2025.04.05
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導(dǎo)讀：由于不確定的關(guān)稅政策，分析師預(yù)計(jì)可能擾亂AI數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈，并迫使科技公司重新分配預(yù)算，可能削減AI的相關(guān)支出，從而進(jìn)一步挑戰(zhàn)美國(guó)在人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。?
作者 |第一財(cái)經(jīng) 錢童心
受特朗普政府對(duì)等關(guān)稅政策影響，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月4日美股再度暴跌。截至當(dāng)天收盤，美股連續(xù)兩個(gè)交易日市值合計(jì)蒸發(fā)5.4萬(wàn)億美元，科技股遭重創(chuàng)。
過(guò)去兩個(gè)交易日，蘋果公司股價(jià)累計(jì)跌幅約17%，市值蒸發(fā)超5000億美元，失守3萬(wàn)億市值大關(guān)；英偉達(dá)兩日股價(jià)累計(jì)下跌約15%，最新市值僅2.3萬(wàn)億美元。
此輪科技股暴跌正值美國(guó)科技公司大舉擴(kuò)建人工智能基礎(chǔ)設(shè)施之際。由于不確定的關(guān)稅政策，分析師預(yù)計(jì)可能擾亂AI數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈，并迫使科技公司重新分配預(yù)算，可能削減AI的相關(guān)支出，從而進(jìn)一步挑戰(zhàn)美國(guó)在人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
匯豐銀行周四警告稱，明年云計(jì)算公司的支出可能會(huì)放緩，并下調(diào)了英偉達(dá)的目標(biāo)股價(jià)。
“科技巨頭的資本支出將重新洗牌：預(yù)計(jì)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施和消費(fèi)技術(shù)的主要參與者將重新分配短期支出，從擴(kuò)張轉(zhuǎn)向采購(gòu)對(duì)沖或采購(gòu)轉(zhuǎn)移?！毖芯抗綞verest集團(tuán)在一份報(bào)告中表示。
自今年早些時(shí)候特朗普重返白宮以來(lái)，他一直在推動(dòng)美國(guó)公司在云服務(wù)等AI基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中投入更多資金。為此，甲骨文、軟銀和OpenAI合資成立了5000億美元規(guī)模的“星際之門”項(xiàng)目，該項(xiàng)目計(jì)劃在美國(guó)建設(shè)20個(gè)數(shù)據(jù)中心。
然而數(shù)據(jù)中心相關(guān)設(shè)施的組成較為復(fù)雜，涉及漫長(zhǎng)的供應(yīng)鏈。據(jù)機(jī)構(gòu)伯恩斯坦分析師估計(jì)，2024年，美國(guó)數(shù)據(jù)中心相關(guān)設(shè)備進(jìn)口額達(dá)到約2000億美元，主要來(lái)自受關(guān)稅政策影響的墨西哥、中國(guó)等。
分析師表示，數(shù)據(jù)中心建設(shè)成本將上升，盡管影響程度尚不清楚。“毫無(wú)疑問(wèn)，數(shù)據(jù)中心的設(shè)備將變得更加昂貴?！蓖缎蠨.A. Davidson分析師吉爾·盧里亞 （Gil Luria）在一份研究報(bào)告中表示，“微軟已經(jīng)開始研究數(shù)據(jù)中心建設(shè)更平衡、更謹(jǐn)慎的方法，亞馬遜在某種程度上也是如此。”
他認(rèn)為，考慮到對(duì)等關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，“星際之門”的投資規(guī)?？赡軙?huì)受到影響。“如此冒險(xiǎn)的行動(dòng)不太可能在債務(wù)融資方面籌集到接近5000億美元的資金?！北R里亞稱。
就AI數(shù)據(jù)中心關(guān)鍵的芯片零部件來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美國(guó)將對(duì)半導(dǎo)體有針對(duì)性地推出稅收政策。
行業(yè)研究公司SemiAnalysis創(chuàng)始人迪倫·帕特爾 （Dylan Patel）表示，關(guān)鍵在于如何對(duì)AI硬件分類進(jìn)行征收關(guān)稅。他認(rèn)為，特朗普政府即便豁免了半導(dǎo)體的征稅，但如果不能豁免與之一起出售的電路板組件，那么數(shù)據(jù)中心設(shè)備仍將受到關(guān)稅的影響；但如果電路板組件也被豁免，成本可能不會(huì)增加太多。
對(duì)此，AMD表示，正在評(píng)估細(xì)節(jié)以及對(duì)更廣泛的客戶和合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)的影響。英偉達(dá)、英特爾等公司尚未就此發(fā)表評(píng)論。
微信編輯| 楚楚??
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