4月5日消息，最近幾日，由于關(guān)稅沖擊，全球股市巨震，納斯達(dá)克指數(shù)更是跌近20%，即將步入技術(shù)性熊市；此外標(biāo)普跌近14%，道指跌近10%，最近兩個(gè)交易日納指暴跌11.5%。
據(jù)金石雜談統(tǒng)計(jì)wind數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，蘋(píng)果跌24.7%，微軟跌14.5%，英偉達(dá)跌近30%，亞馬遜跌22%，谷歌跌22%，臉書(shū)跌14%，特斯拉跌超40%。七朵金花兩日市值蒸發(fā)1.84萬(wàn)億美元，蘋(píng)果蒸發(fā)逾5000億美元。
在美股大跌之際，但斌這兩日持續(xù)刷屏，4月3日在美股第一次重挫4.5%之際，但斌表示，難得一見(jiàn)的歷史時(shí)刻！今晚恐慌性?huà)伿圻^(guò)后，如果沒(méi)有想象中的可怕，應(yīng)該距離見(jiàn)底不遠(yuǎn)了，而且可能是歷史大底。還是那句話(huà)，技術(shù)進(jìn)步更重要，人工智能是“主因”！
4月4日9點(diǎn)他再度發(fā)聲：歷史上，這么跌，應(yīng)該是歷史大底的概率大，但這個(gè)時(shí)候，往往恐懼會(huì)占據(jù)上風(fēng)。對(duì)我來(lái)說(shuō)，這也是職業(yè)生涯來(lái)說(shuō)，最高的一次挑戰(zhàn)。
不過(guò)，就在但斌連續(xù)兩次看好美股歷史大底之后，由于中方反制，美股再度暴跌6%，納指兩日跌超11%。
對(duì)此，網(wǎng)友紛紛吐槽， 跌這點(diǎn)就歷史大底了？還有網(wǎng)友表示，納指從歷史最高點(diǎn)才回撤18%就幾十年職業(yè)生涯最高挑戰(zhàn)了？說(shuō)明杠桿偏高、買(mǎi)點(diǎn)失誤。一些諺語(yǔ)：浮盈加倉(cāng)，一把虧光；追高必死。
在美國(guó)掀起的肆意加征關(guān)稅之際，是否見(jiàn)底不好判斷，但有一點(diǎn)可以肯定，黃金坑加倉(cāng)肯定能賺錢(qián)，至于何時(shí)是黃金坑，有待確認(rèn)。
而且在一則爭(zhēng)議朋友圈截圖之際，更是讓但斌卷入輿論的風(fēng)口浪尖。不過(guò)，直到下午4點(diǎn)，但斌才進(jìn)行了辟謠：我強(qiáng)烈譴責(zé)這種惡意行為，呼吁大家客觀(guān)理性，勿過(guò)度解讀、以訛傳訛。筆者也是沒(méi)想到，這則被各大私募創(chuàng)始人、各大微信群瘋轉(zhuǎn)的截圖竟然是假的。
此外，由于重倉(cāng)美股，但斌今年凈值回撤嚴(yán)重。在4月4日晚間美股再度暴跌之際，但斌披露了自己最近幾個(gè)月的操作并進(jìn)行了反思。
1）2月底賣(mài)出70%倉(cāng)位。但斌表示，自己換手率極低，2025年初對(duì)英偉達(dá)進(jìn)行了調(diào)整，降低占比，但依然是最大持倉(cāng)企業(yè)。2月底，直接賣(mài)出了70%倉(cāng)位，只保留了除特斯拉以外的6朵金花每只5%的倉(cāng)位和70%的現(xiàn)金。如果真的這種倉(cāng)位，目前虧損會(huì)大幅收窄。
2）賭徒、加杠桿做多美股？但斌特意提到了兩只指數(shù)，一個(gè)是TQQQ，一個(gè)是FNGA，一個(gè)是三倍做多納斯達(dá)克100指數(shù)，一個(gè)是三倍做多7朵金花為代表的科技股。但斌表示，這兩個(gè)指數(shù)2月底全部賣(mài)出，指數(shù)帶杠桿，我們持倉(cāng)不帶杠桿。
3）重返火葬場(chǎng)。賣(mài)出沒(méi)多久，怕錯(cuò)失人工智能時(shí)代，很快又買(mǎi)了進(jìn)去，導(dǎo)致凈值回撤較大。
但斌反思：投資是充滿(mǎn)“遺憾”的事業(yè)，我們不做時(shí)機(jī)選擇，只有在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)才會(huì)規(guī)避，每次規(guī)避掉也不太可能，承擔(dān)后果、坦然面對(duì)一切。
但斌還提到美股的風(fēng)險(xiǎn)：一是36萬(wàn)億美元的債務(wù)，如果不解決，美國(guó)會(huì)“破產(chǎn)”，所以他一直主張降息，否則開(kāi)源還沒(méi)利息支出多。
二是關(guān)稅壁壘的不確定性以及會(huì)否引發(fā)通脹和經(jīng)濟(jì)衰退，這有點(diǎn)像2020年疫情發(fā)生時(shí)的情景，當(dāng)時(shí)不確定性導(dǎo)致股市大跌，有三次熔斷。
不過(guò)，但斌認(rèn)為，2020年堅(jiān)信人類(lèi)能夠戰(zhàn)勝病毒，這次依然如此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)會(huì)按照自身規(guī)律運(yùn)轉(zhuǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，美股會(huì)重回牛市。而且他認(rèn)為，如此劇烈的調(diào)整，一旦見(jiàn)底會(huì)成為未來(lái)十年甚至相當(dāng)長(zhǎng)周期的新起點(diǎn)。
此前，金石雜談查詢(xún)私募排排網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，截止2025年3月28日，但斌代表性產(chǎn)品東方港灣馬拉松17號(hào)今年以來(lái)跌22.98%，超額虧損22.59%。另一款馬拉松1號(hào)跌幅也超21%，但超額回撤了37%。由于美股倉(cāng)位重新處于高位，但斌目前虧損大概率超30%。
具體來(lái)看，但斌2024年四季度重倉(cāng)股份是清一色的美股，且以英偉達(dá)、meta、微軟等七朵金花為代表。3月28日以來(lái)，美股跌幅大約10%，尤其七姐妹紛紛上演暴跌，但斌大2025年虧損大概率已跌超30%以上，即便三倍做多的兩只基金沒(méi)了，核心倉(cāng)位沒(méi)有變化，那就是七朵金花。
今年以來(lái)，蘋(píng)果今年跌22.57%，meta跌14.28，亞馬遜跌21.55%，谷歌跌22%，微軟跌13%，英偉達(dá)跌30%。
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