首旅、華住、錦江的業(yè)績透視與未來展望
本文作者：徐奕 資深酒店業(yè)者 大型酒店集團(tuán)管理層
*本文為評(píng)論員投稿，不代表環(huán)球旅訊立場
首旅、華住、錦江作為中國酒店業(yè)的領(lǐng)軍者，其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不僅反映了各自的經(jīng)營狀況，也折射出整個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢。
通過對(duì)三大集團(tuán)2024財(cái)報(bào)的深入剖析，我們能更好地了解它們的得失，并對(duì)未來發(fā)展有更清晰的預(yù)判。
01
關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比
賺錢能力之辨
從營收規(guī)模來看，2024年：
以239億元的全年收入位居前列，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長態(tài)勢，同比增幅達(dá)9.2%。
營業(yè)收入約77.51億元，同比減少0.54%，出現(xiàn)微降。
錦江酒店全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入140.63億元，同比下降4.00%。
首旅酒店在營收微降的情況下，歸母凈利潤約8.06億元，同比增長1.41%，顯示出較好的成本控制和盈利能力穩(wěn)定性。
例如，首旅旗下的如家酒店通過優(yōu)化人員配置，減少不必要的崗位冗余，使得單店人力成本降低了約10%，有抵消了營收下降帶來的利潤壓力。
華住集團(tuán)收入增長顯著，但利潤端受多種因素沖擊。
其四季度匯兌虧損1.55億元，DH分部因關(guān)店減值虧損4.20億元、一次性重組成本0.97億元，所得稅同比增加2.97至5.78億元，導(dǎo)致四季度歸母凈利潤僅為0.49億元，與2023年同期的7.43億元相比大幅下滑。
錦江酒店全年業(yè)績下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤9.11億元，同比下降9.06%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5.39億元，同比下降30.32%。
從業(yè)務(wù)板塊看：
錦江國內(nèi)酒店業(yè)務(wù)2024年全年實(shí)現(xiàn)收入95.65億元，同比下降5.34%，占全部酒店業(yè)務(wù)的比重為69.20%，仍是營收主要貢獻(xiàn)來源，但下滑明顯。
錦江海外酒店業(yè)務(wù)2024年全年實(shí)現(xiàn)收入為42.56億元，同比微降0.9%。
雖然上半年時(shí)尚之旅項(xiàng)目帶來的4.2億元稅前投資收益，推動(dòng)歸母凈利潤大幅增長，但全年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤下滑顯著，凸顯主營業(yè)務(wù)盈利能力減弱。
綜合來看，首旅酒店展現(xiàn)出較強(qiáng)的成本控制能力；華住集團(tuán)收入增長突出，但需改善利潤表現(xiàn)；錦江酒店則需提升主營業(yè)務(wù)的盈利能力。
02
運(yùn)營能力
RevPAR、OCC、ADR之析
2024年，首旅酒店全部酒店的核心運(yùn)營指標(biāo)：
RevPAR為147元，同比減少4.7%。
平均房價(jià)229元，同比減少2.6%。
出租率64.2%，同比減少1.4個(gè)百分點(diǎn)。
整體來看，在一些旅游熱門城市，首旅旗下的部分經(jīng)濟(jì)型酒店因周邊新開業(yè)同類型酒店較多，為吸引客源降低房價(jià)，導(dǎo)致ADR下降，入住率也未顯著提升，最終拉低了RevPAR。
2024年，華住集團(tuán)中國區(qū)的核心運(yùn)營指標(biāo)：
RevPAR為235元。
平均房價(jià)289元。
入住率保持在81.2%，同比增長0.2個(gè)百分點(diǎn)。
綜合來看，盡管華住中國區(qū)入住率略有上升，但平均房價(jià)的下降也拉低了RevPAR。以華住旗下的漢庭酒店為例，在市場競爭中，部分門店通過降價(jià)策略吸引客源，影響了整體RevPAR。
2024年錦江酒店中國區(qū)的核心運(yùn)營指標(biāo)：
有限服務(wù)型酒店RevPAR全年為2019年度的100.13%，較2023年下降5.78%。
全服務(wù)型酒店RevPAR為252.91元，同比減少10.8%；平均房價(jià)為490.51元，同比減少7.41%；平均入住率為51.56%，同比減少1.96個(gè)百分點(diǎn)。
三大集團(tuán)在2024年運(yùn)營能力均受市場競爭加劇影響，在維持房價(jià)和提升入住率方面面臨挑戰(zhàn)，如何平衡兩者關(guān)系以提升RevPAR成為共同難題。
03
未來發(fā)展側(cè)重點(diǎn)對(duì)比
戰(zhàn)略方向之異
首旅酒店：
未來將緊抓酒店業(yè)開店的下沉趨勢，進(jìn)一步提升對(duì)三線及以下城市的開店拓展。
2024年其新開中高端酒店412家，同比增長45.6%，未來將繼續(xù)優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)，提升中高端酒店占比。
在計(jì)劃中，首旅酒店將通過完善“如LIFE俱樂部”等會(huì)員體系，加強(qiáng)品牌建設(shè)和客戶關(guān)系管理，提高客戶忠誠度。
有案例指出，首旅在某三線城市新開的一家中高端酒店，借助“如LIFE俱樂部”的會(huì)員優(yōu)惠活動(dòng)，吸引了大量當(dāng)?shù)厣虅?wù)客戶和周邊游客，開業(yè)初期入住率就達(dá)到了70%以上，且會(huì)員客戶的復(fù)購率較高。
華住集團(tuán)：
預(yù)計(jì)2025年新開2300家，關(guān)店600家，凈開1700家，持續(xù)高速擴(kuò)張。
在品牌升級(jí)方面，加速中高端酒店布局。 旗下德國品牌城際酒店在2024年快速打開局面，未來將繼續(xù)挖掘中高端市場潛力，截至2024年末，漢庭3.5及以上產(chǎn)品的占比已升至36%，較前一年度提升了15個(gè)百分點(diǎn)。
強(qiáng)化中央預(yù)定系統(tǒng)等數(shù)字化建設(shè)，2024年四季度，公司中央預(yù)定系統(tǒng)貢獻(xiàn)的間夜量達(dá)66.4%，同比和環(huán)比分別提升了4.1個(gè)百分點(diǎn)和2.2個(gè)百分點(diǎn)，以此提升運(yùn)營效率。
錦江酒店：
圍繞“深耕國內(nèi)、全球布局、跨國經(jīng)營”的發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)“三平臺(tái)”建設(shè)，即錦江全球酒店互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)WeHotel、錦江全球采購平臺(tái)GPP和錦江全球財(cái)務(wù)共享平臺(tái)FSSC，通過平臺(tái)協(xié)同提升運(yùn)營效率和降低成本。
2024年，錦江酒店新增開業(yè)酒店1,515家，凈增開業(yè)酒店968家，顯示出在全球市場的擴(kuò)張步伐。
在品牌布局上，中高端品牌數(shù)量眾多，未來計(jì)劃在2028年前打造12個(gè)千店品牌，其中包括3個(gè)極具市場競爭力的核心中高端品牌，重點(diǎn)發(fā)力中高端市場。
2024年12月，錦江酒店（中國區(qū)）宣布與馬來西亞酒管集團(tuán)RIYAZ攜手推進(jìn)錦江都城、暻閣、非繁云居、麗楓、錦江之星五個(gè)品牌落地東南亞市場，未來將在馬來西亞、印度尼西亞、越南、老撾、柬埔寨、菲律賓6個(gè)國家開發(fā)項(xiàng)目。
同時(shí)，錦江酒店在長租公寓賽道推出首個(gè)企業(yè)公寓品牌“途羚公寓”，并與凱德投資旗下雅詩閣中國開展合作，打造高品質(zhì)服務(wù)式公寓標(biāo)桿。展望2025年，公司計(jì)劃新增簽約酒店2,000家，新增開業(yè)酒店1,300家，持續(xù)強(qiáng)化品牌價(jià)值和影響力。
總體而言，首旅酒店側(cè)重于下沉市場拓展和中高端酒店結(jié)構(gòu)優(yōu)化；華住集團(tuán)以高速擴(kuò)張和中高端品牌升級(jí)、數(shù)字化運(yùn)營為重點(diǎn)；錦江酒店則通過全球戰(zhàn)略布局、平臺(tái)協(xié)同以及中高端品牌打造、多元化業(yè)務(wù)探索（如長租公寓等）來提升競爭力。
三大集團(tuán)依據(jù)自身優(yōu)勢和市場判斷，制定了不同的未來發(fā)展路徑。
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