文｜栗松
排版｜小山
2025年，宇樹科技人形機器人已不止一次破圈，先上春晚扭秧歌，后直播帶貨“5分鐘賣出128萬”。
正當(dāng)宇樹科技火遍海內(nèi)外，帶火了整個人形機器人賽道時，日前，金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎卻給人形機器人潑了一盆冷水，稱正在陸續(xù)退出人形機器人賽道公司，言辭之間，透露出對于人形機器人發(fā)展的謹(jǐn)慎態(tài)度。
近兩年，和宇樹科技一樣，一頭扎進(jìn)人形機器人賽道的企業(yè)不是少數(shù)，一筆筆的天價融資額也印證了這個賽道的火熱。但同時，也有一部分人因為短期內(nèi)看不到人形機器人的成熟應(yīng)用場景和規(guī)?；儸F(xiàn)空間而感到無奈。
這一熱一冷的兩極反差之下，有人開始疑惑，“人形機器人剛吹起來的泡沫，已經(jīng)破了？”“冰火兩重天”的處境之下，這個充滿希望又充斥爭議的賽道，應(yīng)該如何被看待？
|一半火焰：因卡位未來而熾熱|
今年春晚上，宇樹科技的16臺人形機器人H1，在和舞蹈演員的跳舞中，展示了自動走位的激光SLAM定位技術(shù)和執(zhí)行各種復(fù)雜動作的算法能力。
這次亮相，讓大眾對人形機器人有了全新認(rèn)知，隨后其創(chuàng)始人被領(lǐng)導(dǎo)人接見，也被視為是國家層面對于人形機器人技術(shù)創(chuàng)新重視的強烈信號，帶動了這個賽道投融資的升溫和大廠的加碼。
今年以來，人形機器人初創(chuàng)企業(yè)的融資一輪更比一輪高。據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年前三個月，人形機器人領(lǐng)域融資額已經(jīng)超過60億元。
天眼查顯示，今年1月初，傅利葉新?輪E系列融資金額合計已經(jīng)達(dá)到近8億元。原華為天才少年“稚暉君”彭志輝聯(lián)合創(chuàng)辦的智元機器人最近完成B輪融資后，估值已經(jīng)達(dá)到了150億元。
人形機器人賽道的融資，案例數(shù)量多，單筆金額大，早期融資金額也能達(dá)到億元以上。而且，這個領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者大多擁有亮眼履歷，要么曾是大廠高管，要么有著名校技術(shù)背景。這在互聯(lián)網(wǎng)、消費創(chuàng)業(yè)的時代較為少見。
這背后，是技術(shù)發(fā)展到了一定階段，以及各地政府對于人形機器人產(chǎn)業(yè)的支持。時至今日，已經(jīng)有北京、上海等10余個地方政府建立和籌備建立產(chǎn)業(yè)基金，規(guī)模從2億到上百億不等，重點引導(dǎo)人形機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
創(chuàng)業(yè)公司層出不窮，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠諸如騰訊、字節(jié)、螞蟻，硬件科技大廠諸如華為、小米、榮耀、美的乃至追覓，以及車企如吉利、小鵬、比亞迪等都在布局。
這些大廠切入人形機器人的方式各有不同，涵蓋自研、投資、輸出技術(shù)、合作開發(fā)等各種形式。
在自研機器人的大廠中，美的上個月剛公開自家可以握手、打螺絲的人形機器人樣機；去年11月小鵬汽車曾發(fā)布新一代人形機器人“小鵬 Iron”；小米在2022年發(fā)布會上就曾展示過名為“鐵大”的人形機器人；追覓孵化的魔法原子，其產(chǎn)品最近也已經(jīng)在AWE上亮相。
以投資的形式進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)，是互聯(lián)網(wǎng)大廠的慣用打法。智元機器人的最新一輪融資，就是由騰訊領(lǐng)投，阿里在過去一年里，也投資了逐際動力、星動紀(jì)元等企業(yè)。
選擇輸出技術(shù)或者合作開發(fā)的大廠還是大多數(shù)。3月，華為依托在大模型技術(shù)和智能解決方案方面的積累，和中國移動、樂聚機器人進(jìn)行共研，合作發(fā)布了全球首款搭載5G-A技術(shù)的人形機器人“夸父”；vivo最近公開的戰(zhàn)略是，成立機器人Lab，要做機器人的“大腦”和“眼睛”。
還有一些大廠，則是和人形機器人企業(yè)合作，在落地應(yīng)用上進(jìn)行突破。比如吉利，一方面和優(yōu)必選合作，讓數(shù)十臺人形機器人在汽車工廠中執(zhí)行分揀、運輸和組裝復(fù)雜零件等任務(wù)，另一方面還和智平方合作，圍繞半導(dǎo)體高端制造場景研發(fā)通用具身智能機器人解決方案。
從創(chuàng)業(yè)公司到大廠，布局人形機器人的目的，無論是進(jìn)行技術(shù)儲備，還是挖掘新的商業(yè)模式，或是構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)，但都離不開一個核心點，就是“卡位未來”，通過技術(shù)儲備搶占下一代通用智能入口，構(gòu)建長期競爭壁壘。
|一半海水：因落地斷層而寒冷|
當(dāng)行業(yè)參與者們在火熱地“卡位未來”時，對人形機器人這個賽道“看空”的人也不少。
前不久，朱嘯虎的觀點一石激起千層浪。他在接受采訪時表示，“我們正陸續(xù)退出人形機器人公司，我問這幾個CEO，你們商業(yè)化可能的客戶在哪里？我感覺他們說的都是自己想象出來的客戶，誰會花十幾萬買一個機器人去干這些活？”
持“人形機器人商業(yè)化不明朗”這一觀點的，并不是朱嘯虎一個人，去年6月，創(chuàng)新工場董事長李開復(fù)和真格基金管理合伙人戴雨森都曾給人形機器人潑冷水。
李開復(fù)認(rèn)為，絕大多數(shù)應(yīng)用場景并不需要人形機器人，創(chuàng)新工場短期內(nèi)不看好人形機器人前景，因此從未投資過相關(guān)初創(chuàng)公司；真格基金管理合伙人戴雨森也曾表示，通用人形機器人還太早，所以一家都沒有投。
就在前不久朱嘯虎發(fā)表觀點的同一階段，“知名機器人獨角獸閃崩”也沖上熱搜。熱搜的主角“達(dá)闥機器人”，2015年就已成立、曾獲軟銀、富士康等巨頭注資，累計融資超54億元，估值超過了200億元，但還是陷入了資金鏈斷裂的危機，從2024年就開始欠薪裁員。
有知情人士稱，達(dá)闥機器人資金鏈斷裂的原因之一，是核心部件成本高昂。達(dá)闥機器人董事長黃曉慶的回應(yīng)中也提到，公司目前遭遇了資金流動性挑戰(zhàn)。這某種程度上也確實驗證了人形機器人商業(yè)化變現(xiàn)難的現(xiàn)狀。
當(dāng)前，大多數(shù)初創(chuàng)公司都還處于燒錢投研發(fā)的階段，盡管很多公司都已在摸索商業(yè)化，但等到落地也還需要時間。
不止是初創(chuàng)公司如此，“人形機器人第一股”優(yōu)必選商業(yè)化也并不樂觀。
2024年優(yōu)必選營收13.05億元，四大業(yè)務(wù)板塊中，消費級機器人及其他硬件設(shè)備、教育智能機器人及解決方案、物流智能機器人及解決方案為主要營收來源，分別為4.77億元、3.64億元、3.22億元。
人形機器人業(yè)務(wù)所隸屬的行業(yè)定制智能機器人及解決方案這個板塊，營收增長最快，達(dá)126.1%，但是，據(jù)優(yōu)必選相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2024年優(yōu)必選人形機器人收入只有約3500萬元，交付的人形機器人是10臺。
同時，2024年優(yōu)必選還處于大幅虧損階段，全年虧損11.6億元。人形機器人還未給優(yōu)必選盈利帶來助力。
當(dāng)然，行業(yè)也有商業(yè)化進(jìn)展還算順利的企業(yè)，宇樹科技靠“垂直場景滲透+自研降本”，在3月宣布已經(jīng)連續(xù)五年盈利。
宇樹能夠盈利，離不開核心零部件自研、自建工廠生產(chǎn)以降低故障率、產(chǎn)品性價比高等因素。例如，宇樹科技雖然有定價超60萬的Unitree H1定位高端市場，但更有 G1標(biāo)準(zhǔn)版定價僅為9.9萬元，而在海外，G1同類產(chǎn)品價格普遍在50萬元左右。
過去一年里，宇樹B端客戶覆蓋了高校、傳媒、能源、醫(yī)療、消防、教育等多個領(lǐng)域。宇樹也在嘗試將機器人應(yīng)用于工業(yè)場景的分揀搬運工作，但相較于工業(yè)場景，宇樹機器人當(dāng)前更受科研、實驗室場景的歡迎。
據(jù)統(tǒng)計，宇樹科技的高?？蛻粢呀?jīng)近30所。上個月，同濟大學(xué)和宇樹達(dá)成超800萬元的采購協(xié)議，要采購單價70萬元的宇樹H1-2通用人形機器人10臺，以及上百萬元的激光雷達(dá)等八項配件。
宇樹科技，是難能可貴的存在，但其改變不了的事實是：人形機器人行業(yè)尚處于早期，硬件上，行業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重，甚至部分企業(yè)的關(guān)鍵零部件依賴同一上游供應(yīng)商；智能化軟件層面，機器人的抓取能力和動作靈活性受限，難以適應(yīng)各種復(fù)雜任務(wù)場景。
軟硬件層面的局限性，使得人形機器人當(dāng)前能夠發(fā)揮作用并帶來經(jīng)濟效益的場景有限，很多需求場景下產(chǎn)品還未達(dá)到可用狀態(tài)，短期內(nèi)較難找到成熟盈利點，距離真正的規(guī)?；瘧?yīng)用還很遙遠(yuǎn)。
|人形機器人，需要長期主義的耐心|
面對朱嘯虎的質(zhì)疑，有不少投資人和創(chuàng)業(yè)者立馬給出了不一樣的看法：新興賽道的發(fā)展一定會有泡沫且需要泡沫，但不能忽視一個賽道3-5年能產(chǎn)生的變化，未來人形機器人將會是社會最大的產(chǎn)業(yè)之一，也必將長出巨頭。
看到朱嘯虎的言論后，經(jīng)緯創(chuàng)投張穎在朋友圈表示：“機器人領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，過程中有點泡沫也非常正常。時間拉長，人形機器人賽道一定能出大公司?！?/p>
眾擎機器人創(chuàng)始人兼CEO趙同陽也發(fā)文回應(yīng)表示，這個領(lǐng)域如同二十年前的互聯(lián)網(wǎng)，正處于從質(zhì)疑走向成熟的關(guān)鍵躍遷期。近期的討論，可以說是行業(yè)成長的陣痛。
在趙同陽看來，人形機器人領(lǐng)域當(dāng)前的總投入規(guī)模，尚不及一家頭部新能源汽車企業(yè)上市前的融資額。在這樣一個需要萬億級投入的賽道，討論“泡沫”未免為時過早。
要知道，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，早期也并不被看好，但受到政策支持、大筆融資投研發(fā)、市場需求變化、產(chǎn)業(yè)鏈完善等多種因素影響，發(fā)展勢頭強勁，對西方占主導(dǎo)的燃油車產(chǎn)業(yè)造成了巨大沖擊。
還有人揭開朱嘯虎“陸續(xù)退出”的“真相”是，此前金沙江創(chuàng)投在這個領(lǐng)域的出手，本來就不算多。
不過，值得注意的是，朱嘯虎“自己否認(rèn)自己”，早已經(jīng)不是第一次。
2024年，朱嘯虎還曾認(rèn)為，中國的大模型公司沒戲，一個都沒有投。然而，DeepSeek爆火后，朱嘯虎的態(tài)度也發(fā)生了大反轉(zhuǎn)，對外宣稱“我肯定會投啊”。
或許，朱嘯虎只是不看好當(dāng)下的人形機器人，但隨著行業(yè)發(fā)展，他可能還會再次躬身入局。
當(dāng)下，人形機器人行業(yè)發(fā)展正在迎來拐點，一部分從業(yè)者將2025年視為“量產(chǎn)元年”。國金證券相關(guān)研報指出，量是人形機器人賽道的核心矛盾，中國供應(yīng)鏈+海外發(fā)達(dá)國家需求/國內(nèi)特種需求是兌現(xiàn)最快的方向，2027年將是人形機器人一般場景下大規(guī)模商業(yè)化元年。
2025年，特斯拉、優(yōu)必選、智元機器人、魔法原子等多家廠商，都已經(jīng)公布量產(chǎn)計劃。
特斯拉今年1月上調(diào) Optimus機器人量產(chǎn)預(yù)期，計劃年內(nèi)產(chǎn)出1萬臺；優(yōu)必選預(yù)計2025年生產(chǎn)1000臺左右人形機器人，包括500臺左右工業(yè)人形機器人和500臺左右仿人人形機器人；智元機器人在2025年計劃實現(xiàn)數(shù)千臺的年產(chǎn)量?；魔法原子今年將量產(chǎn)400臺人形機器人投入工業(yè)及商業(yè)領(lǐng)域。
其中，優(yōu)必選的工業(yè)機器人已經(jīng)進(jìn)入比亞迪、吉利、富士康等多家龍頭企業(yè)的生產(chǎn)體系展開實訓(xùn)。其相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“盈虧平衡不是現(xiàn)階段追求的最重要目標(biāo)，更大的方向性是要讓人形機器人從‘天上飄著’的狀態(tài)變?yōu)檎嬲涞亍！?/p>
隨著各家量產(chǎn)目標(biāo)的穩(wěn)步推進(jìn)，人形機器人的逐步落地，這個賽道商業(yè)化變現(xiàn)的進(jìn)程還在加速。
每一個改變世界的技術(shù)，都會經(jīng)歷從萌芽到成熟的漫長過程，人形機器人作為機械工程、材料科學(xué)與AI等多領(lǐng)域創(chuàng)新的結(jié)合，其發(fā)展注定是一場需要時間沉淀的馬拉松。當(dāng)前市場的一些短期喧囂，無法掩蓋產(chǎn)業(yè)的長期價值。保持耐心，這個產(chǎn)業(yè)終將長出參天大樹。
圖片源于官方，侵刪。
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