全球金融市場(chǎng)今夜無(wú)眠。
特朗普宣布新一輪關(guān)稅政策前夕，美股三大指數(shù)大幅低開(kāi)后，集體拉升翻紅。有分析稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策的不確定性持續(xù)擾動(dòng)全球金融市場(chǎng)，隨著相關(guān)關(guān)稅政策落地，這種不確定性或?qū)⒔獬?/p>
特朗普計(jì)劃于當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日下午3點(diǎn)（北京時(shí)間4月3日凌晨3點(diǎn)）在白宮玫瑰園舉行的一場(chǎng)活動(dòng)中宣布對(duì)全球貿(mào)易伙伴征收關(guān)稅。摩根大通交易團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人Andrew Tyler表示，政策不確定性是美股市場(chǎng)主導(dǎo)因素，短期內(nèi)特朗普護(hù)盤和美聯(lián)儲(chǔ)護(hù)盤政策均不會(huì)啟動(dòng)，維持戰(zhàn)術(shù)性看空立場(chǎng)。
全球市場(chǎng)嚴(yán)陣以待
北京時(shí)間4月2日晚間，美股三大指數(shù)大幅低開(kāi)后，集體拉升翻紅，截至23:00，道指漲0.21%，納指漲0.11%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.14%。
有分析稱，關(guān)稅政策的不確定性持續(xù)擾動(dòng)美股市場(chǎng)，在美國(guó)總統(tǒng)特朗普即將宣布新一輪關(guān)稅政策前夕，市場(chǎng)資金較為謹(jǐn)慎。隨著相關(guān)關(guān)稅政策落地，這種不確定性或?qū)⒔獬?/p>
里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金指出，有跡象表明，特朗普政府當(dāng)前實(shí)施的關(guān)稅政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能比其首個(gè)任期內(nèi)加征的關(guān)稅更為顯著。許多美國(guó)消費(fèi)者已對(duì)高物價(jià)感到不滿。
宏觀數(shù)據(jù)方面，今晚，ADP Research公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月ADP就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)15.5萬(wàn)人，大幅高于預(yù)期的12萬(wàn)人，前值為7.7萬(wàn)人。
ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nela Richardson在聲明中指出，盡管存在政策不確定性和消費(fèi)者信心不振的情況，但3月份的總體數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)和各規(guī)模雇主而言都是利好。
報(bào)告還顯示，薪資增長(zhǎng)正在降溫，跳槽員工的薪資增幅為6.5%，而留任員工的增幅為4.6%。兩者之間的差距已經(jīng)收窄至該系列數(shù)據(jù)的歷史低點(diǎn)。
北京時(shí)間周五20:30發(fā)布的美國(guó)3月非農(nóng)數(shù)據(jù)將更全面地展現(xiàn)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)情況。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，3月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)將較2月略有放緩，估計(jì)仍將保持在14萬(wàn)個(gè)的健康水平。失業(yè)率預(yù)計(jì)將保持在4.1%不變。
個(gè)股方面，受銷量不及預(yù)期影響，特斯拉一度大跌超6%，隨后跌幅有所收窄。據(jù)特斯拉最新公布的第一季度全球交付數(shù)據(jù)，特斯拉第一季度交付量336681輛，同比下降13%，預(yù)估390343輛，創(chuàng)下自2022年第二季度以來(lái)最低水平。
美股其他大型科技股多數(shù)走低，英偉達(dá)跌超1%，微軟、亞馬遜、谷歌、Meta均小幅下跌。
熱門中概股亦集體調(diào)整，截至23:00，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌0.72%，拼多多跌超3%，阿里巴巴、京東、理想汽車、蔚來(lái)、新東方等跌超1%。
歐洲市場(chǎng)也全線下挫，德國(guó)DAX指數(shù)跌0.95%，意大利富時(shí)MIB指數(shù)跌0.73%，法國(guó)CAC 40指數(shù)跌0.52%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.62%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌0.52%。
特朗普“對(duì)等關(guān)稅”來(lái)襲
當(dāng)前，全球金融市場(chǎng)正在等待特朗普的“對(duì)等關(guān)稅”，他可能還會(huì)對(duì)汽車征收新關(guān)稅，作為全面關(guān)稅的一部分。
美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日下午3點(diǎn)（北京時(shí)間3日凌晨3點(diǎn)）宣布相應(yīng)的關(guān)稅措施。
稍早前，白宮新聞秘書(shū)萊維特表示，特朗普將于周三在白宮玫瑰園舉行的一次活動(dòng)中宣布他的對(duì)等關(guān)稅政策。萊維特稱，特朗普的聲明主要為“以國(guó)家為基礎(chǔ)”的關(guān)稅，但他也“承諾”在另一個(gè)時(shí)間實(shí)施行業(yè)關(guān)稅。萊維特說(shuō)，特朗普的內(nèi)閣成員將出席宣布儀式。
當(dāng)被問(wèn)及對(duì)等關(guān)稅的稅率以及哪些國(guó)家將受到?jīng)_擊時(shí)，萊維特拒絕提供細(xì)節(jié)。在回答美國(guó)農(nóng)民使用的產(chǎn)品是否會(huì)被降低關(guān)稅的問(wèn)題時(shí)，她說(shuō)“目前沒(méi)有豁免”。
根據(jù)摩根大通交易團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人Andrew Tyler最新發(fā)布的報(bào)告，目前大多數(shù)投資者假設(shè)存在“特朗普底”，即假設(shè)關(guān)稅政策是臨時(shí)性的，美股支撐點(diǎn)在標(biāo)普500指數(shù)5000—5300點(diǎn)區(qū)間，但是摩根大通表達(dá)了不同觀點(diǎn)，表示將維持戰(zhàn)術(shù)性看空立場(chǎng)。
摩根大通認(rèn)為，特朗普此番有意重塑全球制造業(yè)格局，因此對(duì)股市回調(diào)的容忍度更高。
報(bào)告指出，“政策不確定性是美股市場(chǎng)主導(dǎo)因素，短期內(nèi)特朗普護(hù)盤和美聯(lián)儲(chǔ)護(hù)盤政策均不會(huì)啟動(dòng)”，因此“特朗普底”可能并不存在，或者支撐點(diǎn)低于5000點(diǎn)。
摩根大通在報(bào)告中假設(shè)了不同關(guān)稅下的美股市場(chǎng)反應(yīng)：
10%關(guān)稅：假設(shè)10%全面關(guān)稅，取消/替代加拿大/墨西哥關(guān)稅，標(biāo)普500指數(shù)將大漲2%—2.5%，10年期收益率將上升約10個(gè)基點(diǎn)，歐元兌美元匯率將降至1.06—1.07。
25%關(guān)稅：標(biāo)普500指數(shù)將下跌1.25%—1.75%，10年期收益率將下降12—14個(gè)基點(diǎn)，歐元兌美元匯率將降至1.03—1.05。
35%關(guān)稅：標(biāo)普500指數(shù)將大跌2%—3%，10年期收益率將下降20個(gè)基點(diǎn)，歐元兌美元匯率將降至1.01—1.03。
摩根大通指出，按照貝森特的說(shuō)法，這一階段的貿(mào)易摩擦可能持續(xù)到6月。關(guān)稅政策將經(jīng)歷公告、反制、升級(jí)和和解等數(shù)個(gè)階段。重要的是，這不是股市的一次性清算事件，關(guān)稅尚未完全反映在市場(chǎng)價(jià)格中。
摩根大通還對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)計(jì)劃進(jìn)行了展望，認(rèn)為關(guān)稅政策可能引發(fā)通脹上升，將使美聯(lián)儲(chǔ)陷入兩難，貨幣政策難以解決滯脹，美聯(lián)儲(chǔ)護(hù)盤可能要到今年第三季度或更晚。
責(zé)編：楊喻程?
排版：劉珺宇
校對(duì)：王蔚??????
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