2025年3月29日，國(guó)泰基金管理有限公司發(fā)布了國(guó)泰浩益混合型證券投資基金2024年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，該基金在過去一年中，基金份額和凈資產(chǎn)規(guī)模均出現(xiàn)下滑，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，管理費(fèi)率有所降低。這些變化反映了基金在市場(chǎng)環(huán)境中的運(yùn)作狀況，對(duì)投資者的決策具有重要參考價(jià)值。
主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：凈利潤(rùn)扭虧為盈，資產(chǎn)凈值下滑
本期利潤(rùn)與資產(chǎn)凈值變化
2024年，國(guó)泰浩益混合A類本期利潤(rùn)為2,151,063.39元，C類為102,883.39元，整體實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2,253,946.78元，相比2023年的虧損365,221.86元，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。然而，期末基金資產(chǎn)凈值方面，A類從2023年末的58,034,034.67元降至44,848,052.65元，C類從3,881,482.34元降至2,807,437.21元，整體凈資產(chǎn)合計(jì)從61,915,517.01元降至47,655,489.86元，下滑了14.26%。
基金份額凈值表現(xiàn)
2024年，國(guó)泰浩益混合A類基金份額凈值增長(zhǎng)率為4.62%，C類為4.18%。但與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率9.82%相比，兩類基金均未達(dá)基準(zhǔn)，A類相差5.20個(gè)百分點(diǎn)，C類相差5.64個(gè)百分點(diǎn)。從長(zhǎng)期看，自基金合同生效起至今，A類份額累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為12.85%，C類為10.11%，而業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為16.28%，仍有差距。
投資策略與業(yè)績(jī)：紅利配置有成效，仍未達(dá)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)
投資策略分析
2024年宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受地產(chǎn)下行干擾，內(nèi)需不足。在此背景下，國(guó)泰浩益混合基金在債券部分維持積極久期，配置中長(zhǎng)期利率債和高等級(jí)金融債，年末因利率債風(fēng)險(xiǎn)累計(jì)降低組合久期。權(quán)益部分則積極配置紅利方向，并在年末挖掘成長(zhǎng)型紅利機(jī)會(huì)。
業(yè)績(jī)歸因
盡管基金在紅利方向配置取得一定成果，但整體業(yè)績(jī)?nèi)晕催_(dá)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。這可能與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜，市場(chǎng)波動(dòng)較大有關(guān)。債券市場(chǎng)利率波動(dòng)以及權(quán)益市場(chǎng)部分板塊表現(xiàn)不佳，影響了基金的整體收益。
費(fèi)用分析：管理費(fèi)率降低，費(fèi)用支出減少
管理費(fèi)用變化
自2024年6月5日起，基金管理費(fèi)率降低，支付基金管理人的凈管理費(fèi)從2023年的610,681.02元降至2024年的225,691.23元，降幅達(dá)38.48%。托管費(fèi)方面，2024年為77,655.90元，較2023年的159,014.27元有所減少。
費(fèi)用對(duì)收益影響
管理費(fèi)率和托管費(fèi)的降低，一定程度上減輕了基金的費(fèi)用負(fù)擔(dān)，對(duì)提升基金的實(shí)際收益有積極作用。但基金業(yè)績(jī)受多種因素影響，費(fèi)用降低并不直接等同于投資者收益增加，還需結(jié)合市場(chǎng)表現(xiàn)和投資策略效果綜合判斷。
投資組合：股票與債券配置調(diào)整，行業(yè)分布分散
資產(chǎn)配置變動(dòng)
期末基金資產(chǎn)組合中，權(quán)益投資占比13.00%，金額為6,317,182.00元，較上期有所變化；固定收益投資占比36.08%，金額為17,531,298.05元。債券投資中，企業(yè)債券占比較大，為29.88%。與上期相比，資產(chǎn)配置的調(diào)整反映了基金對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的判斷和風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化。
股票行業(yè)分布
股票投資行業(yè)分布較為分散，涉及采礦業(yè)、制造業(yè)、電力等多個(gè)行業(yè)。其中，采礦業(yè)占基金資產(chǎn)凈值比例為2.15%，制造業(yè)為5.82%。這種分散投資有助于降低單一行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，但也可能因行業(yè)輪動(dòng)把握不當(dāng)影響收益。
份額持有人結(jié)構(gòu)與變動(dòng)：份額縮水，機(jī)構(gòu)占比穩(wěn)定
持有人戶數(shù)與結(jié)構(gòu)
期末基金份額持有人戶數(shù)為569戶，其中A類423戶，C類146戶。機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比35.96%，個(gè)人投資者占比64.04%。與前期相比，持有人結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，但需關(guān)注機(jī)構(gòu)投資者的大額贖回風(fēng)險(xiǎn)。
份額變動(dòng)情況
2024年，國(guó)泰浩益混合A類基金總申購(gòu)份額為15,378,863.95份，總贖回份額為29,440,824.50份；C類總申購(gòu)份額為1,470,780.43份，總贖回份額為2,593,455.79份。整體基金份額減少16,513,973.93份，縮水16.51%。
風(fēng)險(xiǎn)與展望：關(guān)注利率與集中贖回風(fēng)險(xiǎn)，有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)
風(fēng)險(xiǎn)提示
一方面，當(dāng)前過低的無風(fēng)險(xiǎn)利率可能帶來風(fēng)險(xiǎn)隱憂，利率波動(dòng)可能影響債券投資收益。另一方面，基金份額持有人結(jié)構(gòu)中機(jī)構(gòu)投資者占比近36%，若機(jī)構(gòu)投資者大額贖回，可能引發(fā)基金份額凈值波動(dòng)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
未來展望
展望2025年，隨著地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)釋放接近尾聲，宏觀政策積極支持，新興技術(shù)逐步落地應(yīng)用，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)向上?；鸸芾砣苏J(rèn)為權(quán)益市場(chǎng)有望提供正回報(bào)，將關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)帶動(dòng)傳統(tǒng)企業(yè)盈利改善，以及新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)化帶來的投資機(jī)會(huì)，基金業(yè)績(jī)或有改善可能。
聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文為AI大模型基于第三方數(shù)據(jù)庫(kù)自動(dòng)發(fā)布，任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，不構(gòu)成個(gè)人投資建議。受限于第三方數(shù)據(jù)庫(kù)質(zhì)量等問題，我們無法對(duì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性及完整性進(jìn)行分辨或核驗(yàn)，因此本文內(nèi)容可能出現(xiàn)不準(zhǔn)確、不完整、誤導(dǎo)性的內(nèi)容或信息，具體以公司公告為準(zhǔn)。如有疑問，請(qǐng)聯(lián)系biz@staff.sina.com.cn。
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