到2025年初，這一愿景卻遭遇了嚴峻的現(xiàn)實考驗。Microsoft 在其 AI 布局中面臨著多重挑戰(zhàn)：大規(guī)模縮減數(shù)據(jù)中心計劃、相較于其他科技公司股票表現(xiàn)落后、與 OpenAI 的關(guān)系日趨緊張，以及市場對 AI 熱情可能正在降溫。對于這家在過去50年里成功駕馭每一次技術(shù)革命的公司來說，這些警告信號表明其最大的押注可能正在動搖。

股市的反應(yīng)尤為嚴厲。據(jù) CNBC 報道，Microsoft 股票僅通過3月21日的最后時刻反彈，才勉強避免了自2008年金融危機以來的首次連續(xù)八周下跌。自2024年7月創(chuàng)下467.56美元的收盤新高以來，Microsoft 股價已下跌約16%。更值得注意的是，當其他專注于 AI 的科技巨頭股價大漲時，Microsoft 今年卻下跌了7%，成為"科技七巨頭"中唯一一個過去一年沒有實現(xiàn)增長的公司。

在幕后，Microsoft 已悄然收縮其雄心勃勃的 AI 基礎(chǔ)設(shè)施計劃。公司取消了原計劃建設(shè)的、用于支持下一代 AI 系統(tǒng)的數(shù)據(jù)中心。據(jù) TD Cowen 報道，Microsoft 已放棄了可能使其計算能力提升約14%的設(shè)施建設(shè)——這相當于像東京這樣的全球科技中心的整體計算容量。據(jù) Semafor 報道，Microsoft 還放棄了向云計算公司 Coreweave 購買價值120億美元數(shù)據(jù)中心容量的選擇權(quán)。

對于一家曾反復(fù)聲稱"AI 需求超過供給"的公司來說，這些撤退顯得格外引人注目。Nadella 本人最近在一檔播客中也暗示了這一現(xiàn)實，承認"在 AI 相關(guān)的數(shù)據(jù)中心建設(shè)方面可能會出現(xiàn)過度建設(shè)"。

加劇 Microsoft 困境的是與 OpenAI 日益惡化的關(guān)系。據(jù) The Information 報道，Microsoft 的 AI 負責人 Mustafa Suleyman 肩負著雙重使命，反映出公司日益增長的不確定性：既要維持與 OpenAI 的合作關(guān)系，同時還要讓 Microsoft 在 AI 領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)"自給自足"，不再無限期依賴 OpenAI 的技術(shù)。Microsoft 已經(jīng)在開發(fā)自己的 AI 模型系列 (內(nèi)部代號為 MAI)，并正在測試包括 Anthropic、xAI、DeepSeek 和 Meta 在內(nèi)的競爭對手的模型，作為 Copilot 替代 OpenAI 的潛在選擇。

在 Copilot 方面，Microsoft 面臨著艱巨的任務(wù)，因為該產(chǎn)品在市場上難以獲得實質(zhì)性突破。Gartner 的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，很少有公司將 Copilot 計劃推進到初始測試階段以外，"切實的業(yè)務(wù)影響難以實現(xiàn)"，而且實施"需要比預(yù)期更多的努力"。一位政府 IT 主管將 Copilot 描述為"落后得令人沮喪"。

但 Microsoft 可能并非獨自面對這些挑戰(zhàn)。有越來越多的跡象表明，所有 AI 工具可能都在努力尋找更多用戶。根據(jù)2024年秋季 Slack 勞動力指數(shù)，美國工人的 AI 采用增長率在過去三個月僅增長一個百分點，相比之下，去年同期增長近兩位數(shù)。Gartner 的一份報告指出，CIO 們對 AI 支出越來越緊張，一位 Gartner 分析師告訴英國科技出版物 The Register，2025年可能是"下滑之年"。

在慶祝50周年之際，Microsoft 發(fā)現(xiàn)自己正處于十字路口。其 AI 戰(zhàn)略——提高價格同時強制將 AI 整合到產(chǎn)品中、開發(fā)競爭模型的同時維持與 OpenAI 的合作關(guān)系、縮減基礎(chǔ)設(shè)施同時聲稱需求空前——表明這是一家試圖對沖風險，而不是堅定地押注下一次技術(shù)革命的公司。

對于一家通過不斷自我革新而蓬勃發(fā)展的科技巨頭來說，Microsoft 在 AI 方面的矛盾做法可能是最清晰的信號，表明即使是行業(yè)領(lǐng)導者也不確定 AI 革命是否能實現(xiàn)其萬億美元的炒作預(yù)期。