金價(jià)飆升，大家有沒(méi)有想過(guò)，誰(shuí)會(huì)是這一輪金價(jià)飆升最大的受益者呢？
先看這張圖，它統(tǒng)計(jì)的是過(guò)去50年來(lái)黃金價(jià)格創(chuàng)新高的次數(shù)。上半部分是金價(jià)的走勢(shì)，下半部分是金價(jià)創(chuàng)新高的次數(shù)統(tǒng)計(jì)，橫坐標(biāo)是年份，縱坐標(biāo)是創(chuàng)新高的次數(shù)。在過(guò)去的兩輪大牛市里，金價(jià)創(chuàng)新高的周期一般是以年為單位。
78至81年這一段，持續(xù)3年創(chuàng)高；08到13年這一段，持續(xù)5年創(chuàng)高。而這一輪金價(jià)創(chuàng)高，始于2024年3月。按照過(guò)往的歷史規(guī)律以及目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，今年的金價(jià)很可能會(huì)延續(xù)這個(gè)勢(shì)頭。
肯定有人好奇，誰(shuí)會(huì)是這一輪金價(jià)飆升的最大受益者？或者說(shuō)，誰(shuí)最愿意看到金價(jià)上漲呢？
咱們先來(lái)回答誰(shuí)最不愿意見(jiàn)到金價(jià)上漲。那當(dāng)然是手上沒(méi)有黃金或者計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)黃金的，像各位散戶以及各大央行，包括咱們央行。
根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前咱們央行的黃金儲(chǔ)備總額占外匯儲(chǔ)備總額只有5.5% ，遠(yuǎn)低于美國(guó)的74%、德國(guó)的74%、意大利的70%以及法國(guó)的72%。跟最近買(mǎi)金的國(guó)家相比，也低了不少。
比如印度有11.35%的儲(chǔ)備是黃金，波蘭有16.8%，就連隔壁俄羅斯也有34%。所以咱們央行如果想繼續(xù)通過(guò)買(mǎi)金來(lái)分散外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)，5.5%的水平肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。這么看來(lái)，咱們央行可能是不愿意看到金價(jià)繼續(xù)上漲的，對(duì)吧？
接著想，持有黃金數(shù)量最多的美國(guó)，它會(huì)不會(huì)愿意見(jiàn)到金價(jià)繼續(xù)上漲呢？我們可以做個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)計(jì)算。目前美國(guó)政府擁有2.6億盎司的黃金，大概有8000噸左右。財(cái)政部官方給這些黃金定的價(jià)格是每盎司42.2美元，你沒(méi)聽(tīng)錯(cuò)，就是42.2美元。自布雷頓森林體系瓦解之后，一直是這個(gè)定價(jià)。
按政府定價(jià)算，美國(guó)手里的黃金大概值110億美元。但要是按照市值3000美元左右來(lái)計(jì)算，這些黃金實(shí)際上應(yīng)該值7840億美元左右。這就解釋了為什么特朗普想盤(pán)一盤(pán)諾克斯堡里的黃金儲(chǔ)備。雖然很多人說(shuō)可能沒(méi)有那么多庫(kù)存，但7840億美金和110億美金之間，有大概7700億左右的額度，財(cái)政部是可以通過(guò)發(fā)行g(shù)o certificate來(lái)跟美聯(lián)儲(chǔ)要錢(qián)。
這套做法之前有沒(méi)有做過(guò)呢？
還真有。在1934年經(jīng)濟(jì)大蕭條的時(shí)候，黃金的官價(jià)就從每盎司20.67美元上升至35美元。1971年，為了應(yīng)對(duì)越戰(zhàn)帶來(lái)的財(cái)政赤字，官價(jià)就定為每盎司38美元。1973年，布雷頓森林體系瓦解之后，官價(jià)又從38美元上升至42.2美元。
只不過(guò)自1976年牙買(mǎi)加體系確立之后，黃金的價(jià)格才開(kāi)始由市場(chǎng)的供求關(guān)系決定，美國(guó)財(cái)政部才不再對(duì)黃金進(jìn)行官方定價(jià)。
要是從陰謀論角度想，當(dāng)黃金的市價(jià)每上漲4000美元每盎司，2.6億盎司的黃金，就會(huì)給財(cái)政部帶來(lái)1萬(wàn)億美元的額度。這么夸張地想，如果特朗普想要用黃金來(lái)解決一些債務(wù)問(wèn)題，通過(guò)一些手段，比如增加做空黃金的難度和成本，讓黃金價(jià)格上漲，是不是能解決一部分美債規(guī)模問(wèn)題呢？
當(dāng)然，咱們今天只是分析美國(guó)有沒(méi)有讓金價(jià)上漲的動(dòng)機(jī)，并不是去預(yù)測(cè)金價(jià)的頂在哪。只是現(xiàn)在黃金可能成為特朗普去化解債務(wù)的其中一個(gè)手段，并且黃金價(jià)值的重估，也可能成為美國(guó)主權(quán)基金資金來(lái)源的一部分。除了黃金，特朗普也有可能用數(shù)字資產(chǎn)來(lái)化解一部分債務(wù)，或者在關(guān)稅談判的時(shí)候，要求其他國(guó)家購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的美債來(lái)壓低美債的利息等等。
總之，在金價(jià)飆升的背后，也許存在著中美兩國(guó)之間的博弈。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，不管哪方的力量更大，我們是不是更應(yīng)該站在買(mǎi)方的思維來(lái)看待目前的金價(jià)走勢(shì)呢？這就是我對(duì)目前金價(jià)的看法。
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