4月3日，港股及A股兩市的稀土概念股集體走強(qiáng)。

截至收盤，天和磁材（603072.SH）錄得漲停板，金力永磁（300748.SZ）漲5.2%，中科磁業(yè)（301141.SZ）漲4.27%，銀河磁體（300127.SZ）漲2.98%，正海磁材（300224.SZ）漲2.11%，北方稀土（600111.SH）、中國稀土（000831.SZ）等跟漲。

在港股市場(chǎng)，相關(guān)概念股亦呈現(xiàn)出同步上漲的態(tài)勢(shì)。金力永磁（06680.HK）漲幅達(dá)到9.53%，成為板塊中的領(lǐng)漲者；中國稀土（00769.HK）亦有2.56%的漲幅。

在普跌行情之下，稀土概念板塊逆市大漲，或受益于"情緒面+基本面"的雙重共振，市場(chǎng)對(duì)其未來發(fā)展前景充滿期待。

有業(yè)界人士表示，稀土作為現(xiàn)代眾多高端產(chǎn)品的核心原材料，憑借其獨(dú)特的性能、廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域以及重要的戰(zhàn)略意義，一直以來在國際貿(mào)易中都具有較高的競(jìng)爭(zhēng)力和穩(wěn)定性。

鑒于此，有機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅擾動(dòng)持續(xù)，稀土作為對(duì)抗關(guān)稅擾動(dòng)的出口替代品種，其戰(zhàn)略地位不言而喻，重視板塊配置價(jià)值。

從基本面來看，當(dāng)前稀土市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需兩端同步改善的積極態(tài)勢(shì)，這也為資本市場(chǎng)中稀土概念股的走強(qiáng)提供了有力支撐。

尤其是在需求端，稀土下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)包括永磁材料、冶金機(jī)械、石油化工、拋光材料、玻璃陶瓷、儲(chǔ)氫等。其中永磁材料是稀土領(lǐng)域發(fā)展最快、產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大最完整的發(fā)展方向，需求占比超過四成。

隨著新能源汽車、儲(chǔ)能、風(fēng)電、人形機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，高性能釹鐵硼永磁材料迎來了廣闊的發(fā)展機(jī)遇。特別是人形機(jī)器人需求的爆發(fā)，為稀土永磁市場(chǎng)帶來了巨大的增長空間。

根據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)測(cè)算，單臺(tái)人形機(jī)器人需2-4kg釹鐵硼磁材，若遠(yuǎn)期全球人形機(jī)器人保有量達(dá)1億臺(tái)，將新增20萬-40萬噸釹鐵硼需求，相當(dāng)于再造一個(gè)現(xiàn)有稀土永磁市場(chǎng)。此外，2025年特斯拉Optimus進(jìn)入量產(chǎn)階段，國內(nèi)廠商加速布局，帶動(dòng)稀土磁材需求預(yù)期升溫。

在業(yè)績(jī)層面，去年受稀土價(jià)格調(diào)整影響，相關(guān)公司經(jīng)營普遍承壓。以國內(nèi)高性能釹鐵硼永磁龍頭——金力永磁為例，2024年該公司實(shí)現(xiàn)收入67.63億元，同比增長1.13%；歸母凈利潤2.91億元，同比下滑48.37%。

不過，隨著產(chǎn)業(yè)供需格局逐步優(yōu)化，稀土價(jià)格已企穩(wěn)回升。中郵證券研報(bào)指出，2024年稀土原材料呈下跌趨勢(shì)。以金屬鐠釹為例，均價(jià)49萬元/噸，較2023年65萬元/噸均價(jià)下降約25%；24Q2以來恢復(fù)平穩(wěn)，截止2025年3月底，金屬鐠釹價(jià)格上漲11%，呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲趨勢(shì)。

展望2025年，多家機(jī)構(gòu)持樂觀態(tài)度認(rèn)為，在稀土價(jià)格逐步回暖的背景下，稀土公司的業(yè)務(wù)盈利也有望逐步恢復(fù)。

東興證券研報(bào)稱，金力永磁凈利潤增速與營收增速不匹配，主要是由于原材料成本變動(dòng)滯后，疊加行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響。隨著鎖價(jià)訂單執(zhí)行，金力永磁盈利能力已在三、四季度逐步改善。該行認(rèn)為，2025年稀土價(jià)格觸底持穩(wěn)后，金力永磁盈利能力有望穩(wěn)中有升。

作者|瓶子

編輯|Annie