隨著特朗普政府突然宣布對(duì)貴金屬關(guān)稅的豁免，一場(chǎng)席卷全球的、價(jià)值800億美元的黃金白銀“大遷徙”戛然而止。
過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，由于交易員擔(dān)心貴金屬可能受到關(guān)稅影響的風(fēng)險(xiǎn)，紐約期金相對(duì)于全球基準(zhǔn)價(jià)格出現(xiàn)了大幅溢價(jià)，這種異常溢價(jià)刺激了大規(guī)模的套利交易，促使銀行和交易員將大量黃金通過(guò)飛機(jī)和輪船運(yùn)往美國(guó)，甚至扭曲了美國(guó)的貿(mào)易數(shù)據(jù)。
然而，據(jù)新華社周四報(bào)道，特朗普4月2日在白宮簽署關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅”的行政令，把黃金、白銀、鉑和鈀等金屬排除在關(guān)稅之外。
美國(guó)貴金屬市場(chǎng)上的溢價(jià)迅速蒸發(fā)，周三紐約黃金期貨與倫敦現(xiàn)貨黃金之間的價(jià)差一度超過(guò)62美元/盎司。 但隨著豁免政策的出臺(tái)，這一差價(jià)迅速縮窄至23美元/盎司。 白銀市場(chǎng)的“實(shí)物交割價(jià)差”（EFP）也從超過(guò)1美元/盎司跌至24美分。
截至目前，黃金、白金價(jià)格雙雙大跌，紐約期銀日內(nèi)重挫7%，現(xiàn)報(bào)32.22美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀日內(nèi)大跌6%，現(xiàn)報(bào)31.89美元/盎司?，F(xiàn)貨黃金回落至3070美元/盎司下方，日內(nèi)跌2.05%，現(xiàn)報(bào)3070.80美元/盎司。
特朗普關(guān)稅豁免終結(jié)套利空間
在特朗普政府發(fā)布關(guān)稅豁免之前，美國(guó)貴金屬市場(chǎng)實(shí)際上并未完全消化主要關(guān)稅的影響。 盡管如此，僅是實(shí)施關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)，就促使交易員紛紛回補(bǔ)在美國(guó)市場(chǎng)的空頭頭寸，從而導(dǎo)致了持續(xù)的價(jià)差，這反過(guò)來(lái)又刺激了將實(shí)物金屬運(yùn)往美國(guó)的行為。
運(yùn)輸黃金還一度令倫敦金庫(kù)面臨前所未有的物流挑戰(zhàn)，自今年1月以來(lái)在倫敦市中心地下深處的英格蘭銀行金庫(kù)中，一支15人小團(tuán)隊(duì)爭(zhēng)分奪秒地滿足交易員將金條運(yùn)往紐約的需求。自美國(guó)總統(tǒng)大選以來(lái)，價(jià)值約600億美元的2000多萬(wàn)盎司的黃金已進(jìn)入紐約Comex交易所的倉(cāng)庫(kù)，其中大部分來(lái)自倫敦黃金市場(chǎng)。
大量黃金涌入美國(guó)，使得美國(guó)的貴金屬庫(kù)存飆升至歷史最高水平。自去年11月底以來(lái)，美國(guó)的黃金庫(kù)存增加了2650萬(wàn)盎司，白銀庫(kù)存增加了1746億盎司，這些流入的貴金屬總價(jià)值超過(guò)800億美元。
黃金進(jìn)口推動(dòng)美國(guó)貿(mào)易逆差在1月份創(chuàng)下歷史新高，經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至在計(jì)算中排除了貴金屬。分析預(yù)計(jì)，2月和3月的黃金流入量仍將保持高位，由于套利交易仍在進(jìn)行，4月份的流入可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
在美國(guó)宣布對(duì)從英國(guó)和歐盟進(jìn)口的貴金屬將獲得關(guān)稅豁免后，紐約與倫敦間長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的黃金價(jià)格差異幾乎瞬間消失。這一政策轉(zhuǎn)變使得將實(shí)物黃金運(yùn)往美國(guó)的緊迫性戛然而止，徹底改變了近幾個(gè)月來(lái)主導(dǎo)市場(chǎng)的貿(mào)易動(dòng)態(tài)。
此前，為了從交易中獲得盡可能多的利潤(rùn)，摩根大通和匯豐控股等銀行在過(guò)去幾個(gè)月里一直在組織黃金運(yùn)輸，如今將不得不面對(duì)平倉(cāng)的壓力。
Metals Focus咨詢公司的董事總經(jīng)理Nikos Kavalis表示，當(dāng)將黃金運(yùn)往美國(guó)的動(dòng)力消失時(shí)，交易方向很可能會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，因?yàn)橐呀?jīng)抵達(dá)紐約的新金條將被運(yùn)回海外市場(chǎng)，以補(bǔ)充倫敦的庫(kù)存，或滿足中東或亞洲的實(shí)物需求。
熱門跟貼