自上周末以來(lái)，受到“特朗普政府”實(shí)施的關(guān)稅政策影響，全球股市巨震。截至今日收盤，A股、港股有93%的醫(yī)藥股下跌。
4月6日，商務(wù)部副部長(zhǎng)兼國(guó)際貿(mào)易談判副代表凌激主持召開(kāi)美資企業(yè)圓桌會(huì)。特斯拉、GE醫(yī)療、美敦力等20余家美資企業(yè)代表參會(huì)。
凌激強(qiáng)調(diào)，近幾天，美國(guó)以各種借口宣布對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的所有貿(mào)易伙伴濫施關(guān)稅，嚴(yán)重?fù)p害以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體制，嚴(yán)重侵犯各國(guó)正當(dāng)權(quán)益，中國(guó)政府對(duì)此強(qiáng)烈譴責(zé)，堅(jiān)決反對(duì)，并已采取果斷措施加以反制。中方反制措施既是堅(jiān)定維護(hù)包括美資企業(yè)在內(nèi)的企業(yè)合法權(quán)益，也是促使美國(guó)回到多邊貿(mào)易體制的正確軌道上來(lái)。關(guān)稅問(wèn)題的根子在美國(guó)，希望美資企業(yè)追根溯源、澄清因果，發(fā)出理性聲音，采取務(wù)實(shí)行動(dòng)，共同維護(hù)全球產(chǎn)供鏈穩(wěn)定，促進(jìn)合作共贏。
追溯此次全球博弈。
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）宣布對(duì)各國(guó)征收“對(duì)等關(guān)稅”。其中，中國(guó)被其列為貿(mào)易逆差最大的國(guó)家之一，并加征34%“對(duì)等關(guān)稅”。
*** 根據(jù)總統(tǒng)行政令，本次“對(duì)等關(guān)稅”與此前的301關(guān)稅、20%IEEPA關(guān)稅是疊加關(guān)系。
4月4日，中國(guó)財(cái)政部網(wǎng)站首先發(fā)布公告，宣布自2025年4月10日12時(shí)01分起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅。
同日，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布公告，包括：
公布對(duì)進(jìn)口醫(yī)用CT球管發(fā)起產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力立案調(diào)查；對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)、印度的進(jìn)口相關(guān)醫(yī)用CT球管發(fā)起反傾銷立案調(diào)查。
會(huì)同海關(guān)總署發(fā)布關(guān)于對(duì)釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等7類中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制措施的公告，并于發(fā)布之日起正式實(shí)施。
01、美國(guó)：關(guān)稅大棒與企業(yè)應(yīng)對(duì)
在特朗普1.0時(shí)代，“貿(mào)易戰(zhàn)"就已成為其主要的政治手段，而2.0時(shí)代其加征多國(guó)關(guān)稅從今年1月底就已開(kāi)始。
從行政令發(fā)布的具體條款來(lái)看，本次美國(guó)“關(guān)稅”分兩批次執(zhí)行。
第一批：對(duì)所有進(jìn)入美國(guó)的商品征收10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，于美東時(shí)間4月5日12:01生效。
第二批：對(duì)約60個(gè)國(guó)家和地區(qū)加收“對(duì)等關(guān)稅”，于美東時(shí)間4月9日12:01生效。
與此同時(shí)，行政令Sec.3 (b)里，37頁(yè)的附件II列出了本次“對(duì)等關(guān)稅”豁免商品清單，涵蓋銅、藥品、半導(dǎo)體、木材、關(guān)鍵礦產(chǎn)以及能源產(chǎn)品等商品。
這一“豁免”似乎為各國(guó)的制藥企業(yè)暫時(shí)帶來(lái)一時(shí)的寬慰。
例如，中國(guó)的貝達(dá)藥業(yè)對(duì)于美國(guó)本次加征關(guān)稅，表示，藥品已被歸入豁免商品類別。預(yù)計(jì)其創(chuàng)新藥鹽酸恩沙替尼將于今年5月登錄美國(guó)市場(chǎng)銷售。
恒瑞醫(yī)藥、東陽(yáng)光也表示，美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)公司業(yè)務(wù)影響非常有限。
然而，據(jù)彭博社報(bào)道，援引美國(guó)政府官員的消息，美國(guó)目前正在對(duì)藥品進(jìn)行“232條款調(diào)查”，特朗普總統(tǒng)威脅未來(lái)可能會(huì)針對(duì)藥品單獨(dú)加收“25%或更高”的關(guān)稅。
特朗普政府的核心目標(biāo)之一是促使美國(guó)企業(yè)將制造業(yè)遷回國(guó)內(nèi)。而對(duì)于美國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)實(shí)情況可能并不如預(yù)期般理想。
醫(yī)療行業(yè)貿(mào)易組織PhRMA預(yù)計(jì)，在美國(guó)建立新的醫(yī)療生產(chǎn)設(shè)施可能需要5到10年的時(shí)間，并耗費(fèi)多達(dá)20億美元的投入成本。
以美國(guó)禮來(lái)為例，自2020年以來(lái)，其已投資500億美元在美國(guó)新建和升級(jí)工廠。盡管如此，目前禮來(lái)仍然高度依賴海外生產(chǎn)，尤其是愛(ài)爾蘭。
在上周四接受BBC采訪時(shí)，禮來(lái)公司的首席執(zhí)行官David Ricks表示：“我們必須自行承擔(dān)關(guān)稅成本，并在公司內(nèi)部進(jìn)行權(quán)衡。通常這會(huì)導(dǎo)致裁員或削減研發(fā)投入，而我預(yù)計(jì)研發(fā)會(huì)首當(dāng)其沖?！?/p>
對(duì)于那些未能列入本次“豁免名單”的醫(yī)療器械企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們可能將首先面臨關(guān)稅的挑戰(zhàn)。
邁瑞醫(yī)療第一時(shí)間在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上回應(yīng)了關(guān)于關(guān)稅對(duì)公司影響的問(wèn)題。其表示，
在今年初美國(guó)對(duì)中國(guó)商品征收兩次10%關(guān)稅生效之前，邁瑞已根據(jù)預(yù)期訂單提前在美國(guó)進(jìn)行了備貨，因此今年銷往美國(guó)的產(chǎn)品并未受到本輪關(guān)稅的影響。
此外，為了適應(yīng)國(guó)際化業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)需求，邁瑞已在全球范圍內(nèi)布局了數(shù)十家生產(chǎn)基地，其中包括已獲得美國(guó)FDA認(rèn)證的工廠，能夠滿足包括美國(guó)在內(nèi)的全球市場(chǎng)本地化需求。
與此同時(shí)，占邁瑞海外收入三分之二的發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)依然是其海外增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>
藍(lán)帆醫(yī)療回應(yīng)，若美國(guó)市場(chǎng)訂單減少，可通過(guò)其他市場(chǎng)的訂單增加來(lái)平衡；比如積極順應(yīng)“一帶一路”倡議，深度發(fā)展新市場(chǎng)等。
“關(guān)稅政策”一出，各國(guó)表現(xiàn)也各有不同。而在美國(guó)行政令Sec. 4.(b)里，特朗普表示“若任何貿(mào)易伙伴針對(duì)本行動(dòng)通過(guò)對(duì)美國(guó)出口產(chǎn)品征收進(jìn)口關(guān)稅或采取其他措施進(jìn)行報(bào)復(fù)，我可進(jìn)一步修改《美國(guó)協(xié)調(diào)關(guān)稅表》（HTSUS），以提高或擴(kuò)大本命令項(xiàng)下所征關(guān)稅的范圍，確保本行動(dòng)的有效性?！?/p>
即便如此，中國(guó)也在第一時(shí)間發(fā)布了一系列“反制措施”。
02、中國(guó)：堅(jiān)定反制與產(chǎn)業(yè)調(diào)整
如開(kāi)頭所述，中國(guó)發(fā)布的“反制”措施與大健康行業(yè)關(guān)聯(lián)最深的主要包括三項(xiàng)。這些措施或許不僅僅是影響進(jìn)出口貿(mào)易，而是與“雙循環(huán)”戰(zhàn)略形成聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)中國(guó)在高端制造、新能源、生物科技等領(lǐng)域加速突破“卡脖子”技術(shù)，提升全球產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)。
擴(kuò)展閱讀：美國(guó)加征關(guān)稅，第一批“受害者”出現(xiàn)
第一，對(duì)釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等7類中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制措施。
據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局估計(jì)，中國(guó)是全球稀土的主要供應(yīng)國(guó)，約占全球產(chǎn)量的70%。此外，2020年至2023年，美國(guó)70%的稀土化合物和金屬進(jìn)口來(lái)自中國(guó)。雖然出口管制并不等同于全面禁止出口，但中方可以通過(guò)限制發(fā)放的出口許可證數(shù)量來(lái)控制出貨量。
這一措施凸顯了中國(guó)在全球稀土供應(yīng)中的主導(dǎo)地位，對(duì)美國(guó)醫(yī)療器械核心部件與制藥原料相關(guān)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成潛在影響。
第二，對(duì)進(jìn)口醫(yī)用CT球管首次發(fā)起產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力立案調(diào)查；對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)、印度的進(jìn)口相關(guān)醫(yī)用CT球管發(fā)起反傾銷立案調(diào)查。
商務(wù)部表示，此次調(diào)查源于2025年3月7日收到昆山醫(yī)源醫(yī)療技術(shù)有限公司，正式提交的兩份申請(qǐng)，分別為：
請(qǐng)求對(duì)進(jìn)口醫(yī)用CT機(jī)用X射線管及管芯（以下稱醫(yī)用CT球管）對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)及其競(jìng)爭(zhēng)力的影響發(fā)起調(diào)查。
代表國(guó)內(nèi)相關(guān)醫(yī)用CT球管產(chǎn)業(yè)正式提交反傾銷調(diào)查申請(qǐng)。
此次反傾銷調(diào)查產(chǎn)品是一種用滾珠軸承帶動(dòng)陽(yáng)極靶盤高速旋轉(zhuǎn)的X射線管及其管芯，適用于16排及以上計(jì)算機(jī)斷層掃描（CT）設(shè)備。滾珠軸承是采用高溫工具鋼和固體潤(rùn)滑涂層的滾珠作為零件組成的高精密軸承，具有高轉(zhuǎn)速、高耐磨、高承載力、抗高溫的特性。
據(jù)申請(qǐng)人提交的初步證據(jù)顯示，2022年至2024年，自美國(guó)、印度傾銷進(jìn)口的相關(guān)CT球管產(chǎn)品進(jìn)口數(shù)量累計(jì)增長(zhǎng)13%，進(jìn)口價(jià)格持續(xù)下降，對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品銷售價(jià)格形成壓低和抑制，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，處于虧損狀態(tài)。
緊接著，中國(guó)醫(yī)學(xué)裝備協(xié)會(huì)發(fā)表聲明，對(duì)調(diào)查表示支持；同時(shí)指出，目前中國(guó)醫(yī)用CT球管從美國(guó)進(jìn)口的比例占總進(jìn)口量的42%，而國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額尚不足10%。
第三，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)全年醫(yī)藥產(chǎn)品，出口額1079.6億美元（+5.9%）；進(jìn)口額914.1億美元（-2%）。
從進(jìn)口產(chǎn)品分類來(lái)看，醫(yī)院診斷與治療類產(chǎn)品、西藥制劑、生化藥、原料藥、一次性耗材為前五大類進(jìn)口產(chǎn)品，分別占比30.7%、25.0%、20.6%、11.8%、4.4%，五類產(chǎn)品合計(jì)占比92.5%。
從進(jìn)口地區(qū)來(lái)看，美國(guó)、德國(guó)、愛(ài)爾蘭占比前三。
2024年中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)品前十大進(jìn)口市場(chǎng)
制藥領(lǐng)域來(lái)看。隨著國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和外商投資政策的實(shí)施，高端原料藥和生物制品進(jìn)口有所增長(zhǎng)。而集采推動(dòng)下，部分跨國(guó)企業(yè)將境外藥品生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)，西藥制劑進(jìn)口額下降。
落地到企業(yè)端，從頭部跨國(guó)藥企來(lái)看，引進(jìn)中國(guó)的創(chuàng)新藥（尤其是生物制劑）有較大一部分源自歐洲生產(chǎn)；成熟藥（如抗生素等）主要通過(guò)中國(guó)本地工廠實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，滿足基層醫(yī)療需求。
根據(jù)TD Cowen在周三發(fā)布的分析報(bào)告，艾伯維、阿斯利康、禮來(lái)、默沙東、輝瑞在美國(guó)各自擁有10家主要生產(chǎn)基地。在這些公司中，艾伯維、百時(shí)美施貴寶、禮來(lái)的美國(guó)本土產(chǎn)能已經(jīng)超越了它們?cè)诤Ｍ獾漠a(chǎn)能。
而歐洲目前是全球創(chuàng)新藥物的主要生產(chǎn)地，愛(ài)爾蘭以擁有22家FDA注冊(cè)藥廠位居首位，其次是法國(guó)的20家、德國(guó)的14家、意大利的13家、新加坡的12家。至于原料藥的生產(chǎn)，有81%的非美國(guó)生產(chǎn)設(shè)施位于歐洲。
醫(yī)療器械領(lǐng)域來(lái)看。隨著國(guó)產(chǎn)品牌研發(fā)創(chuàng)新的突破和品牌影響力的提升，以及國(guó)產(chǎn)替代和集采政策的推動(dòng)，2024年1至11月，國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率已達(dá)43%，而進(jìn)口額也連續(xù)三年下降。未來(lái)，中國(guó)進(jìn)口醫(yī)療器械將主要集中在檢測(cè)試劑、高值耗材、高端醫(yī)學(xué)裝備及其關(guān)鍵零部件。
美國(guó)是IVD上游核心原料的最大生產(chǎn)國(guó)，尤其是生物活性原料（酶、抗原抗體）和高端標(biāo)記物領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。歐洲在細(xì)分領(lǐng)域（如心肌標(biāo)志物抗體、磁珠材料）技術(shù)領(lǐng)先；日本在精密儀器部件和部分高端試劑原料中具備競(jìng)爭(zhēng)力。
而積極的一面是，跨國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期致力于構(gòu)建多元化的供應(yīng)鏈，并尋求在本地生產(chǎn)以適應(yīng)市場(chǎng)需求，尤其是醫(yī)學(xué)影像設(shè)備企業(yè)。
盡管政策的最終走向仍然充滿不確定性，但或許，特朗普政府的關(guān)稅策略正在重新塑造全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的格局，同時(shí)，美國(guó)在大健康產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)地位也正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。
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