這個(gè)清明假期太不省心了，雖然A股港股休市，但美股崩得一塌糊涂。
前天晚上和昨晚，也就是4月3日和4日這兩個(gè)交易日，美股的累計(jì)表現(xiàn)：
標(biāo)普500， -10.53%
納指100， -11.15%
道指， -9.26%
羅素2000， -10.67%
七巨頭指數(shù)， -12.06%
納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)， -10.6% ，下周一港股是肯定崩了。
從2月20日至今的這波美股下跌，標(biāo)普500累計(jì)下跌了17.42%，而納指100累計(jì)下跌了21.55%，進(jìn)入了技術(shù)性熊市。
在這種恐慌情緒下，美股短線拋盤(pán)很容易出現(xiàn)井噴。
我看了下這兩天的美股成交，大放量，周三還只有4700多億美元，到周四暴跌時(shí)，就飆升到7178億美元，周五繼續(xù)暴跌時(shí)，進(jìn)一步放量到8774億美元。
市場(chǎng)在慌什么？一個(gè)是靠譜同志的靠譜程度，另一個(gè)是鮑師傅的嘴硬程度。
這次老川一下對(duì)全球超過(guò)60個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體宣戰(zhàn)，大幅加稅，急劇增加了美國(guó)通脹升溫和經(jīng)濟(jì)下滑甚至衰退的風(fēng)險(xiǎn)。比如 摩根大通就認(rèn)為，現(xiàn)在預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2025年就會(huì)陷入衰退。
美東時(shí)間周四，美股暴跌的時(shí)候，中午有記者去問(wèn)老川，看到市場(chǎng)這么激烈悲觀的控訴，作何感想，結(jié)果老川還咬著牙說(shuō)，一切反饋都很好。
當(dāng)時(shí)還有小道消息說(shuō)，老川可能迫于捐款人和商界領(lǐng)袖的壓力，要撤回一部分關(guān)稅。結(jié)果后來(lái)老川回應(yīng)說(shuō)，這波關(guān)稅政策，絕不會(huì)做任何改變。
甚至，就在我們這邊采取了也對(duì)老美加征34%關(guān)稅的反制措施后，老川卻絲毫不讓?zhuān)f(shuō)我們 PLAYED IT WRONG（打錯(cuò)了主意），更加讓市場(chǎng)擔(dān)心，兩邊會(huì)持續(xù)硬剛，最終讓經(jīng)濟(jì)和股市更加受傷。
（老川最近要好好加強(qiáng)下個(gè)人安保了）
本來(lái)唯一可以讓市場(chǎng)緩和的是，老川在這時(shí)候公開(kāi)給美聯(lián)儲(chǔ)施壓，說(shuō)現(xiàn)在是鮑威爾降息的絕佳時(shí)機(jī)。
結(jié)果鮑師傅還繼續(xù)抻著，昨晚演講時(shí)說(shuō)，關(guān)稅可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)季度持續(xù)推高通脹， 美聯(lián)儲(chǔ)有條件等一等，再考慮是否調(diào)整政策。
所以現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的降息路徑，分歧達(dá)到了空前的水平。比如摩根士丹利認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)今年都不會(huì)再降息了。而瑞銀的看法是，美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)降息4次，每次25基點(diǎn)，累計(jì)100基點(diǎn)。
依我看，至少6月之前，美聯(lián)儲(chǔ)都大概率降不了息了 。昨晚美元大幅修復(fù)，很大程度上就反饋了這一點(diǎn)。
因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)降息，主要就盯著通脹和就業(yè)兩大指標(biāo)，而通脹因?yàn)殛P(guān)稅大概率會(huì)升溫，就業(yè)暫時(shí)卻沒(méi)有數(shù)據(jù)顯示在崩盤(pán)。這就是鮑師傅說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)“有條件等一等”的意思。盡管市場(chǎng)跌成這樣，太需要一場(chǎng)及時(shí)雨了，卻也沒(méi)辦法。
現(xiàn)在海外市場(chǎng)，不僅僅是在演繹全球矛易占，以及潛在的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退（也會(huì)加劇全球經(jīng)濟(jì)衰退壓力），還在反饋一場(chǎng)潛在的全球流動(dòng)性危機(jī)。
最顯著的表現(xiàn)是，不僅全球股市暴跌，連國(guó)際黃金，這兩天都跌了4個(gè)點(diǎn)。
背后的邏輯是，當(dāng)有人認(rèn)為全球?qū)⑾萑氪笏ネ藭r(shí)，大家會(huì)恐慌到只想擁有現(xiàn)金。而且大型機(jī)構(gòu)為了補(bǔ)足手中因?yàn)橘Y產(chǎn)縮水而缺失的流動(dòng)性時(shí)，也只能拋掉一部分黃金，換取流動(dòng)性。
但是，這通常只出現(xiàn)了衰退交易的初期。而到中后期，因?yàn)榇碳ふ撸热缃迪?，以及?cái)政到位，黃金立馬又會(huì)出現(xiàn)上漲。最典型的就是2020年新冠初期，黃金快速回調(diào)，然后刺激政策出來(lái)，黃金飆漲。
當(dāng)然這次不太一樣的是，關(guān)稅給通脹帶來(lái)的升溫壓力，讓美聯(lián)儲(chǔ)降息顧慮重重。
但從目前來(lái)看，全球流動(dòng)性危機(jī)真正發(fā)生的概率還是很低，目前更多的是恐慌情緒沖擊，黃金也更多的是漲多了帶來(lái)的高位壓力，長(zhǎng)期上行趨勢(shì)沒(méi)變。
目前這個(gè)位置，美股該怎么辦？是應(yīng)該抄底呢，還是徹底清盤(pán)呢？
從跌幅看， 標(biāo)普500這波累計(jì)下跌了17.42%，而納指100累計(jì)下跌了21.55%，都不小了，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，這個(gè)階段借入美股，長(zhǎng)期勝率確實(shí)大大提高了。只是關(guān)稅進(jìn)程和影響的不確定性，沒(méi)人說(shuō)得準(zhǔn)這波跌幅會(huì)不會(huì)突破歷史極值。
從估值看，標(biāo)普500的滾動(dòng)市盈率已經(jīng)回落到23.41倍，十年歷史百分位是48.75%；納指100的滾動(dòng)市盈率回到28.36倍，十年歷史百分位是51.06%。也就是說(shuō)，都是回到了歷史中位值。如果看近五年的百分位，那更是回到了20%左右水平。起碼這時(shí)候以定投方式參與，長(zhǎng)期勝率應(yīng)該是比較大的。
但就像剛才所說(shuō)，這次美國(guó)到底會(huì)發(fā)生什么？如果真的要來(lái)一場(chǎng)大衰退、大危機(jī)，那上面所有這些估值、跌幅，都會(huì)突破歷史。這是無(wú)法預(yù)測(cè)的部分。
所以到最后，到底是該加倉(cāng)還是清倉(cāng)美股，要問(wèn)我們自己，對(duì)這場(chǎng)關(guān)稅沖擊的判斷，以及我們自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
不想擔(dān)驚受怕，那周一清盤(pán)還來(lái)得及，別管現(xiàn)在是賺了還是虧了，起碼后面可以多睡幾個(gè)安穩(wěn)覺(jué)。
如果想搏一把，并且這筆資金可以放個(gè)幾年長(zhǎng)線，那美股最終回來(lái)的概率是很大的。
最后我要說(shuō)下隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃，目前美股倉(cāng)位40%，這兩天整體美股10個(gè)點(diǎn)的跌幅，可能會(huì)對(duì)組合帶來(lái)3~4個(gè)點(diǎn)回撤影響，確實(shí)不小。但后面會(huì)視情況繼續(xù)定投。
危機(jī)總是讓人害怕。但是，不能輕易浪費(fèi)一場(chǎng)危機(jī)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所有內(nèi)容均不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)務(wù)必獨(dú)立判斷。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。
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