圖源丨文軒圖庫(kù)
2024年民生銀行營(yíng)業(yè)收入約為1362.90億元，較2023年的1408.17億元下降3.21%；歸母凈利潤(rùn)約為322.96億元，同比下降9.85%。
這一下降比數(shù)創(chuàng)2011年以來(lái)新低，不僅在已披露年報(bào)的A股上市銀行中墊底，更折射出民生銀行深層次經(jīng)營(yíng)困境。
值得注意的是，該份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)是王曉永擔(dān)任民生銀行行長(zhǎng)后的第一個(gè)完整年報(bào)，被業(yè)界稱(chēng)之為 “王曉永首考成績(jī)單”。
顯然，這份成績(jī)單并不及格。
公開(kāi)信息顯示，民生銀行是中國(guó)第一家由民間資本設(shè)立的全國(guó)性商業(yè)銀行，成立于1996年1月12日。主要大股東包括劉永好的新希望集團(tuán)、張宏偉的東方集團(tuán)、盧志強(qiáng)的中國(guó)泛?？毓杉瘓F(tuán)、王玉貴代表的中國(guó)船東互保協(xié)會(huì)、中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司、史玉柱等。
民生銀行的頹勢(shì)已非一日之寒。自2020年?duì)I收觸頂1849.51億元后，連續(xù)四年縮水，2024年規(guī)模已回落至2014年水平；凈利潤(rùn)較2020年歷史峰值暴跌40%，凈息差從2.14%持續(xù)收窄至1.39%，顯著低于股份制銀行1.61%-1.63%的行業(yè)均值。更嚴(yán)峻的是，信用減值損失高達(dá)454.74億元，占凈利潤(rùn)的140.8%，風(fēng)險(xiǎn)撥備持續(xù)侵蝕利潤(rùn)。
投資者注意到，年報(bào)中一個(gè)微妙變化：沿用三年的"2021-2025年戰(zhàn)略規(guī)劃"表述悄然消失。該戰(zhàn)略曾規(guī)劃2023-2025年為"持續(xù)增長(zhǎng)期"，但現(xiàn)實(shí)卻是營(yíng)收連降四年，戰(zhàn)略目標(biāo)已成空談。
圖源丨民生銀行
1970年出生的王曉永，2024年3月加入民生銀行，同年6月升任民生銀行第九屆董事會(huì)副董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)。王曉永在履職后曾表示，民生銀行在改革過(guò)程中有陣痛，成效顯現(xiàn)需要長(zhǎng)期堅(jiān)持。
王曉永上任后，提出“1+3+N”民企服務(wù)體系，對(duì)戰(zhàn)略客戶(hù)（如頭部企業(yè)）提供綜合服務(wù)，對(duì)中小微企業(yè)強(qiáng)化供應(yīng)鏈金融（“民生E鏈”）、科創(chuàng)金融（“易創(chuàng)E貸”）等產(chǎn)品。并大刀闊斧進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，在客服、信貸審核等場(chǎng)景引入AI，推出“民生惠”線(xiàn)上信用貸款等產(chǎn)品。
同時(shí)，王曉永引入建行省級(jí)分行管理層，提拔張俊潼、黃紅日等內(nèi)部干將，強(qiáng)化風(fēng)控與合規(guī)條線(xiàn) 。據(jù)從統(tǒng)計(jì)，2024年民生銀行副行長(zhǎng)級(jí)及以上職位變動(dòng)超5人次，關(guān)鍵部門(mén)（如風(fēng)控、公司金融）負(fù)責(zé)人頻繁更換。
王曉永的人事改革決策加劇了民生銀行管理層動(dòng)蕩，暴露出深層治理危機(jī)。這種動(dòng)蕩對(duì)銀行戰(zhàn)略、團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)信心等多維度造成持續(xù)性傷害，成為拖累轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因素。
惠譽(yù)2024年將民生銀行評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，其中“管理層變動(dòng)加劇戰(zhàn)略不確定性”成為重要因素。
然而，王曉永在評(píng)價(jià)改革時(shí)堅(jiān)稱(chēng)，以客戶(hù)為中心實(shí)施了一系列重大變革，重塑民生銀行文化，內(nèi)部氛圍煥然一新，服務(wù)客戶(hù)能力明顯提升，經(jīng)營(yíng)和管理基礎(chǔ)、發(fā)展動(dòng)能都有鞏固和提高，業(yè)務(wù)特色更加鮮明，整個(gè)民生銀行穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營(yíng)的理念顯著增強(qiáng)。
這是王曉永對(duì)民生銀行改革的評(píng)價(jià)，也是自己對(duì)上任后舉措的打分。
情況真如王曉永所言一切向好嗎？
由于早期股東的利益輸送，泛海系、東方集團(tuán)、恒大等從民生銀行套取了大量資金：泛海系184.84億元貸款深陷武漢地產(chǎn)項(xiàng)目，東方集團(tuán)76.94億元借款隨財(cái)務(wù)造假退市瀕臨違約，恒大91億元房地產(chǎn)貸款懸而未決……
文軒指數(shù)粗略統(tǒng)計(jì)，民生銀行創(chuàng)始股東風(fēng)險(xiǎn)已造成超850億元的短期可量化損失，若疊加長(zhǎng)期業(yè)務(wù)收縮、融資成本上升及品牌價(jià)值折損，總影響可能突破千億規(guī)模。
這一代價(jià)蠶食了該行2024年322.96億元凈利潤(rùn)的2.6倍。未來(lái)若風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置不力，民生銀行的損失規(guī)模或進(jìn)一步擴(kuò)大，成為拖累轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期包袱。
在業(yè)績(jī)探底之際，讓投資者大跌眼鏡的是，民生銀行高管卻以4048.54萬(wàn)元的薪酬總額領(lǐng)跑上市銀行，董事長(zhǎng)高迎欣334.63萬(wàn)元年薪居行業(yè)之首，與員工人均成本下降2.29%形成刺眼對(duì)比。
拿著豐厚的酬勞，卻做著平庸的事情。不知道投資者是否滿(mǎn)意王曉永帶領(lǐng)下民生銀行團(tuán)隊(duì)交出的成績(jī)單。
伴隨營(yíng)收利潤(rùn)雙降，2024年民生銀行還面臨資產(chǎn)質(zhì)量與負(fù)債結(jié)構(gòu)雙重壓力。
盡管不良貸款率微降至1.47%，但損失類(lèi)貸款激增66%至334.5億元，信用卡不良率高達(dá)3.28%，房地產(chǎn)貸款不良率攀升至5.01%，股東關(guān)聯(lián)貸款（泛海、東方、恒大合計(jì)353億元）形成重大風(fēng)險(xiǎn)敞口。
負(fù)債端存款成本剛性上升至2.15%，活期存款占比僅35%，依賴(lài)高息同業(yè)負(fù)債（占比12%）導(dǎo)致流動(dòng)性覆蓋率逼近監(jiān)管紅線(xiàn)（105%），全年信用減值損失454.7億元吞噬凈利潤(rùn)，凈息差收窄至1.39%，資產(chǎn)質(zhì)量惡化與負(fù)債成本高企形成惡性循環(huán)，盈利能力與資本補(bǔ)充空間持續(xù)承壓。
業(yè)績(jī)下滑、負(fù)債高企，市值斷崖式下跌，民生銀行A/H股2024全年累計(jì)跌幅分別達(dá)12%、18%，市值蒸發(fā)約580億元，市凈率（PB）跌至0.3倍（A股），顯著低于股份制銀行平均水平（0.5倍），位列行業(yè)末位。
在接下來(lái)的時(shí)間里，王曉永團(tuán)隊(duì)若拿不出新成績(jī)，資產(chǎn)質(zhì)量未見(jiàn)實(shí)質(zhì)改善或戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型未獲市場(chǎng)認(rèn)可，民生銀行的估值修復(fù)將遙遙無(wú)期，甚至面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警示（若A股股價(jià)持續(xù)低于1元）。
難以想象，曾經(jīng)的"民營(yíng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)"，如今在業(yè)績(jī)滑坡、戰(zhàn)略搖擺、風(fēng)險(xiǎn)疊加中艱難求存。
當(dāng)五年規(guī)劃淪為"紙上藍(lán)圖"，股東光環(huán)化作風(fēng)險(xiǎn)源，民生銀行的救贖之路注定坎坷。能否在行業(yè)分化加劇的變局中重構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力，既考驗(yàn)管理層的戰(zhàn)略定力，更取決于刮骨療毒的改革決心。
資本市場(chǎng)的耐心，或許已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。
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