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昨天文章談到【】，不少人看到我們表態(tài)后還是很樂觀，甚至有些人說A股會高開高走，這確實有點過于樂觀，畢竟資產(chǎn)的全球定價還是會相互影響的，不可能說在美股，大家覺得滬深300要跌4%，A股這邊還直接高開，除非盤前又出了啥重磅利好，我們這邊定價的優(yōu)勢只是會淡化利空，但是該低開還是會低開，無非是情緒好點，可能就低開2%以內(nèi)，情緒不好低開3%左右。

還有一些聲音比較火的就是宏觀敘事。一種是悲觀派，就是說老美不和我們玩，他們經(jīng)濟要崩潰，我們經(jīng)濟也要崩潰，全球經(jīng)濟都會衰退都要大蕭條；一種是樂觀派，東升西落，美國崩潰意味著中國崛起，中國制造業(yè)強國，deepseek等也吹響科技崛起號角，一帶一路布局多邊貿(mào)易高瞻遠矚，即將成為世界第一大國！還有說中國股市也是戰(zhàn)場，全球大跌就我們大漲，這樣就可以樹立威信吸引外資……

這些宏觀敘事我覺得只能提供情緒價值，和投資決策倒沒啥關(guān)系?，F(xiàn)在老美突然對中國再加34%關(guān)稅，還對全世界普遍加關(guān)稅，無疑就是挑起一場全面的關(guān)稅戰(zhàn)爭。而中國第一時間反制，也說明了我們是有備而來（不然稿子可能都不能短時間審核過），那這次關(guān)稅戰(zhàn)肯定就是持久戰(zhàn)，誰在短期內(nèi)都不太可能認慫。

這篇文章我們討論討論具體行業(yè)影響，這個對于股民來說可能更加直觀。像4月3日美國宣布關(guān)稅，我們這邊立訊精密和歌爾股份，這些蘋果產(chǎn)業(yè)鏈股票直接跌停，但是和美國沒啥關(guān)系的白酒股和銀行股都是上漲的。毫無疑問，指數(shù)上是一碼事，個股上是另外一碼事。

從業(yè)績影響來看，如果產(chǎn)品主要是出口美國的，關(guān)稅影響是最大的。根據(jù)財通證券研究所數(shù)據(jù)，美國各行業(yè)分國別進口結(jié)構(gòu)中，輕工制造、紡織服飾和電子占比最高，這些行業(yè)利空最大。

具體而言，英偉達產(chǎn)業(yè)鏈和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，這兩類A股中的熱門股，周一可能都會大跌。畢竟英偉達和蘋果，這兩晚也跌了15%，映射到A股，除去4月3日的跌幅，也快趕得上一個跌停。

這個方向，已經(jīng)持倉的小伙伴周一吃面在所難免，但是還有一些潛在利好，比如說，美國發(fā)布新一輪關(guān)稅豁免政策，針對電子產(chǎn)品設(shè)定了“美國成分≥20%”的豁免門檻，具體細則還不明確；還有觀點認為，懂王有可能在4月7日暫停實施關(guān)稅，反復(fù)無常也是懂王的特點。所以止損最好等一波反彈再止損。

從反制角度上，利好的有以下方向：

1、非美貿(mào)易：一帶一路，中歐、中日韓東南亞貿(mào)易；

2、稀土；

3、農(nóng)業(yè)；

4、醫(yī)用CT（商務(wù)部發(fā)布公告，對原產(chǎn)于美國、印度的進口醫(yī)用CT球管發(fā)起反傾銷立案調(diào)查）

5、消費（出口被打壓，預(yù)計會加大提振內(nèi)需消費政策）

6、國產(chǎn)替代；（芯片等方向炒國產(chǎn)替代也很多次了，不知道是否跟科技股大跌，具體看盤面）

7、行業(yè)壟斷企業(yè)，有定價權(quán)，受關(guān)稅影響小（例如金河生物發(fā)布公告，為應(yīng)對美國對華原料藥加征關(guān)稅的政策影響，公司決定上調(diào)金霉素預(yù)混劑在美國市場的終端售價，以轉(zhuǎn)嫁成本壓力并提升利潤空間。金霉素預(yù)混劑作為美國養(yǎng)殖業(yè)不可或缺的飼料添加劑，其供應(yīng)高度依賴中國進口，占比超過90%，而美國本土尚無規(guī)?；a(chǎn)企業(yè)，因此中國廠商在定價方面具備較強話語權(quán)。此次調(diào)價預(yù)計將有效抵消關(guān)稅成本，并進一步鞏固公司在全球金霉素市場的主導地位。這種類型企業(yè)大家也可以多挖掘挖掘，一紙漲價函股價就可以大漲）

8、銀行等大金融，如果GJD真要護盤，大金融方向穩(wěn)指數(shù)效果拔群。

整體來看，A股對于關(guān)稅并沒有太悲觀，我們4月3日的表現(xiàn)可以作為一個參照。而美股是連續(xù)兩晚大跌，一晚是由于對外關(guān)稅，一晚是由于我們反制加關(guān)稅，利空情緒傳導過來值一個低開。