來(lái)源|貝多財(cái)經(jīng)

“泰禾”二字重現(xiàn)在A股市場(chǎng)。

4月9日,南通泰禾化工股份有限公司(SZ:301665,下稱“泰禾股份”)披露《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市之上市公告書(shū)》稱,該公司將于2025年4月11日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市,證券簡(jiǎn)稱為“泰禾股份”。

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天眼查App信息顯示,泰禾股份成立于2004年4月,位于江蘇省南通市。目前,該公司的注冊(cè)資本為4.05億元,法定代表人為田曉宏,主要股東包括泰禾集團(tuán)、上海鋆麟企業(yè)管理咨詢有限公司等。

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本次上市前,泰禾股份的控股股東為泰禾集團(tuán),實(shí)際控制人為田曉宏。截至招股書(shū)簽署日,泰禾集團(tuán)持有該公司85.39%的股權(quán),田曉宏間接持有泰禾集團(tuán)100%的股權(quán)。據(jù)此,田曉宏間接持有泰禾股份85.39%的股權(quán)。

值得一提的是,“泰禾”這一名字曾和千億房企泰禾集團(tuán)(注:與前述泰禾集團(tuán)并非同一公司)高度“捆綁”。2010年9月,泰禾集團(tuán)借殼福建三農(nóng)實(shí)現(xiàn)上市,證券代碼為“000732”。而在2022年5月,泰禾集團(tuán)則披星戴帽,變更為“ST泰禾”。

2023年7月28日,ST泰禾發(fā)布公告稱,該公司收到深圳證券交易所《關(guān)于泰禾集團(tuán)股份有限公司股票終止上市的決定》(深證上〔2023〕668號(hào)),深圳證券交易所決定終止該公司股票上市。

而今,南通泰禾化工股份有限公司則成為了新的“泰禾”。本次上市,泰禾股份的發(fā)行價(jià)為10.27元/股,募資總額約為4.62億元,募資凈額約為3.90億元。據(jù)招股書(shū)披露,該公司原計(jì)劃募資10.45億元。

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這意味著,泰禾股份的募資總額相對(duì)減少了約5.83億元,按募資凈額計(jì)則為6.55億元。更早之前,泰禾股份在2020年9月遞交招股書(shū)時(shí),就計(jì)劃募資17.54億元,至2025年1月招股書(shū)(注冊(cè)稿)就已下調(diào)了約7億元。

與之對(duì)應(yīng)的是,泰禾股份還曾進(jìn)行巨額分紅。據(jù)招股書(shū),泰禾股份于2022年6月召開(kāi)股東大會(huì),審議通過(guò)了《關(guān)于<公司2021年度利潤(rùn)分配>的議案》,以未分配利潤(rùn)向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.75元(含稅),共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約3.04億元。

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貝多財(cái)經(jīng)了解到,泰禾股份也曾在2018年、2019年和2020年多次進(jìn)行現(xiàn)金分紅。其中,2018年現(xiàn)金分紅4050萬(wàn)元,2019年增至1.46億元,2020年則高達(dá)3.04億元,而其2020年的扣非后凈利潤(rùn)僅為3.47億元。

對(duì)于在審期間現(xiàn)金分紅,泰禾股份方面稱,該公司經(jīng)營(yíng)狀況良好、貨幣資金較為充足。截至2021年末,該公司合并層面未分配利潤(rùn)約為13億元。為回報(bào)股東并與全體股東共享公司經(jīng)營(yíng)成果,該公司董事會(huì)決議派發(fā)現(xiàn)金股利約3.04億元。

以此來(lái)看,泰禾股份合計(jì)分紅金額超過(guò)8億元。按持股比例計(jì)算,田曉宏及其控制的泰禾集團(tuán)累計(jì)獲得了不低于6億元的現(xiàn)金分紅。相比之下,泰禾股份此次上市的擬募資總額則約為10.45億元(最終降至募資凈額約3.90億元)。

據(jù)招股書(shū)介紹,泰禾股份主要從事農(nóng)藥產(chǎn)品以及功能化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品類型包括殺菌劑、除草劑、第四代含氟制冷劑核心中間體,主要產(chǎn)品包括百菌清、嘧菌酯、2,4-D等。

2021年、2022年、2023年和2024年上半年,泰禾股份的營(yíng)收分別約為35.79億元、50.99億元、38.68億元和19.59億元,凈利潤(rùn)分別為4.31億元、6.62億元、3.38億元和1.10億元,扣非后凈利潤(rùn)分別為3.85億元、6.72億元、3.45億元和1.01億元。

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特別說(shuō)明的是,泰禾股份的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了明顯的波動(dòng)。其中,2023年的營(yíng)收同比減少24.14%,凈利潤(rùn)則同比減少48.94%。對(duì)此,泰禾股份稱是主要原材料價(jià)格下降、主要客戶采購(gòu)放緩等因素影響,該公司主要產(chǎn)品的價(jià)格和銷售收入有所下降,相應(yīng)利潤(rùn)亦有所下滑。

2024年,泰禾股份延續(xù)了下滑的態(tài)勢(shì)。招股書(shū)顯示,該公司2024年上半年的營(yíng)收約為19.59億元,較2023年同期的21.07億元減少6.99%;凈利潤(rùn)約為1.10億元,同比減少55.98%;扣非后凈利潤(rùn)約為1.01億元,同比減少62.29%。

整個(gè)2024年度,泰禾股份的營(yíng)收約為42.14億元,較2023年的38.68億元增長(zhǎng)8.93%;凈利潤(rùn)約為2.86億元,同比減少15.27%;扣非后凈利潤(rùn)約為2.52億元,同比減少27.00%,處于“增收不增利”的情形。

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上市后,泰禾股份的業(yè)績(jī)將走向何方呢?