當(dāng)財政注資從“急救包”變?yōu)椤俺Ｒ?guī)藥”，當(dāng)政策使命與商業(yè)可持續(xù)性持續(xù)角力，這家成立剛滿四年的銀行，正站在“涅槃重生”與“風(fēng)險延爆”的十字路口。正如一位監(jiān)管人士所言：“注資只是起點，真正的手術(shù)刀必須對準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表深處的病灶?！?/strong>
4月1日，國家金融監(jiān)督管理總局山西監(jiān)管局批復(fù)，宣布山西省財政廳以直接入股方式向山西銀行注資14.15億股，持股比例達(dá)5.18%。
這看似常規(guī)的資本補充動作，卻因山西銀行2024年凈利潤暴跌93.86%、不良貸款率攀升至2.5%的慘淡業(yè)績，被置于聚光燈下。
這場“財政輸血”究竟是為化解危機，還是延緩矛盾？
股權(quán)迷宮中的“左手倒右手”
山西銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)猶如一張精心編織的網(wǎng)。此次直接注資前，山西省財政廳通過私募基金“融金興晉”間接持有該行59.09%股份，加上通過間接持有的關(guān)聯(lián)方山西信托的0.4%股份，省財政廳對山西銀行的實際控制權(quán)已超過60%。
除了上述融金興晉與山西信托，從股東方面來說，按照媒體的公開報道，其主要股東還有山煤國際能源集團(tuán)股份有限公司，持股7.33%；山西聚源煤化有限公司，持股1.07%；長治市財政局，持股0.8%。
此次省財政廳直接以入股方式向山西銀行注資14.15億股之后，其實際控制權(quán)已超過65%，對山西銀行的掌控力進(jìn)一步增強，但其本質(zhì)仍是政府資本在體系內(nèi)的重新分配。
有行業(yè)人士分析認(rèn)為，這種“左手倒右手”的操作，核心在于繞開《商業(yè)銀行法》對單一股東持股比例的限制。表面上是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，實則為風(fēng)險兜底騰挪空間?！?/p>
業(yè)績斷崖或是合并后遺癥？
山西銀行成立于2021年，由原大同銀行、長治銀行、晉城銀行、晉中銀行、陽泉市商業(yè)銀行合并設(shè)立，由山西省政府授權(quán)山西省財政廳履行出資人職責(zé)，并被寄望成為“山西版國有大行”。
然而，合并后的整合難題逐漸顯現(xiàn)，2024年凈利潤僅0.51億元，較2023年8.31億元斷崖式下跌；凈息差0.57%，不及行業(yè)平均水平的三分之一；不良貸款率從1.74%反彈至2.5%，撥備覆蓋率跌破155%監(jiān)管紅線。
值得注意的是，該行在吸收合并若干村鎮(zhèn)銀行后，資產(chǎn)規(guī)模僅微增1.08%至3599億元，但風(fēng)險敞口卻急劇擴(kuò)大。聯(lián)合資信在評級報告中直言：“信貸資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力大，部分同業(yè)及投資資產(chǎn)已出現(xiàn)違約?！?br/>還有，省財政廳此次注資被解讀為“救急”之舉。按每股1元估算，14.15億股注資約合14億元，雖能短期補充核心一級資本，但相較于該行2024年計提減值準(zhǔn)備導(dǎo)致的凈利潤縮水（從8.31億降至0.51億），這筆資金更像杯水車薪。
有人把更深層的矛盾歸納為政策目標(biāo)與商業(yè)邏輯的沖突。山西銀行被要求“堅守主責(zé)主業(yè)”，重點支持省內(nèi)基建、小微企業(yè)與戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)，但其0.57%的凈息差已難以覆蓋資金成本。以該行2024年發(fā)放的“黃酒貸”“鍛造貸”等特色貸款為例，平均利率較基準(zhǔn)下浮20%，但不良率卻高于全行平均水平。這種“讓利反噬利潤”的循環(huán)，讓銀行陷入“政治任務(wù)”與“市場生存”的兩難。
新行長的破局難題
2024年10月上任的行長李穎耀，正面臨最棘手的局面。這位從農(nóng)信系統(tǒng)空降的掌舵者，在近期采訪中提出“規(guī)模、結(jié)構(gòu)、效益”三軸改革，但現(xiàn)實阻力重重。
從負(fù)債端來看，國有大行憑借低成本存款優(yōu)勢擠壓中小銀行，山西銀行2024年存款增速僅1.2%，被迫依賴高成本同業(yè)存單；
從資產(chǎn)端來看，地方政府項目貸款占比超40%，但財政回款周期長、收益率低，形成“低效資產(chǎn)堰塞湖”；
不只是這些。數(shù)字化轉(zhuǎn)型也存在短板。手機銀行用戶不足百萬，不及同等規(guī)模城商行的三分之一。
在國有大行憑借“金融國家隊”身份獲5200億注資的背景下，地方中小銀行正面臨“上壓下擠”的生存危機，既要承接財政化任務(wù)，又缺乏大行的資本補充渠道和科技護(hù)城河。
值得警惕的是，此次注資可能開啟“財政依賴癥”的新循環(huán)。對于山西銀行而言，真正的考驗在于：能否在政府信用背書下，重構(gòu)市場化經(jīng)營能力，而非淪為地方債務(wù)風(fēng)險的“接盤俠”。
消息來源：綜合華夏時報、證券時報和樂居財經(jīng)等媒體
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