據(jù)路透社4月7日爆料，中國電池巨頭寧德時代正在洽談收購蔚來能源控股權(quán)。路透社稱，有四位知情人士透露了上述消息進(jìn)。蔚來能源是蔚來汽車旗下的充換電業(yè)務(wù)板塊。全國蔚來換電站已累計布局3239座。據(jù)蔚來消息，截至2025年4月1日，蔚來換電次數(shù)突破7000萬次。3月以來，日均換電約8.8萬次。
對此，寧德時代方面回復(fù)表示：“目前沒有更多公開信息?！倍祦矸矫鏁簳r還未給出回應(yīng)。
在此前的3月28日，寧德時代剛剛和蔚來換電達(dá)成投資協(xié)議。此前，寧德時代在3月份宣布向蔚來汽車子公司蔚來動力投資最高25億元人民幣（3.42億美元）。據(jù)路透社爆料，在這次投資之后，寧德時代又提出了控股蔚來能源的提議。該談判尚未公開，消息人士沒有透露CATL根據(jù)擬議交易提出的報價是多少。
不過，其中一位消息人士表示，在2024年的一輪融資中，蔚來汽車的估值已超過100億元人民幣。蔚來汽車沒有直接回答有關(guān)這筆可能的交易的問題，但表示正在與“包括CATL在內(nèi)的多家投資者”推動電池更換站的聯(lián)合建設(shè)。
蔚來能源旗下的換電站被認(rèn)為拖累蔚來財務(wù)表現(xiàn)的重要原因。根據(jù)最新公布的財報數(shù)據(jù)，2024年公司凈虧損達(dá)到224億元。根據(jù)此前媒體報道，單座換電站的建設(shè)和維護(hù)成本（每站約150萬至300萬元），這意味著其換電站的投入在50億-100億之間。
根據(jù)此前負(fù)責(zé)蔚來換電業(yè)務(wù)的蔚來副總裁沈斐曾表示,蔚來單個換電站的盈虧平衡線大概在一天50~60單。目前，蔚來董事長李斌已經(jīng)明確表示，蔚來換電站在上海地區(qū)已經(jīng)實現(xiàn)了盈利，該地區(qū)日換電9000余次。為了推動整體盈利的目標(biāo)，蔚來從去年底開始在換電站上不斷進(jìn)行調(diào)整，吸收合作，減少虧損。
過去兩年，共有7家車企跟蔚來達(dá)成換電的全面技術(shù)合作，包括了長安、吉利、奇瑞、江淮、廣汽、一汽、路特斯等。不過，由于換電模式的特殊性，這些企業(yè)無法使用現(xiàn)有的換電網(wǎng)絡(luò)，必須從最新三代站開始適配。目前蔚來一、二、三代、四代站，預(yù)計會從四代站會對外開放。三代站有21塊電池，可以適配多種電池容量。此外，雙方的合作還需要基于蔚來的平臺開發(fā)新車型。
通過技術(shù)、平臺輸出，盤活日出貨量，以此來加速蔚來在能源板塊的盈利。平均每臺車每7到8天換電一次，按照每個換電站日單60可達(dá)盈虧平衡推算，只要換電車型保有量超過換電站總數(shù)*420，換電業(yè)務(wù)整體即可達(dá)到平衡。有人預(yù)測其盈利時間在2026年。
不過，從目前來看，蔚來的銷量增長還存在變數(shù)，并且與其他車企合作的新車型的上市還需要時間。因此，換電要實現(xiàn)盈利最快是在兩年內(nèi)——但投資者對此已經(jīng)不能等待。
相對而言，與寧德時代的合作更為直接。首先，寧德時代的注資可直接改善蔚來換電業(yè)務(wù)財務(wù)狀態(tài)，其次與寧德時代的綁定，可以獲得后者的技術(shù)、供貨支持。同時，蔚來能源能夠融入寧德時代的能源業(yè)務(wù)大盤之中，形成更強(qiáng)的業(yè)務(wù)鏈。
最關(guān)鍵的是，寧德時代自身也有換電業(yè)務(wù)，其還建立了聯(lián)盟，其中有近100家合作伙伴。通過寧德時代，蔚來可以擴(kuò)大用戶基盤，提升換電站利用率。而利用率則意味著賺錢。當(dāng)然，如果蔚來在換電業(yè)務(wù)上失去控股權(quán)，換電的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與運(yùn)營策略的主導(dǎo)權(quán)將由寧德時代控制。這是否會對其換電服務(wù)體驗產(chǎn)生影響，暫時不好判斷。
同時，還存在其他難題。比如蔚來換電業(yè)務(wù)是其品牌差異化核心，若寧德時代控股，可能影響蔚來對技術(shù)路線的主導(dǎo)權(quán)。還有，蔚來的產(chǎn)品面向中高端私家車，寧德時代側(cè)重運(yùn)營車輛，這之間如何協(xié)同？這可能還需進(jìn)一步協(xié)調(diào)。從市場來看，網(wǎng)約車對電池?fù)p耗大，而私家車更在意電池的品質(zhì)。這之間有天然的矛盾。
目前，換電江湖處于寧德時代和蔚來獨(dú)大的地步，如果兩者合并，可以推動行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)確定，將加速電池尺寸、接口等標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一。由此，換電有望與家充、公共充電樁實現(xiàn)“三分天下”，成為主流補(bǔ)能方式之一。這對于鞏固寧德時代電池一哥的地位，作用明顯。當(dāng)然，目前這兩者也僅僅進(jìn)行了洽談，并未形成真正的合作。
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