最近市場(chǎng)都跌慘了，股市、黃金、商品等等，幾乎無一幸免。
很多人有個(gè)疑問，資本總得有個(gè)去處吧，那到底誰在漲啊？
債市。
不只是中國(guó)資產(chǎn)，美國(guó)、歐洲、日本、韓國(guó)等主要市場(chǎng)，都這樣的特征：股市大跌，債市大漲。
這說明什么？全球都在押注經(jīng)濟(jì)衰退，而暫時(shí)忽略了美國(guó)的滯脹風(fēng)險(xiǎn)。
因?yàn)榇蠹矣X得，關(guān)稅，只是混亂的開始，而不是混亂的結(jié)束。
關(guān)鍵是，這次各機(jī)構(gòu)的行為，跟以前截然不同。
第一個(gè)不同：美聯(lián)儲(chǔ)跟美國(guó)總統(tǒng)硬剛，美股成了犧牲品。
以前美股市場(chǎng)大跌的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)都會(huì)及時(shí)的救市，以至于大家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的使命除了“通脹”和“就業(yè)”之外，還有一個(gè)“維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定”。
但是這一次，美聯(lián)儲(chǔ)明確在對(duì)抗美國(guó)總統(tǒng)。
比如，4月4日，懂王在美股大跌的時(shí)候，兩次點(diǎn)名鮑威爾，指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)作慢，要求美聯(lián)儲(chǔ)盡快降息。
但是十幾分鐘后，鮑威爾就立馬懟懂王， 對(duì)特朗普征收的關(guān)稅范圍感到震驚，美聯(lián)儲(chǔ)需要先先觀望，等明確了形勢(shì)，再考慮行動(dòng)。
現(xiàn)在給人的感覺就是，美聯(lián)儲(chǔ)心理怨氣很大，你懂王厲害，你是萬能的，你現(xiàn)在把美股搞崩了，你自己去搞定啊，我才不給你擦屁股呢。
現(xiàn)在大家把美股崩盤的怨氣發(fā)泄在你身上，又不是發(fā)泄在我身上，所以我得再等等看。
第二個(gè)不同：各國(guó)已經(jīng)完全沒有了配合。
以前全球市場(chǎng)集體下跌的時(shí)候，各國(guó)央行都會(huì)聯(lián)手行動(dòng)，一起救市。
2008年金融危機(jī)、2020年全球動(dòng)蕩等等期間，基本上都是美聯(lián)儲(chǔ)牽頭，歐洲央行、日本央行等配合，大家一起降息、注資、提供流動(dòng)性，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。
各國(guó)財(cái)長(zhǎng)也會(huì)召開會(huì)議，表示會(huì)財(cái)政刺激，動(dòng)用所有可行的政策工具，拯救經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)。
但是現(xiàn)在，這種交流溝通機(jī)制消失了，大家都在忙著研究怎么干對(duì)方，忙著研究怎么反擊關(guān)稅政策。
以前，大家的目標(biāo)是，團(tuán)結(jié)起來，共同把市場(chǎng)救起來?，F(xiàn)在大家的目標(biāo)是，我死沒問題，但是你必須死在我前面。
也就是說，這一次搞崩之后，想再救，那真的太難了。所以，市場(chǎng)押注全球經(jīng)濟(jì)衰退。
其實(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退，我們?cè)缇瓦M(jìn)行了預(yù)警：《》
先看一下今天的債市。
今天的利率債集體大漲，基本上都是跳空高開，30年期國(guó)債期貨價(jià)格直接大漲2%，不少超長(zhǎng)期債市ETF也大漲近2%。
大家買國(guó)債的直接原因是，股市回調(diào)，大家砸盤之后，手中拿那么多錢，也不可能拿在手中，大家就去買債券。
為什么去買債券，而不是買黃金或其他商品呢?
近期黃金走勢(shì)也非常詭異，因?yàn)辄S金是避險(xiǎn)資產(chǎn)，全球市場(chǎng)恐慌的時(shí)候，黃金價(jià)格應(yīng)該大漲才對(duì)。
但是這次美股崩盤的時(shí)候，黃金價(jià)格也崩盤了，讓抄底黃金的人一臉懵逼。
為什么這樣？
因?yàn)楹芏鄼C(jī)構(gòu)投資者，都是跨市場(chǎng)投資者，他們投資股市，也投資黃金，而且還會(huì)動(dòng)用杠桿來投資。
在懂王4月2日出臺(tái)關(guān)稅之前，美股已經(jīng)跌了不少，并且橫盤了一段時(shí)間，然后不少人又押注他會(huì)下手輕點(diǎn)，所以很多人的操作就是，加杠桿來賭美股反彈。
沒想到懂王打了他們一個(gè)措手不及，美股連續(xù)兩天大跌，加杠桿抄底的這些機(jī)構(gòu)有兩個(gè)選擇：1、爆倉，認(rèn)虧離場(chǎng)。2、加保證金，繼續(xù)抗一抗。
很多人都選擇了，加保證金，先抗一抗再看看。
問題是，加保證金，你得有錢啊，你得有子彈啊。于是，他們就必須得籌錢。
看一圈自己的組合，就之前買的黃金，盈利不少，然后就選擇拋售黃金，籌錢給股票賬戶補(bǔ)倉。
現(xiàn)在呢？大家不相信美股跌到頭了，也就是說，選擇抗一抗的機(jī)構(gòu)，還會(huì)繼續(xù)拋售黃金來籌錢。
所以，大家暫時(shí)先避一下黃金的下跌趨勢(shì)，沒有抄底黃金。
當(dāng)然，大家抄底債券，還有其他因素。
關(guān)稅大棒落地了，大家也基本上沒太大的幻想了，即便懂王再把關(guān)稅收回去一些，但是企業(yè)家的預(yù)期已經(jīng)混亂了。
企業(yè)對(duì)投資、對(duì)跨境貿(mào)易、對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張等等，都將變得很謹(jǐn)慎，該擴(kuò)張的時(shí)候不擴(kuò)張，不該收縮的時(shí)候會(huì)收縮，結(jié)果就是，短期內(nèi)全球大概率會(huì)陷入衰退。
短期全球衰退的話，那么各類資產(chǎn)的收益率都會(huì)一直往下降。
這個(gè)時(shí)候，鎖定未來幾年的收益率，就成了很多主流策略。
如何鎖定未來幾年的收益率呢？就是買債券。買了債券，把債券持有到期，賺一個(gè)固定的利息。
除此之外，還有很多交易盤來買債券。
這有兩個(gè)因素，第一個(gè)就是，從3月下旬的八卦開始，央媽就改變了以往的態(tài)度，變得寬松了起來。
之前，央媽一直口上說，適度寬松的貨幣政策，但是行動(dòng)上，一直在收緊流動(dòng)性。公開市場(chǎng)操作，一直都是凈回籠資金，搞得債市持續(xù)下跌。
但是之后，央媽改變了態(tài)度，行動(dòng)上開始安撫市場(chǎng)了，在公開市場(chǎng)操作中，開始向市場(chǎng)凈投放資金了。
第二個(gè)就是，在這種國(guó)際環(huán)境下，大家對(duì)國(guó)內(nèi)的政策托底預(yù)期很強(qiáng)烈。
對(duì)于貨幣政策來說，就是降準(zhǔn)降息，央行重啟國(guó)債購買等等，希望寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)。
這些都會(huì)刺激國(guó)債價(jià)格上漲。
所以，不少人提前買入國(guó)債，等政策出臺(tái)后，讓后面的人給他們抬轎子。
因此，綜合下來，無論是配置盤，還是交易盤，大家今天抄底債市的意愿非常強(qiáng)烈。
再看一下今天的A股。
昨天覺得，市場(chǎng)經(jīng)過兩天的消化，雖然恐慌，但是也不至于太恐慌了，滬指跌到1月13日低點(diǎn)，跌幅5%，差不都了。
沒想到今天滬指直接跌了7.3%，盤中一度跌了9%，深成指一度跌逾11%，創(chuàng)業(yè)板一度跌15%，兩市3240家股票跌幅超過10%。
市場(chǎng)情緒真的極度釋放，大家都在跑。之前市場(chǎng)下跌的時(shí)候，很多主力和大戶還偽裝成“機(jī)構(gòu)”，大單買，小單賣，
但是這一次不一樣，機(jī)構(gòu)、主力、大戶、散戶統(tǒng)統(tǒng)拋售，資金根本來不及偽裝，就是拼命的砸，拼命的跑。
其實(shí)很多人都預(yù)期，今天會(huì)低開高走，因?yàn)榇蠹业慕?jīng)驗(yàn)都是，低開太多，必定高走。
今天市場(chǎng)確實(shí)低開了，但是沒想到只有上午10點(diǎn)和下午14:20的時(shí)候有個(gè)反彈，整個(gè)趨勢(shì)還是朝下走的。
但是也有幾個(gè)比較積極的信號(hào)：
信號(hào)1：GJD救市了。
對(duì)于GJD對(duì)救市，其實(shí)大家都預(yù)期，大家也一直在等信號(hào)。
從盤面上看，大家感受其實(shí)并不明顯，但是如果看股票ETF成交量，就很容易發(fā)現(xiàn)異常。
我上午就在群里跟大家分享了這個(gè)情況。
當(dāng)時(shí)，我發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)情緒真是太悲觀了，也沒有止跌的跡象，然后就突然看到股票寬基指數(shù)ETF頻繁出現(xiàn)大單買入，這種財(cái)大氣粗的單子特征非常明顯。
這種操作，跟去年市場(chǎng)下跌的時(shí)候非常類似，當(dāng)時(shí)就是GJD出手護(hù)盤了。下午兩點(diǎn)多，又有資金大規(guī)模買入寬基ETF，隨后消息傳出，匯金公司正在積極開展穩(wěn)市操作。
收盤后，匯金公司正式公告：
看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金（ETF），未來將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
信號(hào)2：有資金抄底核心資產(chǎn)。
別人恐懼時(shí)我貪婪，現(xiàn)在很多人都在踐行這個(gè)理念。
今天大A尾盤的時(shí)候，有些資金開始抄底核心資產(chǎn)了，像貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、長(zhǎng)江電力等等，尾盤明顯放量。
港股和美股也有人忍不住了，小米都較高位跌一半了，英偉達(dá)、特斯拉在有些人看來也很有吸引力。
但是，我們的觀點(diǎn)還是：這一次的市場(chǎng)風(fēng)暴，跟之前其實(shí)不太一樣，右側(cè)交易是相對(duì)更優(yōu)的策略。
信號(hào)3：各方釋放利好 央行秀肌肉。
昨天媒體釋放信號(hào)： 降準(zhǔn)、降息等工具已留有充分調(diào)整余地，隨時(shí)可以出臺(tái)。
今天盤中，央行也罕見秀肌肉，公布外儲(chǔ)數(shù)據(jù)。
央行數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為3.24萬億美元，較2月末上升134億美元，連續(xù)第五個(gè)月增持黃金。
這些都是我們的家底，無論是股市，還是匯率，央行都有實(shí)力穩(wěn)住。
所以，大家現(xiàn)在預(yù)期，股市平準(zhǔn)基金可能會(huì)推出。
現(xiàn)在，這個(gè)預(yù)期又開始升溫了，推出的概率比之前高了很多。
最后看一個(gè)八卦，量化基金甩鍋。
今天有一件事兒很搞笑，中午看見一個(gè)消息說，多家量化基金表示，上午沒有大規(guī)模賣出。
然后量化基金還說， 從過往經(jīng)驗(yàn)和行情判斷上，面對(duì)極端行情，“扛”過去反而是更好的選擇。
量化真的是被搞怕了，最近一年股市每次下跌，都把量化拿出來當(dāng)替罪羊，然后他們就被搞一波。
這一次，還沒等鍋來，他們自己先甩鍋了，這市場(chǎng)，跟我沒關(guān)系！而且，還對(duì)上面表了忠心，忽悠了散戶，告誡散戶也別賣，就硬扛。
他們真的是被上面揍怕了，而你我真的被市場(chǎng)揍怕了。
歡迎加個(gè)人微信cjshicha（財(cái)經(jīng)時(shí)差）交流，點(diǎn)擊下面關(guān)注我們備用號(hào)。
熱門跟貼