上世紀(jì)90年代，一批軟件和門(mén)戶網(wǎng)站的興起，徹底揭開(kāi)了互聯(lián)網(wǎng)改變世界的帷幕。2007年左右，首代iPhone的問(wèn)世，則開(kāi)啟了全新的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。如今在數(shù)字化浪潮的推動(dòng)下，新時(shí)代的大門(mén)開(kāi)啟——Web3.0，一個(gè)以區(qū)塊鏈、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)為核心的價(jià)值互聯(lián)時(shí)代。
在這個(gè)時(shí)代，100個(gè)充電樁、10處房產(chǎn)都可能作為數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行融資。而這一切的實(shí)現(xiàn)，都得益于RWA（Real World Assets，真實(shí)世界資產(chǎn)通證化）技術(shù)，將現(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為數(shù)字資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的高效流轉(zhuǎn)和價(jià)值的最大化。如今RWA正以其獨(dú)特的魅力，重塑金融生態(tài)，引領(lǐng)數(shù)字資產(chǎn)變革，加速Web3.0價(jià)值互聯(lián)時(shí)代的到來(lái)。
RWA發(fā)展史：從概念到實(shí)踐
回顧RWA發(fā)展歷史，最早可追溯到2017年，隨著去中心化金融（DeFi）概念的興起，RWA的概念開(kāi)始進(jìn)入人們的視野。早期的探索主要集中在證券通證化上，旨在解決傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性問(wèn)題。隨后，RWA的應(yīng)用范圍逐漸擴(kuò)展到房地產(chǎn)、商品、藝術(shù)品等多個(gè)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了從概念到實(shí)踐的轉(zhuǎn)變。
到了2020年，RWA的發(fā)展進(jìn)入了初步發(fā)展階段，多個(gè)項(xiàng)目開(kāi)始引入RWA，如Centrifuge項(xiàng)目將應(yīng)收賬款和發(fā)票通證化，使得中小企業(yè)能夠在區(qū)塊鏈上獲取融資。2022年，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始布局RWA，如摩根大通、高盛、瑞銀等機(jī)構(gòu)，開(kāi)始探索如何將傳統(tǒng)資產(chǎn)通過(guò)區(qū)塊鏈進(jìn)行數(shù)字化。
進(jìn)入2023年，RWA的發(fā)展進(jìn)入了快速擴(kuò)展階段。政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始介入RWA的法律建設(shè)，大型資產(chǎn)管理公司如BlackRock和Fidelity開(kāi)始嘗試以通證化方式管理資產(chǎn)。RWA的市值預(yù)測(cè)也達(dá)到了前所未有的高度，根據(jù)波士頓咨詢的報(bào)告預(yù)計(jì)，到2030年通證化市場(chǎng)規(guī)?？赡軐⑦_(dá)到16萬(wàn)億美元。
RWA的發(fā)展前景與挑戰(zhàn)
目前RWA的發(fā)展機(jī)遇主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是提升資產(chǎn)流動(dòng)性，二是推動(dòng)傳統(tǒng)金融與去中心化金融（DeFi）的深度融合，消弭信息不對(duì)稱(chēng)和區(qū)域發(fā)展鴻溝。RWA通過(guò)區(qū)塊鏈等Web3技術(shù)，能將實(shí)體有形資產(chǎn)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)要素等無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為數(shù)字資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)在真實(shí)世界和數(shù)字世界的無(wú)縫流轉(zhuǎn)與高效管理，為企業(yè)和投資者解鎖前所未有的資產(chǎn)配置策略與財(cái)富增值通道，進(jìn)一步釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。
然而，RWA的發(fā)展也面臨著挑戰(zhàn)。首先是合規(guī)性問(wèn)題，不同國(guó)家和地區(qū)的法律法規(guī)對(duì)RWA的監(jiān)管力度不同，這給RWA的發(fā)展帶來(lái)了不確定性。其次是技術(shù)成熟度問(wèn)題，雖然區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展為RWA提供了技術(shù)支持，但技術(shù)的穩(wěn)定性和安全性仍然是需要關(guān)注的問(wèn)題。
Web3價(jià)值互聯(lián)時(shí)代的數(shù)實(shí)融合趨勢(shì)
如今RWA技術(shù)的快速發(fā)展，正是Web3價(jià)值互聯(lián)時(shí)代數(shù)實(shí)融合加速到來(lái)的縮影。在這個(gè)時(shí)代，數(shù)字資產(chǎn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的邊界日益模糊，數(shù)實(shí)深度融合將成為趨勢(shì)，不僅是金融領(lǐng)域，文娛、文旅、制造等多個(gè)領(lǐng)域，數(shù)實(shí)融合發(fā)展也展現(xiàn)出巨大的潛力。
TreasuryConnect正是這一數(shù)實(shí)融合趨勢(shì)的先驅(qū)探索者，通過(guò)提供一站式發(fā)行平臺(tái)、撮合、RWA市場(chǎng)、實(shí)時(shí)系統(tǒng)與數(shù)據(jù)概覽工具，全面賦能中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動(dòng)現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)進(jìn)入Web3新時(shí)代。
TreasuryConnect致力于打通現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)與區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缰g的通道，以“全球RWA賽道孵化器”為使命，在技術(shù)與合規(guī)的雙重推動(dòng)下，TreasuryConnect 不僅將幫助數(shù)以萬(wàn)計(jì)的中小企業(yè)完成資產(chǎn)數(shù)字化，更將推動(dòng)全球范圍內(nèi)上市產(chǎn)業(yè)集群的崛起，以現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)之力重塑未來(lái)金融秩序。
TreasuryConnect讓去中心化金融普惠全球，通過(guò)端到端基礎(chǔ)設(shè)施，賦能中小企業(yè)、加速資產(chǎn)流動(dòng)性，并推動(dòng)全球現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)邁向區(qū)塊鏈?zhǔn)澜?。為?shí)現(xiàn)上述目標(biāo)并在全球競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，TreasuryConnect 擁有一系列核心優(yōu)勢(shì)，包括：
自主構(gòu)建的 RWA 專(zhuān)用 L1 基礎(chǔ)設(shè)施： 平臺(tái)底層架構(gòu)由團(tuán)隊(duì)自主研發(fā)，專(zhuān)為現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)化優(yōu)化，提供高性能、高安全性且可擴(kuò)展的技術(shù)支撐。
多資產(chǎn)能力： 具備多種資產(chǎn)的能力，可支持初創(chuàng)企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、大宗商品、收藏品等各類(lèi)資產(chǎn)上鏈，實(shí)現(xiàn)在鏈資產(chǎn)的多元化覆蓋。
一站式合規(guī)孵化器： 提供從鏈上、合規(guī)發(fā)行到資產(chǎn)管理的全流程、一站式孵化服務(wù)，為RWA項(xiàng)目提供全面支持，確保項(xiàng)目在全生命周期內(nèi)符合法規(guī)要求。
面向全球部署的合規(guī)架構(gòu)： 建立了覆蓋北美、歐洲、中東、東南亞等關(guān)鍵市場(chǎng)的合規(guī)框架，確保平臺(tái)操作符合各地監(jiān)管規(guī)定，所發(fā)行資產(chǎn)能夠合法合規(guī)地在全球范圍流通。
跨鏈兼容與數(shù)據(jù)透明： 支持跨鏈兼容，可與主流區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)互通；同時(shí)集成多源預(yù)言機(jī)數(shù)據(jù)，將鏈下資產(chǎn)信息及時(shí)上鏈，確保資產(chǎn)信息透明，并實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)全生命周期的鏈上追蹤管理。
以上戰(zhàn)略定位和優(yōu)勢(shì)使得 TreasuryConnect 有望在全球 RWA 市場(chǎng)的高速發(fā)展中扮演關(guān)鍵角色，既把握住新興機(jī)遇，又提供安全合規(guī)、功能完善的基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)支持。
核心產(chǎn)品模塊
TreasuryConnect 圍繞上述理念，開(kāi)發(fā)了一系列技術(shù)和服務(wù)產(chǎn)品模塊，為用戶提供全方位支持：
Launchpad： 項(xiàng)目啟動(dòng)平臺(tái)。TreasuryConnect Launchpad 為優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)和項(xiàng)目提供一站式發(fā)行渠道，經(jīng)過(guò)審核的項(xiàng)目可以在平臺(tái)上發(fā)起通證眾籌或首發(fā)（如STO等），直接對(duì)接全球。
確權(quán)模塊：權(quán)益確權(quán)與登記系統(tǒng)。該模塊通過(guò)法律和技術(shù)手段將現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)或股權(quán)在鏈上登記，完成確權(quán)過(guò)程。利用智能合約和可信機(jī)構(gòu)背書(shū)，確保鏈上通證與底層資產(chǎn)所有權(quán)一一對(duì)應(yīng)，解決鏈上權(quán)益與法律權(quán)益銜接的問(wèn)題，為后續(xù)交易奠定可信基礎(chǔ)。
鏈上身份系統(tǒng)： 分布式數(shù)字身份（DID）與合規(guī)認(rèn)證體系。該系統(tǒng)對(duì)接KYC/AML流程，為個(gè)人和機(jī)構(gòu)用戶生成鏈上身份標(biāo)識(shí)。通過(guò)鏈上身份，平臺(tái)能夠?qū)Y格進(jìn)行審查和權(quán)限管理（例如僅合格者可交易），并將錢(qián)包地址與真實(shí)身份及資質(zhì)進(jìn)行綁定確權(quán)，確保生態(tài)內(nèi)交易符合合規(guī)要求。
RWA交易市場(chǎng)：現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）通證。TreasuryConnect 內(nèi)置了合規(guī)的市場(chǎng)，使通過(guò)平臺(tái)發(fā)行的RWA可以在二級(jí)市場(chǎng)自由流通。該市場(chǎng)采用撮合機(jī)制和實(shí)時(shí)風(fēng)控措施，提供安全、高效、有流動(dòng)性的環(huán)境，幫助中小企業(yè)的獲得市場(chǎng)定價(jià)和流動(dòng)支持。
合規(guī)托管系統(tǒng)： 安全合規(guī)的資產(chǎn)托管與審計(jì)模塊。該系統(tǒng)與受監(jiān)管的第三方托管機(jī)構(gòu)（如銀行、信托）合作，對(duì)鏈下基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行獨(dú)立托管，并通過(guò)區(qū)塊鏈記錄托管憑證，防止未經(jīng)授權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。托管系統(tǒng)定期接受審計(jì)，確保底層資產(chǎn)狀況透明，并提供持倉(cāng)報(bào)告，增強(qiáng)信任度。同時(shí)，鏈上通證本身的發(fā)行和流轉(zhuǎn)也通過(guò)智能合約托管，保證符合監(jiān)管設(shè)定的鎖定、解鎖和轉(zhuǎn)讓限制等要求。
預(yù)言機(jī)機(jī)制： 鏈上鏈下數(shù)據(jù)橋接服務(wù)。TreasuryConnect 部署了去中心化預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)，將現(xiàn)實(shí)世界的數(shù)據(jù)和事件安全引入鏈上。預(yù)言機(jī)機(jī)制確保例如資產(chǎn)估值、分配、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)等關(guān)鍵鏈下信息能夠被智能合約實(shí)時(shí)獲取并驗(yàn)證。例如，對(duì)于收益權(quán)通證，預(yù)言機(jī)可定期上鏈企業(yè)的營(yíng)收或碳減排量等數(shù)據(jù)，觸發(fā)通證持有人的分配智能合約。此機(jī)制保障了鏈上決策與現(xiàn)實(shí)狀況同步，提高了透明度和可信度。
打造上市產(chǎn)業(yè)集群的路徑
為幫助中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)掛牌上市的鏈上路徑，TreasuryConnect 構(gòu)建了鏈上股權(quán)通證 + 孵化器 + DAO 加速機(jī)制 + 合規(guī)路徑設(shè)計(jì)的全流程服務(wù)體系，打造可復(fù)制的“上市產(chǎn)業(yè)集群”模式：
鏈上通證：TreasuryConnect 指導(dǎo)企業(yè)通過(guò)SPV等法律架構(gòu)將股權(quán)權(quán)益數(shù)字化，并利用確權(quán)模塊發(fā)行與實(shí)際對(duì)應(yīng)。這一階段相當(dāng)于企業(yè)的種子融資或天使輪融資。這種鏈上通證為企業(yè)打開(kāi)了全新的渠道，降低了門(mén)檻，全球均可參與，實(shí)現(xiàn)高效跨境流動(dòng)。
孵化器支持： TreasuryConnect 孵化器匯集行業(yè)專(zhuān)家、投資機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略合作伙伴，為入駐項(xiàng)目提供業(yè)務(wù)指導(dǎo)、技術(shù)支持、市場(chǎng)拓展等服務(wù)。孵化期內(nèi)，企業(yè)可以利用平臺(tái)生態(tài)的合作機(jī)會(huì)，例如與其他項(xiàng)目共享技術(shù)成果、對(duì)接供應(yīng)鏈資源等，加速自身成長(zhǎng)。孵化器的介入提高了項(xiàng)目存活率和成長(zhǎng)性，也更有信心。
DAO 加速機(jī)制： 平臺(tái)引入去中心化自治組織（DAO）機(jī)制來(lái)進(jìn)一步助力項(xiàng)目發(fā)展和社區(qū)參與。通過(guò)DAO，TreasuryConnect 為項(xiàng)目建立由早期自治社區(qū)。該社區(qū)一方面對(duì)項(xiàng)目的重大決策提供建議和投票治理，另一方面也通過(guò)激勵(lì)吸引更多人參與項(xiàng)目生態(tài)（例如貢獻(xiàn)代碼、推廣項(xiàng)目）。DAO機(jī)制相當(dāng)于一個(gè)去中心化加速器：群策群力為項(xiàng)目賦能，實(shí)現(xiàn)由社區(qū)推動(dòng)的增長(zhǎng)。同時(shí)，多個(gè)采用類(lèi)似路徑的項(xiàng)目DAO還可形成產(chǎn)業(yè)DAO聯(lián)盟，在行業(yè)內(nèi)協(xié)同合作，共享用戶社區(qū)，從而在某一產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域形成聚合效應(yīng)。
合規(guī)路徑設(shè)計(jì)： 在項(xiàng)目成長(zhǎng)和流通的過(guò)程中，TreasuryConnect 專(zhuān)注于合規(guī)路徑的設(shè)計(jì)和實(shí)施，確保企業(yè)各階段均符合法律要求。平臺(tái)聯(lián)合法律顧問(wèn)為項(xiàng)目定制合規(guī)方案，包括設(shè)立合規(guī)實(shí)體（例如離岸SPV公司）、辦理必要的發(fā)行許可或備案、確保信息披露和審計(jì)到位等。當(dāng)項(xiàng)目準(zhǔn)備進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模時(shí)，可以選擇在受監(jiān)管市場(chǎng)進(jìn)行STO（合規(guī)發(fā)行）或其他形式的合規(guī)募資。鏈上身份系統(tǒng)在此階段發(fā)揮關(guān)鍵作用，限定合格者參與后續(xù)輪次，滿足監(jiān)管。通過(guò)預(yù)先規(guī)劃和逐步落實(shí)合規(guī)舉措，項(xiàng)目在成長(zhǎng)過(guò)程中平滑對(duì)接監(jiān)管體系，為最終掛牌上市做好制度準(zhǔn)備。
最終，經(jīng)過(guò)持續(xù)發(fā)展，中小企業(yè)可在TreasuryConnect生態(tài)的支持下實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。有了之前合規(guī)累積的基礎(chǔ)，企業(yè)可以選擇合適的市場(chǎng)路徑完成上市：一種路徑是將已有的通證轉(zhuǎn)換或?qū)訛閭鹘y(tǒng)股票；另一路徑是在監(jiān)管機(jī)構(gòu)許可下，直接以安全通證（ST）形式。無(wú)論哪種方式，TreasuryConnect 都將協(xié)助企業(yè)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)接，提供技術(shù)和合規(guī)支持，確保過(guò)程順利完成。
正如經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·熊彼特所言：“創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的源泉?！盧WA技術(shù)的發(fā)展，不僅是數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的一次創(chuàng)新革命，更是推動(dòng)Web3價(jià)值互聯(lián)時(shí)代發(fā)展的重要源泉，它將引領(lǐng)大眾進(jìn)入一個(gè)更加開(kāi)放、包容、繁榮的數(shù)實(shí)融合新時(shí)代。而TreasuryConnect作為這一時(shí)代的先驅(qū)探索者，將持續(xù)提供更多數(shù)實(shí)融合的新視角，與大家一同見(jiàn)證Web3價(jià)值互聯(lián)時(shí)代的無(wú)限可能。
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責(zé)任編輯：胡宇春
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