作者/李冉
編輯/嚴(yán)凱
來(lái)源 /能源嚴(yán)究院
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A股市場(chǎng)迎來(lái)又一家實(shí)力強(qiáng)勁的逆變器玩家。
4月2日，深圳市首航新能源股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“首航新能”；301658.SZ）正式正式在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。根據(jù)最新信息，其上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為40元/股，較發(fā)行價(jià)11.80元/股大幅上漲238.98%。截至當(dāng)日收盤(pán)，總市值突破164億元。
根據(jù)國(guó)際知名的電力與可再生能源研究機(jī)構(gòu)Wood Mackenzie 發(fā)布的研究報(bào)告，首航新能在2023年度全球光伏逆變器市場(chǎng)出貨量位列第十位。
而根據(jù)全球知名市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IHS Markit的調(diào)研數(shù)據(jù)，2021年度該公司在全球戶(hù)用逆變器市場(chǎng)出貨量位列第九位。
海外拓展盡顯成效
公開(kāi)資料顯示，首航新能成立于2013年，核心產(chǎn)品為光伏并網(wǎng)逆變器、光伏儲(chǔ)能逆變器和儲(chǔ)能電池，下游應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)楣ど虡I(yè)用戶(hù)、家庭用戶(hù)及地面電站等。
根據(jù)最新公告，首航新能擬公開(kāi)發(fā)行約4123.7114萬(wàn)股，占本次發(fā)行后公司股份總數(shù)的10%，發(fā)行后總共股本約為4.12億股，發(fā)行價(jià)格為11.8元/股，擬募資12.11億元。
數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年6月，首航新能的營(yíng)業(yè)收入分別為18.26億元、44.57億元、37.43億元、14.69億元；凈利潤(rùn)則分別為1.31億元、8.49億元、 3.41億元、1.31億元。
值得注意的是，首航新能近年來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，要低于行業(yè)平均水平，顯示出良好的財(cái)務(wù)狀況。
招股書(shū)顯示，從2021年至2024年6月，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為51.25%、55.23%、45.98%、43.27%。
截至目前，首航新能的主營(yíng)業(yè)務(wù)有并網(wǎng)逆變器、儲(chǔ)能逆變器、儲(chǔ)能電池和光伏系統(tǒng)配件等，其中并網(wǎng)逆變器和儲(chǔ)能逆變器是最主要的業(yè)務(wù)，占比公司總營(yíng)收75%以上。
從數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，首航新能的儲(chǔ)能相關(guān)業(yè)務(wù)占比正在提高。招股書(shū)顯示，該公司并網(wǎng)逆變器業(yè)務(wù)占比從2021年的64.78%，降至2024年上半年的51.09%。
其儲(chǔ)能逆變器的業(yè)務(wù)占比變化不大，從2021年的23.15%，略漲至2024年上半年的24.98%。但其儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)的占比則從2021年的11.95%，升至2024年上半年的21.66%。
總體而言，儲(chǔ)能相關(guān)業(yè)務(wù)的合計(jì)占比從35.1%增加至46.64%，幾乎占據(jù)“半壁江山”。這項(xiàng)數(shù)據(jù)背后，折射出首航新能在新業(yè)務(wù)拓展上所取得的成績(jī)斐然。
另一項(xiàng)對(duì)其利潤(rùn)起到支撐作用的則是境外銷(xiāo)售收入占比較高，從而折射出首航新能突出的海外業(yè)務(wù)拓展能力。
根據(jù)招股書(shū)，2021年至 2024年6月，首航新能的主營(yíng)收入中的境外銷(xiāo)售收入分別約為16億元、39.9億元、28.23億元和12.2億元，占比分別為88.01%、89.61%、75.57%和 83.19%。
由于近年來(lái)國(guó)內(nèi)光伏、儲(chǔ)能市場(chǎng)正處于行業(yè)嚴(yán)重內(nèi)卷中，產(chǎn)品價(jià)格低迷，海外業(yè)務(wù)反而成為該領(lǐng)域內(nèi)上市公司的重要利潤(rùn)來(lái)源。
募投項(xiàng)目助力發(fā)展
成功闖關(guān)背后，離不開(kāi)首航新能近年來(lái)不斷修煉內(nèi)功。從研發(fā)投入來(lái)看，該公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)逐年增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，2021-2024年1-6月，該公司研發(fā)費(fèi)用分別為0.94億元、1.93億元、3.08億元和1.54億元，對(duì)應(yīng)各期研發(fā)費(fèi)用率分別為5.16%、4.32%、8.24%和10.47% ，在行業(yè)內(nèi)處于較高水平。
截至2024年上半年，該公司擁有525名研發(fā)人員，占員工總數(shù)的27.88%，并擁有多項(xiàng)專(zhuān)利及自主研發(fā)的核心技術(shù)。
根據(jù)招股書(shū)，首航新能及其下屬企業(yè)擁有28項(xiàng)核心技術(shù)、105項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利、94項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利、51項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利和80項(xiàng)軟件著作權(quán)。
憑借在產(chǎn)品研發(fā)上的力度，2020年度、2021年度、2022年度、2023年度和2024年度，首航新能獲得德國(guó)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)EuPD Research頒發(fā)的印度、波蘭、巴西、澳大利亞“頂級(jí)光伏品牌”獎(jiǎng)。
此外，根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，此次首航新能計(jì)劃將所募集資金主要用于儲(chǔ)能系統(tǒng)建設(shè)、新能源產(chǎn)品研發(fā)制造、研發(fā)中心升級(jí)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
這些募投項(xiàng)目具有重要意義，儲(chǔ)能系統(tǒng)建設(shè)和新能源產(chǎn)品研發(fā)制造項(xiàng)目可以提高公司生產(chǎn)能力和效率，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能產(chǎn)品不斷增長(zhǎng)的需求。
而研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目將進(jìn)一步提升公司研發(fā)創(chuàng)新能力，保持技術(shù)領(lǐng)先地位；營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目有助于拓展市場(chǎng)，提高品牌知名度和市場(chǎng)占有率。
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