宏觀面：
美元指數(shù)的弱勢周期仍在延續(xù)。本周三，美元指數(shù)下跌0.46%；今日延續(xù)跌勢，截至亞盤時段，盤中跌幅達(dá)0.63%，最低觸及103.01點(diǎn)，逼近103整數(shù)關(guān)口。如果103關(guān)口被跌破，則3月份的震蕩結(jié)構(gòu)遭破壞，未來美元指數(shù)繼續(xù)走弱的概率升高。
特朗普在今日4:00公布對外政策細(xì)節(jié)，稅率超出此前市場預(yù)期，對美元指數(shù)形成明顯沖擊。這也是美元指數(shù)在亞盤時段出現(xiàn)異常波動的原因。特朗普的政策會推高美國的進(jìn)口物價(jià)水平，傳導(dǎo)效應(yīng)下，美國的CPI數(shù)據(jù)有可能在未來數(shù)月出現(xiàn)上升。美聯(lián)儲仍舊將遏制高通脹看做第一要務(wù)，如果CPI數(shù)據(jù)走高，美聯(lián)儲可能終止當(dāng)前的降息動作，轉(zhuǎn)而開始升息。這種預(yù)期將對美元指數(shù)形成提振。
但是，美聯(lián)儲從降息轉(zhuǎn)為加息有前提條件，就是美國宏觀經(jīng)濟(jì)沒有進(jìn)入衰退期。特朗普的政策如果沒能實(shí)現(xiàn)其制造業(yè)回流的目標(biāo)，會導(dǎo)致美國消費(fèi)市場萎靡的同時，勞動力市場遭受沖擊。從美股表現(xiàn)來看，道瓊斯指數(shù)在今年2月和3月均大跌，意味著華爾街不看好特朗普政策對經(jīng)濟(jì)的影響。結(jié)合美元指數(shù)近兩日的跌勢，我們認(rèn)為，通脹率升高的預(yù)期弱于美國宏觀經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期，所以特朗普政策的綜合影響偏利空美元指數(shù)。
美聯(lián)儲理事阿德里安娜·庫格勒表示，近期數(shù)據(jù)顯示物價(jià)抑制進(jìn)展停滯，疊加政府政策變動與通脹預(yù)期升溫壓力，維持政策利率穩(wěn)定仍是審慎選擇?？梢钥闯觯捎谔乩势照邔ξ飪r(jià)的影響仍然具有不確定性，所以美聯(lián)儲大概率在未來數(shù)次利率決議上維持聯(lián)邦基金利率不變，這對美元指數(shù)的影響偏中性。
技術(shù)面：
走勢結(jié)構(gòu)角度看，日線級別，美元指數(shù)在3月份基本處于橫盤震蕩狀態(tài)。本周三和周四的連續(xù)下跌后，市價(jià)跌破中樞結(jié)構(gòu)下軌，有向下突破的跡象。由于當(dāng)前的中樞結(jié)構(gòu)持續(xù)時間較短，預(yù)計(jì)對美元指數(shù)的回拉能力不足，有效突破下軌后可能觸發(fā)新一輪跌勢。
更長周期來看，2022年5月份以來，美元指數(shù)已經(jīng)計(jì)入高位震蕩狀態(tài)。當(dāng)前市價(jià)處于震蕩區(qū)間的中軌附近，存在繼續(xù)下跌的空間。下方長周期支撐位約100.12點(diǎn)，也就是去年9月份低點(diǎn)。只有在市價(jià)接近長周期震蕩區(qū)間下軌時，才有必要對美元指數(shù)的跌勢做超跌的判斷。
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