獨立 稀缺 穿透
韌性生長穿越周期！
4月10日，致力成為全球高端營養(yǎng)及健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者——健合（H&H）國際控股有限公司（股份代號：1112.HK，以下簡稱“健合集團(tuán)”），正式公布2025年第一季度未經(jīng)審計運營數(shù)據(jù)。
截至2025年3月31日止三個月，健合集團(tuán)營收呈報增長10.4%至人民幣31.7億元。中國市場為集團(tuán)營收的最大貢獻(xiàn)者，增長達(dá)18.1%，占集團(tuán)總收入的68.8%。
健合集團(tuán)致力于提供全家庭營養(yǎng)健康產(chǎn)品與服務(wù)。受中國以及其他擴(kuò)張市場持續(xù)增長推動，成人營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)（ANC）營收同比增長3.2%，其中中國市場保持強(qiáng)勁增長8.9%，其他擴(kuò)張市場保持雙位數(shù)增長。由于持續(xù)獲得新客戶，并在超高端細(xì)分市場擴(kuò)大市場份額，嬰幼兒營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)（BNC）強(qiáng)勁增長達(dá)25.3%，其中中國內(nèi)地嬰幼兒配方奶粉強(qiáng)勁增長46.9%。在北美和中國內(nèi)地市場增長帶動下，PNC增長8.2%。
營養(yǎng)補充品為集團(tuán)增長的主要引擎。營養(yǎng)補充品系列1實現(xiàn)持續(xù)增長，呈報同比增長2.3%，占集團(tuán)總收入的65.1%。
集團(tuán)保持健康經(jīng)營現(xiàn)金流。截至2025年3月31日，現(xiàn)金余額為14億元人民幣，助力集團(tuán)穩(wěn)健長遠(yuǎn)發(fā)展。
01
ANC：全球穩(wěn)健增長
Swisse斯維詩中國和澳洲市場保持領(lǐng)導(dǎo)地位
LAOCAI
ANC（成人營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)）營收達(dá)15.3億元，同比增長3.2%。Swisse斯維詩中國市場實現(xiàn)同比增長8.9%，占集團(tuán)ANC銷售額的67.7%。Swisse斯維詩繼續(xù)在中國內(nèi)地線上VHMS市場穩(wěn)占No.12。
順應(yīng)消費者對美容、復(fù)合維生素及護(hù)肝排毒產(chǎn)品的強(qiáng)烈需求趨勢，Swisse斯維詩進(jìn)一步把握營養(yǎng)健康消費新需求、新場景，通過旗下科技奢養(yǎng)超高端營養(yǎng)品牌Swisse PLUS+、營養(yǎng)食品品牌Swisse Me、針對兒童健康需求品牌Little Swisse的“Swisse Mega Brand”品牌戰(zhàn)略矩陣，精準(zhǔn)把握不同消費者健康細(xì)分需求。
2025年，Swisse斯維詩將啟動品牌升級行動，以“內(nèi)在有底氣，自然斯維詩”理念加強(qiáng)品類教育，品牌力進(jìn)一步提高。一季度，Swisse斯維詩攜手北京大學(xué)醫(yī)學(xué)部深化「科學(xué)營養(yǎng)創(chuàng)新項目」，推動營養(yǎng)健康領(lǐng)域的科學(xué)研究，持續(xù)發(fā)揮品牌科學(xué)引領(lǐng)實力。
得益于持續(xù)的高端化和創(chuàng)新的產(chǎn)品組合，Swisse斯維詩于整體澳洲VHMS市場排名No.13。
ANC穩(wěn)步推進(jìn)國際化布局。通過產(chǎn)品組合和渠道布局，中國香港、泰國、印度及中東市場實現(xiàn)可觀增長，并在多個市場保持市場份額排名。2025年3月，Swisse斯維詩在意大利市場首次推出了Swisse Professional系列，邁出進(jìn)軍專業(yè)美容的第一步。
02
BNC：嬰幼兒配方奶粉強(qiáng)勁增長，
為全年增長奠定堅實基礎(chǔ)
LAOCAI
BNC（嬰幼兒營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)）營收達(dá)11.4億元，同比強(qiáng)勁增長25.3%。隨著持續(xù)獲得新客，特別是在電商和母嬰專賣店渠道，并持續(xù)深化超高端奶粉品類的戰(zhàn)略布局，BNC營收整體穩(wěn)健增長，其中中國內(nèi)地嬰幼兒配方奶粉強(qiáng)勁增長46.9%。合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉市場份額持續(xù)增長，2025年前2個月提升到15.6%4。此外，合生元派星一段和二段市場份額也繼續(xù)穩(wěn)步增長，零售銷售額分別強(qiáng)勁增長55.4%和8.7% 4，為較大階段奶粉在2025年的后續(xù)增長奠定堅實基礎(chǔ)。
合生元始終遵循健合集團(tuán)的PPAE（高端優(yōu)質(zhì)、科學(xué)驗證、令人向往、參與互動）經(jīng)營模式，打造實力產(chǎn)品線和令人向往的品牌。合生元敏銳捕捉市場趨勢，聯(lián)合全國頭部母嬰渠道啟動“寶貝節(jié)”，倡導(dǎo)“寶寶強(qiáng)大，自在當(dāng)媽”的科學(xué)育兒理念，通過系列品牌營銷活動加強(qiáng)消費者連接，舉辦2263場春“瘋”派對，奶粉新客同比提升40%，實銷同比提升27%，進(jìn)一步擴(kuò)大渠道實力，滿足消費者精細(xì)化服務(wù)需求。為聚焦3-12歲兒童生長需求，4月合生元重磅推出“合生元大灌籃兒童奶粉”，精準(zhǔn)把握兒童成長需求和增量品類新機(jī)遇。
合生元以強(qiáng)大產(chǎn)品力保持中國內(nèi)地嬰童益生菌市場的領(lǐng)先地位。受藥房渠道中營養(yǎng)補充品業(yè)務(wù)面臨客流量持續(xù)減少的影響，中國內(nèi)地嬰幼兒益生菌及營養(yǎng)補充品的銷售額有所下降。合生元聚焦嬰幼兒益生菌及營養(yǎng)品細(xì)分市場，3月攜手Nature Portfolio開展“全球腸道微生態(tài)與健康前沿峰會”，并重磅推出合生元超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、小金盾乳鐵蛋白等創(chuàng)新產(chǎn)品，進(jìn)一步完善嬰童益生菌的產(chǎn)品矩陣。
03
PNC：全球穩(wěn)健增長，
穩(wěn)步推進(jìn)中國、北美市場渠道拓展
LAOCAI
PNC（寵物營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)）營收達(dá)5億元，同比增長8.2%。集團(tuán)成功于中國市場完善渠道優(yōu)化及產(chǎn)品組合高端化調(diào)整，PNC中國市場強(qiáng)勁增長達(dá)13.7%。高端寵物食品及補充品為PNC中國市場總收入貢獻(xiàn)30.4%。
北美市場穩(wěn)健增長1.7%。Zesty Paws快樂一爪在北美保持雙位數(shù)增長。Zesty Paws快樂一爪作為美國最受認(rèn)可的寵物補充品品牌之一，快速擴(kuò)大線下分銷，在進(jìn)入山姆會員店、Costco、Petco、Meijer、沃爾瑪、Target、PetSmart、CVS 及Tractor Supply等渠道的基礎(chǔ)上繼續(xù)拓展業(yè)務(wù)。Solid Gold素力高持續(xù)進(jìn)行渠道優(yōu)化及產(chǎn)品組合高端化，推動品牌長遠(yuǎn)增長。
04
展望未來：鞏固全家庭營養(yǎng)健康戰(zhàn)略，推動營養(yǎng)補充品增長
LAOCAI
健合集團(tuán)將持續(xù)加大科學(xué)創(chuàng)新投入，推進(jìn)全家庭營養(yǎng)健康戰(zhàn)略，依托科學(xué)實證構(gòu)建優(yōu)勢，驅(qū)動品類增長，精準(zhǔn)滿足不同群體營養(yǎng)需求，穩(wěn)固市場領(lǐng)先地位，守護(hù)全球家庭營養(yǎng)健康。
ANC方面，在中國市場，Swisse斯維詩將通過強(qiáng)化“Mega Brand”品牌戰(zhàn)略模式，把握消費者細(xì)分化健康需求，繼續(xù)鞏固中國內(nèi)地線上市場份額與領(lǐng)先地位。在澳新市場，Swisse斯維詩將通過持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道布局，推動穩(wěn)步增長并繼續(xù)鞏固領(lǐng)導(dǎo)地位。
BNC方面，在中國市場預(yù)計合生元將在2025年上半年完成新國標(biāo)過渡，為2025上半年及全年的整體嬰幼兒配方奶粉銷售額恢復(fù)增長奠定基礎(chǔ)。
PNC方面，在中國市場，預(yù)計Solid Gold素力高將通過高端寵物食品及補充品創(chuàng)新產(chǎn)品，保持增長趨勢。在北美市場，集團(tuán)將繼續(xù)通過全渠道戰(zhàn)略和持續(xù)的品類創(chuàng)新來擴(kuò)大Zesty Paws快樂一爪的市場地位，同時在英國、歐洲、亞洲和澳新市場尋求拓展；Solid Gold素力高將專注于高端寵物食品類別，并通過電商渠道進(jìn)一步擴(kuò)大渠道布局。
健合集團(tuán)首席執(zhí)行官Nick Mann表示：“2025年，集團(tuán)將繼續(xù)推動維生素、草本及礦物補充劑（VHMS）與寵物補充品的增長，助力ANC、BNC、PNC三大業(yè)務(wù)單元維持、擴(kuò)大或重拾增長勢頭，并實現(xiàn)穩(wěn)定的盈利水平，實現(xiàn)集團(tuán)愿景，向成為全球高端營養(yǎng)與健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者目標(biāo)不斷邁進(jìn)?！?/p>
1營養(yǎng)補充品包括Swisse維生素、草本及礦物補充劑產(chǎn)品、Biostime益生菌補充品、Biostime嬰幼兒產(chǎn)品以及Solid Gold及Zesty Paws寵物補充品。
2根據(jù)獨立數(shù)據(jù)供應(yīng)商Early Data的研究統(tǒng)計，截至二零二五年二月二十八日止過往兩個月的市場份額數(shù)據(jù)。
3根據(jù)獨立研究公司IQVIA的研究統(tǒng)計，截至二零二五年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數(shù)據(jù)。
4根據(jù)獨立研究公司尼爾森的研究統(tǒng)計，截至二零二五年二月二十八日止過往兩個月的市場份額數(shù)據(jù)。
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