財(cái)聯(lián)社4月12日訊（記者 周曉雅）“對(duì)等關(guān)稅”的貿(mào)易背景下，資本市場(chǎng)整體波動(dòng)加大，人形機(jī)器人、AI應(yīng)用等年內(nèi)領(lǐng)漲的新興產(chǎn)業(yè)賽道也難免擾動(dòng)。

立足當(dāng)下，如何看待上述賽道后續(xù)的投資機(jī)會(huì)？作為老牌私募，成立已有18年的榕樹投資繼續(xù)看好人工智能賽道的投資機(jī)會(huì)。榕樹投資董事長(zhǎng)翟敬勇提到，雖然面臨外部環(huán)境的擾動(dòng)，但從投資角度來看，人工智能賽道反而迎來了布局良機(jī)，從長(zhǎng)期來看，他也看到中國“工程師紅利”釋放正為中國科技自主、創(chuàng)新發(fā)展提供源源不斷的動(dòng)力。

今年一季度，因提前布局新經(jīng)濟(jì)賽道，榕樹投資旗下多只產(chǎn)品表現(xiàn)突出。財(cái)聯(lián)社記者從托管機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)了解到，截至一季度末，榕樹投資旗下59只產(chǎn)品的季度平均收益率超過50%，其中的18只產(chǎn)品的季度收益率超過60%，榕樹文明復(fù)興十五期、榕樹君子弘毅等季度收益率則是超過100%。

提前布局的背后，既有賴于來自產(chǎn)業(yè)的專業(yè)人才加入投研團(tuán)隊(duì)提前對(duì)細(xì)分賽道加以研判；也是翟敬勇前瞻性捕捉行業(yè)風(fēng)口，持續(xù)勤奮鉆研的結(jié)果。他認(rèn)為，當(dāng)下的“AI+”賽道，一如此前的“互聯(lián)網(wǎng)+”，正迸發(fā)勃勃生機(jī)，新一批領(lǐng)頭企業(yè)仍待誕生。

堅(jiān)決長(zhǎng)期看好中國科技自主方向

今年一季度，以人工智能、人形機(jī)器人為代表的新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)領(lǐng)漲A股市場(chǎng)。短期的快速上漲，市場(chǎng)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，出于資金階段性獲利的需要，新興成長(zhǎng)板塊存在回調(diào)的可能。

而4月初以來，外部環(huán)境不確定性因素增加，上述新經(jīng)濟(jì)賽道行情如期調(diào)整。但翟敬勇依舊旗幟鮮明看好AI應(yīng)用領(lǐng)域。

在他看來看，中國天然適合人工智能發(fā)展，從DeepSeek的月活用戶快速增長(zhǎng)，到宇樹科技在人形機(jī)器人賽道的強(qiáng)勢(shì)出圈，都能印證這一結(jié)論。盡管當(dāng)下二級(jí)市場(chǎng)的人工智能板塊面臨外部因素?cái)_動(dòng)，但也是入手的良機(jī)。

“雖然基于基金管理人的身份，我們需要保凈值放棄一些短期波動(dòng)的機(jī)會(huì)，但是我們依然看到目前低估值的潛力品種，目前仍維持前期策略持有。”他表示。

去年11月左右，翟敬勇已逐步開始全面加倉，布局新經(jīng)濟(jì)賽道，而今年年初，他也更加堅(jiān)定持有的信心。

“今年去美國參加CES展會(huì)，也讓我親自深刻體會(huì)到，中國制造業(yè)已經(jīng)在全球市場(chǎng)占據(jù)一席之地?！彼劦?，在馬不停蹄與各家公司接觸的過程，他也通過與全球科技精英探討交流，加深了對(duì)人形機(jī)器人、自動(dòng)駕駛、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知。

從行業(yè)的發(fā)展來看，他也更加堅(jiān)信，未來五到十年來看，中國高端制造業(yè)將涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀企業(yè)，在全球市場(chǎng)的影響力進(jìn)一步提升。在二級(jí)市場(chǎng)，他也相信，新興產(chǎn)業(yè)將替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成為A股市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。

勤奮專注新經(jīng)濟(jì)帶來亮眼業(yè)績(jī)

整體來看，榕樹投資旗下產(chǎn)品今年一季度取得較為亮眼的成績(jī)。這背后，提前布局新經(jīng)濟(jì)賽道的動(dòng)作，給產(chǎn)品整體今年一季度貢獻(xiàn)不少收益。

比如，人形機(jī)器人電子皮膚代表企業(yè)福萊新材，在今年一季度股價(jià)上漲超110%。而此前該股的年報(bào)顯示，截至去年底，榕樹投資旗下的榕樹新能源二期已經(jīng)新進(jìn)為第八大流通股東，至2024年四季度末持有136.97萬股，占公司總股本的0.7%。今年個(gè)股的亮眼表現(xiàn)，也為產(chǎn)品貢獻(xiàn)不少收益。

而去年四季度以來的布局，也是團(tuán)隊(duì)基于對(duì)政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段深入研究作出的研判。翟敬勇認(rèn)為，去年三季度末，一系列利好政策發(fā)布，給市場(chǎng)帶來了強(qiáng)勁支撐，因此，他看到了人工智能賽道迎來了發(fā)展的新機(jī)遇。

這樣的判斷也與當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的普遍觀點(diǎn)有所背離，這也給他帶來“買在無人問津處”的機(jī)會(huì)。

“過去三年，A股市場(chǎng)偏好防御性資產(chǎn)，成長(zhǎng)股估值處于歷史低位。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟，以及國內(nèi)一系列政策支持，資金將加速回流科技板塊，AI、人形機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等賽道有望迎來‘戴維斯雙擊’?！钡跃从抡f。

更進(jìn)一步來看，尋找偉大企業(yè)，堅(jiān)持好股好價(jià)是榕樹投資秉持的投資理念，專注新經(jīng)濟(jì)，深度價(jià)值挖掘也成為公司的特色。

翟敬勇提到，為了投研能更加貼近時(shí)代產(chǎn)業(yè)的變遷，他在投研人才團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)，更加關(guān)注來自產(chǎn)業(yè)背景的人才加入?！耙恢币詠?，榕樹投資都在致力尋找偉大的企業(yè)，在這過程中，我們發(fā)現(xiàn)每個(gè)時(shí)代都有特有的烙印，而來自新興產(chǎn)業(yè)背景的人才，也會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有著更加深刻的理解?！?/p>

在他看來，這樣的理解，也會(huì)在團(tuán)隊(duì)內(nèi)部相互影響深化。早在2021年，翟敬勇就意識(shí)到新能源領(lǐng)域存在從電動(dòng)化向智能化發(fā)展的趨勢(shì)，因此，他從招攬人才方面著手，深化對(duì)相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)的研究，在隨后的逾3年時(shí)間里，將各大細(xì)分產(chǎn)業(yè)公司進(jìn)行深入研究，以此錨定投資標(biāo)的個(gè)股。

此外，翟敬勇也時(shí)刻要求自己勤奮追趕時(shí)代發(fā)展的步伐。他認(rèn)為，價(jià)值投資，首要是投資的企業(yè)要跟隨時(shí)代的發(fā)展，即順勢(shì)而為，而這需要勤奮深入企業(yè)調(diào)研，挖掘企業(yè)價(jià)值，并且長(zhǎng)期堅(jiān)守，才能分享企業(yè)增長(zhǎng)帶來的回報(bào)。