文/任暉

近日，交通銀行披露的2024年年報(bào)，交銀施羅德的業(yè)績(jī)也隨之浮出水面。

據(jù)公告數(shù)據(jù)，交銀施羅德基金2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.79億元，同比下滑26.81%，已經(jīng)跌出了“10億俱樂部”。

值得一提的是，交銀施羅德基金自2022年以來已連續(xù)三年出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下滑，2022年和2023年的凈利潤(rùn)分別為15.81億元和12.01億元。

主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模持續(xù)縮水

交銀施羅德業(yè)績(jī)下滑或受主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)?？s水以及基金降費(fèi)影響。

截至2024年末，交銀施羅德管理總規(guī)模為5374億元，連續(xù)3年規(guī)模處于5000億區(qū)間至6000億元區(qū)間，基本保持穩(wěn)定。

不過交銀施羅德的主動(dòng)權(quán)益基金出現(xiàn)大幅下滑。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，公司的混合型基金規(guī)模已經(jīng)從 2021年年末的2027億元降至949億元，縮水幅度達(dá)53%。

股票型基金方面，交銀施羅德可能由于過度關(guān)注主動(dòng)型基金，錯(cuò)失了ETF的發(fā)展機(jī)遇。截至今年一季度末，交銀施羅德旗下ETF基金只有兩只，交銀180治理ETF規(guī)模為2.37億元，交銀深證300價(jià)值ETF規(guī)模為0.69億元。場(chǎng)外指數(shù)基金交銀施羅德只有9只，規(guī)模最大的交銀創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)A規(guī)模僅為12.75億元。

債券型基金交銀施羅德同樣沒有把握住機(jī)會(huì)。截至今年一季度，公司的債券型基金管理規(guī)模為1335億元，與2021年年末的1332億元基本持平。但是從全市場(chǎng)來看，2021年年末債券型基金的規(guī)模為61890億元，2025年一季度債券型基金的規(guī)模達(dá)到106673億元，增長(zhǎng)幅度高達(dá)72%。

FOF基金縮水幅度更是“觸目驚心”。2021年年末交銀施羅德的FOF基金規(guī)模高達(dá)389億元，但是在今年一季度末只有83億元，縮水了300億元。

在各類資產(chǎn)中，交銀施羅德只有在貨幣型基金中有所突破，在2021年年末公司管理規(guī)模為1531億元，當(dāng)前管理規(guī)模達(dá)到2825億元，不過貨幣型基金貢獻(xiàn)的收益受限。

業(yè)績(jī)低迷，“三劍客”光環(huán)不再

基金公司的管理規(guī)模往往與業(yè)績(jī)成正相關(guān)，交銀施羅德基金之所以管理規(guī)模下滑與其近些年業(yè)績(jī)不佳有關(guān)。

交銀施羅德基金公司曾因何帥、王崇、楊浩三位知名基金經(jīng)理組成的“三劍客”而聞名，但近年來三位基金經(jīng)理均遭到一定困難。

何帥管理規(guī)模最高曾達(dá)到216億元，而目前管理規(guī)模只有113億元，接近“腰斬”。何帥近些年表現(xiàn)不佳的主要原因是抄底超跌的醫(yī)藥保健，但是相關(guān)個(gè)股由于各種利空因素印象持續(xù)下挫。

2024年3季度何帥切換重倉(cāng)賽道，由醫(yī)藥保健切換至金融為首的紅利資產(chǎn)，但市場(chǎng)風(fēng)口已經(jīng)從紅利股切換至科技股，這就導(dǎo)致何帥未能捕捉到本輪反彈行情，他管理的4只基金今年以來有3只出現(xiàn)一定幅度的虧損。

王崇的業(yè)績(jī)要略微優(yōu)于何帥，但也同樣出現(xiàn)類似于何帥的問題。2024年3季度，王崇將消費(fèi)行業(yè)倉(cāng)位切換至金融和醫(yī)藥，但由于風(fēng)格切換近3個(gè)季度均表現(xiàn)不佳。

有市場(chǎng)人士分析，交銀施羅德的困境與內(nèi)部投研體系緊密相關(guān)，公司超九成權(quán)益基金經(jīng)理由內(nèi)部培養(yǎng)，投資風(fēng)格高度趨同，例如2020年“三劍客”持倉(cāng)重合度高達(dá)30%-40%，呈現(xiàn)“同漲同跌”局面。