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目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正朝著糟糕的方向發(fā)展，特朗普第二任期僅三個(gè)月，美國(guó)人對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心就大幅下降，預(yù)期下降的程度都在加劇，這使得國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室在4月27日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)將在2031年陷入不可避免的財(cái)政懸崖。

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密歇根大學(xué)備受關(guān)注的消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)自1月份以來已下降32％，這是自1990年美國(guó)遭受經(jīng)濟(jì)衰退以來最大幅度的三個(gè)月跌幅。

對(duì)特朗普來說，危險(xiǎn)在于消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)信心的下降是否會(huì)導(dǎo)致他們?cè)谖磥韼讉€(gè)月減少支出。此外，消費(fèi)者現(xiàn)在預(yù)計(jì)未來一年物價(jià)將上漲6.5%。這是密歇根大學(xué)自1981年以來記錄到的最大價(jià)格漲幅預(yù)測(cè)，當(dāng)時(shí)美國(guó)正面臨經(jīng)濟(jì)衰退和兩位數(shù)通脹的雙重威脅。

這也使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的不確定性正在席卷美國(guó)金融市場(chǎng)，給本已動(dòng)蕩的時(shí)期雪上加霜，華爾街交易員們正努力應(yīng)對(duì)特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)斗爭(zhēng)下的政策轉(zhuǎn)變預(yù)期、美國(guó)不確定的經(jīng)濟(jì)政策以及對(duì)美國(guó)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，接下去準(zhǔn)備迎接更猛烈的風(fēng)暴，這對(duì)于華爾街來說，接下去美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格市場(chǎng)會(huì)經(jīng)歷怎樣的一種金錢生滅風(fēng)暴，誰(shuí)也無法預(yù)測(cè)。

上周，特朗普數(shù)次威脅要解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，清算美聯(lián)儲(chǔ)，除非后者降息以緩沖美國(guó)實(shí)施的高稅率計(jì)劃帶來的沖擊，這種緊張關(guān)系使兩人陷入了難以解決的沖突和對(duì)決的局面，特朗普抨擊鮑威爾，稱讓他結(jié)束任期“越快越好”。

正在這個(gè)讓市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳的關(guān)鍵時(shí)刻，美聯(lián)儲(chǔ)打破沉默，正式攤牌發(fā)聲，回應(yīng)特朗普此前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的一系列攻擊和“宣戰(zhàn)”言論。

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芝加哥聯(lián)儲(chǔ)總裁古爾斯比在4月21日表示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一致認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策獨(dú)立于白宮干預(yù)是極其重要的，希望美國(guó)不會(huì)陷入一種貨幣獨(dú)立性受到質(zhì)疑的局面。

古爾斯比發(fā)表上述言論的前幾天，鮑威爾在芝加哥經(jīng)濟(jì)俱樂部的一次活動(dòng)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)的“獨(dú)立性在華盛頓和國(guó)會(huì)得到了廣泛理解和支持，這一點(diǎn)非常重要，根據(jù)法律，總統(tǒng)更無權(quán)解雇他”。鮑威爾承諾將不受壓力影響設(shè)定利率。

鮑威爾在此次露面中淡化了近期降息的可能性。他表示，特朗普的稅率計(jì)劃可能會(huì)推高通脹和失業(yè)率，因此在美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向更加明朗之前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)對(duì)利率做出任何調(diào)整。鮑威爾在去年11月曾表示，自己不會(huì)主動(dòng)辭職。

對(duì)此，野村證券在4月27日更新發(fā)表的報(bào)告中稱，這對(duì)于美元資產(chǎn)價(jià)格投資者來說，很明顯，美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾已經(jīng)向全球市場(chǎng)發(fā)出了一個(gè)最新的財(cái)富周期收割輪回轉(zhuǎn)向信號(hào)，很明顯，現(xiàn)在美國(guó)已經(jīng)準(zhǔn)備開始甩賣自次貸危機(jī)以來累積下來的巨額金融和債務(wù)泡沫，美國(guó)要悄然甩鍋了。

而對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂上升的預(yù)期也會(huì)給市場(chǎng)帶來風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)通過印鈔的方式來降低實(shí)際債務(wù)，那么，未來的通脹與美元貶值都將吞噬掉美國(guó)高估值的資產(chǎn)，間接的掠奪投資者的財(cái)富。

這更讓一眾華爾街對(duì)沖基金的名流們都在日前美聯(lián)儲(chǔ)一眾決策者們發(fā)出最新收割輪回信號(hào)前夕帶頭拋售美國(guó)股票的消息震驚了華爾街，這是一個(gè)極不尋常的舉動(dòng)。

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投資者們也指出，他們對(duì)美國(guó)財(cái)政狀況、債務(wù)危機(jī)、“金融定時(shí)炸彈”公共養(yǎng)老金和美聯(lián)儲(chǔ)更少更慢的降息預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出最新收割輪回信號(hào)等這些不確定性事件感到擔(dān)心，華爾街投資大師羅杰斯更是罕見的向美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)出嚴(yán)厲警告，美國(guó)或?qū)⒅噩F(xiàn)1930年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條。

美國(guó)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒·德登在4月26日告訴美國(guó)金融研究機(jī)構(gòu)零對(duì)沖，他稱，今天美國(guó)的經(jīng)濟(jì)就像20世紀(jì)20年代末時(shí)的樣子，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或正按大蕭條劇本在發(fā)展，約翰霍普金斯大學(xué)濟(jì)學(xué)教授史蒂夫·漢克也警告稱，跡象表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退將在2025年初到來，而美聯(lián)儲(chǔ)杰克森霍爾經(jīng)濟(jì)研討會(huì)上公布的最新研究已經(jīng)證明美國(guó)正在衰退。

緊接著，華爾街資深預(yù)測(cè)人士Danielle DiMartino Booth在4月27日發(fā)表的報(bào)告中警告稱，美國(guó)一波大規(guī)模企業(yè)破產(chǎn)浪潮即將沖擊美國(guó)經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)更多企業(yè)開始削減招聘并裁員，導(dǎo)致失業(yè)率的上升，令經(jīng)濟(jì)受到打擊。

不用懷疑，如果把現(xiàn)在的美國(guó)金融市場(chǎng)形容為美國(guó)黃石國(guó)家公園的超級(jí)活火山的話，那么驗(yàn)證美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退的新數(shù)據(jù)不斷涌現(xiàn)和美聯(lián)儲(chǔ)“更晚更少更慢”降息的預(yù)期這兩件事就是引爆美股“火藥桶”的導(dǎo)火索。

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今年以來，之所以出現(xiàn)美股周期和美聯(lián)儲(chǔ)降息周期不同步變化的背后原因之一就是美國(guó)用印鈔機(jī)吃世界的路徑出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，發(fā)出了一個(gè)最強(qiáng)的財(cái)富周期輪回的貨幣信號(hào)，并可能將會(huì)對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生“洪水猛獸”般的潮汐收割效應(yīng)。

近一個(gè)世紀(jì)以來，美元一直被視為金融界的終極避風(fēng)港，在過去幾年里，美國(guó)向市場(chǎng)投放了巨量的美元，這些鈔票如洪水猛獸般沖向了市場(chǎng)，使得美國(guó)度過了次貸危機(jī)。

然而，我們知道，美國(guó)降息使得美元利率水平持續(xù)走低，低利率減少了美元資產(chǎn)的吸引力，投資者可能會(huì)將資金從美國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到其他市場(chǎng)的高收益資產(chǎn)。

這對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)來說是不受歡迎的發(fā)展，讓處于草木皆兵中的美國(guó)金融市場(chǎng)和本已受到重創(chuàng)的美國(guó)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)站到了懸崖邊上，這更意味著投資者可能會(huì)從美國(guó)市場(chǎng)持續(xù)撤出。

The Technical Traders 的首席市場(chǎng)策略師在4月27日發(fā)表的報(bào)告中指出，美國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)閃爍著令人擔(dān)憂的信號(hào)，因?yàn)榻栀J成本似乎將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在較高水平。

策略師 Chris Vermeulen 表示，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)可能很快就會(huì)出現(xiàn)大幅“下跌”，因?yàn)椋ㄖ顒?dòng)的信號(hào)與2008年崩盤前的情況如出一轍。

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凱投宏觀在4月27日發(fā)布的報(bào)告預(yù)測(cè)稱，在美國(guó)金融市場(chǎng)蕩的環(huán)境下，美國(guó)的商業(yè)地產(chǎn)危機(jī)似乎越來越難以掩蓋。由于全美各大公司仍在大規(guī)模裁員，市場(chǎng)對(duì)辦公空間需求減弱，到2025年底，美國(guó)寫字樓的房?jī)r(jià)預(yù)計(jì)將比峰值暴跌35%，最快到2040年才能恢復(fù)到2020年前的水平。

根據(jù)彭博的數(shù)據(jù)，美國(guó)商業(yè)地產(chǎn) (CRE) 行業(yè)面臨迫在眉睫的債務(wù)危機(jī)。截至4月15日，美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)將有9000億美元的債務(wù)到期，MSCI發(fā)布的報(bào)告中表示，截至3月底，約有價(jià)值220億美元的美國(guó)寫字樓在財(cái)務(wù)審計(jì)原則下已經(jīng)被視為陷入困境，估計(jì)近560億美元的寫字樓面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。

全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì) (NAR) 在4月25日的報(bào)告稱，2025年2月未售出庫(kù)存達(dá)到124 萬套，較2024年2月增長(zhǎng)17%，相當(dāng)于3.5個(gè)月的供應(yīng)量。雖然庫(kù)存增加理論上可以降低價(jià)格，但高昂的成本卻阻礙了買家。

昔日的中國(guó)買家（私人及企業(yè)）已經(jīng)從2022年3月美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息后就開始提前拋售美國(guó)房產(chǎn)，從2022年第二季度至今，他們至少已經(jīng)凈拋售了約379億美元價(jià)值的美國(guó)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)，是同期購(gòu)買量的15倍，我們注意到，僅在過去的三周內(nèi)，拋售金額就增長(zhǎng)了32億美元。

根據(jù)全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)（NAR）在4月25日發(fā)布的數(shù)據(jù)，3月份房屋銷售跌至2009年以來的最低年度水平，令今年房屋銷售反彈的希望破滅。二手房銷售量較2月份暴跌5.9%，折合成年率為400萬套。

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美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于多重壓力之下，包括高房?jī)r(jià)、抵押貸款利率居高不下、政策不確定性和地區(qū)性風(fēng)險(xiǎn)等。盡管部分地區(qū)出現(xiàn)了供應(yīng)增加和價(jià)格調(diào)整的跡象，但整體市場(chǎng)的可負(fù)擔(dān)性問題仍未得到根本解決。

根據(jù)NAR數(shù)據(jù)，2024年以來，包括中國(guó)人在內(nèi)的外國(guó)買家在美國(guó)購(gòu)二手房量也比去年同期減少21.9%至552億，美國(guó)樓市中的外國(guó)買家數(shù)量更是下降近四成至12.9萬人。

這在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出最新收割輪回信號(hào)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退問題已經(jīng)變成了一個(gè)自我證實(shí)的預(yù)言的背景下更會(huì)加快聰明資金轉(zhuǎn)向的速度，這其中，就包括美國(guó)樓市，美股、美債等標(biāo)志性的美元類資產(chǎn)，與此同時(shí)，大量國(guó)際投資者也正在將目光東移。