來源 | 伯虎財(cái)經(jīng)（bohuFN）
作者 | 路費(fèi)
趕在關(guān)稅落地之前，蘋果拼了老命的把iPhone運(yùn)回美國(guó)。
根據(jù)路透社報(bào)道，近日蘋果公司租用貨運(yùn)航班從印度向美國(guó)緊急運(yùn)送600噸iPhone(或多達(dá)150萬部)。《財(cái)新》也報(bào)道，幾家經(jīng)營(yíng)美線的航運(yùn)公司前幾天拼命打電話給上港集團(tuán)，希望能優(yōu)先安排他們?nèi)ッ绹?guó)的集裝箱船優(yōu)先靠泊。
目前蘋果美國(guó)倉庫目前已儲(chǔ)備超150億美元的iPhone庫存，相當(dāng)于2024年第四季度美國(guó)市場(chǎng)銷量的3倍。
蘋果供應(yīng)鏈總監(jiān)在內(nèi)部會(huì)議上直言：“這是一場(chǎng)與時(shí)間的賽跑，每延遲一天，美國(guó)倉庫就會(huì)損失800萬美元。”
蘋果之所以這么著急把海外的產(chǎn)能送回國(guó)內(nèi)，就是想搶在特朗普的關(guān)稅政策落地之前，盡可能通過囤貨的方式穩(wěn)定iPhone價(jià)格。
供應(yīng)鏈降本是蘋果的絕技，就是靠這個(gè)，蘋果才能常年把毛利率維持在40%的超人水平。美國(guó)總統(tǒng)特朗普在4月2日簽署的“對(duì)等關(guān)稅”的行政令直接打在了蘋果的七竅上：關(guān)稅大戰(zhàn)一開， 蘋果市值四天狂瀉近7800億美元。
當(dāng)然了，關(guān)稅并不是這家公司面對(duì)的唯一難題。
在蘋果CEO庫克東游中國(guó)大陸之前，Bloomberg曝光了蘋果內(nèi)部會(huì)議紀(jì)要，此前發(fā)布的Siri相關(guān)的Apple Intelligence關(guān)鍵功能陷入嚴(yán)重延期。而在AI之前，讓蘋果遭遇挫折的還有汽車、頭顯。
和前任喬布斯的偏執(zhí)、桀驁不馴不同，繼任者庫克扮演的更像是一個(gè)商人的角色。
雖然蘋果早已不是科技人士乃至全球消費(fèi)者心中的時(shí)尚icon，圍繞在這家企業(yè)身上的光環(huán)正在慢慢消失。今年一季度，蘋果在國(guó)內(nèi)的份額從去年的第三下滑到第五。
他會(huì)在廟堂上游走，搞好和政府的關(guān)系；一手打造的供應(yīng)體系把蘋果塑造成這個(gè)星球上最賺錢的公司；在芯片等領(lǐng)域也維持住了自己的優(yōu)勢(shì)。
新的危機(jī)下，他還能帶領(lǐng)蘋果走出困境嗎？
01 果鏈變天
此前伯虎財(cái)經(jīng)討論過很多蘋果需要面對(duì)的挑戰(zhàn)，但這次的關(guān)稅沖擊一定是最大的一次。
手機(jī)的零部件雖然不如汽車，但也有上千個(gè)。在庫克的領(lǐng)導(dǎo)下，蘋果建立了一個(gè)堪稱精密的全球產(chǎn)業(yè)鏈。以一臺(tái)中國(guó)產(chǎn)的iPhone為例，它的芯片來自中國(guó)臺(tái)灣、攝像頭模組來自日本、聲學(xué)器件和電池來自中國(guó)大陸，這些零部件最后在中國(guó)組裝，然后出售給全世界。
其中，中國(guó)的供應(yīng)鏈占據(jù)了非常重要的地位。
蘋果此前曾披露全球供應(yīng)商名單。2023財(cái)年，蘋果98%的全球產(chǎn)品材料、制造和組裝直接支出都給了187家供應(yīng)商和470個(gè)主要生產(chǎn)地點(diǎn)。而這187家供應(yīng)商中，有84%都在中國(guó)設(shè)置有生產(chǎn)點(diǎn)。
根據(jù)最新的消息，美國(guó)對(duì)華關(guān)稅已經(jīng)漲到了145%。對(duì)華關(guān)稅的變動(dòng)，首先導(dǎo)致的，就是終端產(chǎn)品價(jià)格的提升。
美國(guó)媒體測(cè)算，256GB內(nèi)存的iPhone 16 Pro在美國(guó)的官方售價(jià)為1100美元，所有硬件成本大概為568美元。一旦算上額外的54%，注意，還不是現(xiàn)在的145%，這臺(tái)手機(jī)的成本就會(huì)飆升到876.79美元，漲幅超過50%。
摩根士丹利測(cè)算，對(duì)華加征關(guān)稅將使蘋果公司每年增加約85億美元的成本。作為對(duì)比，去年四季度，蘋果的凈利潤(rùn)為363.3億美元。
產(chǎn)品價(jià)格上升，就會(huì)導(dǎo)致需求的減退。美洲地區(qū)是蘋果最大的收入來源，2024財(cái)年這部分地區(qū)的營(yíng)收占比達(dá)到了42.7%?？梢哉f，美國(guó)是蘋果絕對(duì)要保住的基本盤。所以，蘋果才會(huì)趕在關(guān)稅政策落地前拼命把海外產(chǎn)能運(yùn)回本土，為的就是利用囤貨的手段來穩(wěn)定住短期定價(jià)。
那蘋果會(huì)不會(huì)通過把成本轉(zhuǎn)嫁供應(yīng)商的方式去維持定價(jià)呢？
根據(jù)伯虎財(cái)經(jīng)了解，一些主要的果鏈企業(yè)比如立訊精密、歌爾股份等都表示，“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)公司影響有限。供應(yīng)商和蘋果大多采用FOB模式(Free On Board，離岸價(jià))，供應(yīng)鏈企業(yè)不需要承擔(dān)關(guān)稅，關(guān)稅由進(jìn)口商(客戶)承擔(dān)。包括藍(lán)思科技、立訊精密等在內(nèi)的企業(yè)也都在海外布局有生產(chǎn)基地。
同時(shí)由于蘋果的市場(chǎng)地位，供應(yīng)鏈許多環(huán)節(jié)比如組裝等，利潤(rùn)相對(duì)較低，特別是組裝環(huán)節(jié)，利潤(rùn)壓得非常薄，能賺錢完全靠規(guī)模，壓價(jià)空間較小。相對(duì)于其他地區(qū)，比如印度等地的工廠，中國(guó)的供應(yīng)鏈總體上在效率、質(zhì)量等環(huán)節(jié)領(lǐng)先很多。這也給了果鏈企業(yè)一些談判轉(zhuǎn)圜的空間。
蘋果COO杰夫·威廉姆斯在走訪山東濰坊的歌爾股份工廠時(shí)表示：“中國(guó)供應(yīng)商最大的特性是‘can do’，能做、肯做，這也是其它供應(yīng)商難以比肩的。”
雖然蘋果也在響應(yīng)特朗普的制造回流計(jì)劃。但在美建廠組裝iPhone，需要至少5年時(shí)間才能啟動(dòng)生產(chǎn)。美國(guó)韋德布什證券公司高級(jí)分析師丹·艾夫斯表示，蘋果若脫離原有的供應(yīng)鏈體系，在美國(guó)生產(chǎn)iPhone手機(jī)，其售價(jià)將是原來的三倍以上。
如果關(guān)稅政策在短期內(nèi)沒有改善，蘋果可能需要擴(kuò)大供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移的規(guī)模，在低關(guān)稅地區(qū)打造產(chǎn)能。但對(duì)于蘋果的影響注定是巨大的。
02 蘋果能等到AI嗎？
和關(guān)稅比起來，另一個(gè)讓人擔(dān)憂的，是蘋果在AI上的進(jìn)展。
過去蘋果不是在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上沒有投入。在公開報(bào)道中，蘋果最受人矚目的新項(xiàng)目有兩個(gè)，一是全自動(dòng)駕駛汽車，二是頭顯設(shè)備。
從2014年開始，蘋果就開始布局造車，招攬超過一千名工程師在加州開發(fā)電動(dòng)汽車，命名為“泰坦計(jì)劃”。2019蘋果收購了自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司Drive.ai。相關(guān)媒體報(bào)道，蘋果每年為造車而付出的開銷超過10億美元。
但這項(xiàng)業(yè)務(wù)最終以蘋果官宣放棄告終，惹得友商一把手雷軍也發(fā)出感嘆：“我也不知道蘋果為啥沒造出來?！?/p>
頭顯設(shè)備蘋果倒是做出來了，還提出諸如“空間計(jì)算”等果味十足的新詞。但這款新產(chǎn)品并沒有帶來類似iPhone 4那樣顛覆性的體驗(yàn)，3499美元的售價(jià)也讓許多消費(fèi)者可望而不及。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research的報(bào)告顯示，蘋果Vision Pro在2024年第四季度的出貨量環(huán)比大跌43%，市場(chǎng)份額也相應(yīng)減少。截至2024年末，Vision Pro的銷量不足50萬臺(tái)。
在AI這個(gè)時(shí)代機(jī)遇面前，蘋果也面臨著困窘。去年WWDC，蘋果把一半的時(shí)間都給到了自家的AI——Apple Intelligence（蘋果智能）。但就在近日，Bloomberg披露，蘋果Siri團(tuán)隊(duì)高級(jí)總監(jiān)Robby Walker在全員會(huì)議上直言，公司在Siri的AI升級(jí)尚未準(zhǔn)備好之前就過早宣傳了這些功能。甚至，這些功能還不一定能在iOS 19里發(fā)布。
比自己進(jìn)度緩慢更讓人揪心的，是同行的進(jìn)展飛速。同為美股七姐妹的谷歌、微軟和Meta都在大模型上有足夠的進(jìn)展，比如谷歌的Gemini AI已經(jīng)整合到Android設(shè)備。
當(dāng)前，蘋果既要面對(duì)舊有秩序的崩潰——關(guān)稅大戰(zhàn)很大程度上摧毀了蘋果建立的成本優(yōu)勢(shì)，這是蘋果盈利能力的底氣之一；而AI的落后則為蘋果的前景抹上了一層陰影，起碼從現(xiàn)在的共識(shí)來說，大家普遍相信，AI會(huì)帶來硬件的革新。
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