%，為3.02億元。
由此可見，放貸仍是宜信目前的核心業(yè)務，但電商正在為其貢獻新的業(yè)績增量，展現(xiàn)了公司在新興領(lǐng)域的拓展能力。只是伴隨當前電商產(chǎn)業(yè)的高集中度，缺乏明顯流量優(yōu)勢的宜信在該業(yè)務上的可持續(xù)性如何，仍未可知。
同時也將意味著，宜人智科從宜人貸衍生出來的宜享花，未來的商業(yè)化之路依然難走。一方面，其盈利能力需要依靠更高的利息得到保障。但是行業(yè)監(jiān)管趨嚴卻是無法阻擋的趨勢。另一方面，貸款流量獲取成本的走高，讓其容易陷入入不敷出的尷尬境地。
尤其是放貸業(yè)務上，宜人智科1-30天、31-60天、61-90天拖欠率分別為1.8%、1.2%、1.2%，遠高于同期嘉銀金科對應的0.93%、0.76%、0.55%。更是給其未來的發(fā)展，增加了風險與變數(shù)。因此，當宜人智科“黑歷史”難以洗白，宜享花的未來又將何枝可依？
結(jié)語
作為宜人智科旗下的網(wǎng)貸平臺，宜享花的出現(xiàn)，顯然是帶著唐寧“改過自新”、卷土重來的情懷的。然而遺憾的是，宜享花依然是網(wǎng)貸行業(yè)各種負面標簽的“代名詞”。
希望有嶄新的宜人智科背書的宜享花，能夠打破“天下烏鴉一般黑”的魔咒，真正實現(xiàn)其金融普惠的理想，成為一家令人尊敬的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。
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