1
美股一直是全球最強(qiáng)股市，因此也一直是多國養(yǎng)老基金的基石投資品之一。
然而，由于特朗普不斷發(fā)癲，現(xiàn)在越來越多的養(yǎng)老基金機(jī)構(gòu)開始考慮撤離美股。
比如丹麥養(yǎng)老基金AkademikerPension的首席投資官謝爾德（Anders Schelde）就說，他已開始考慮對投資組合進(jìn)行“相當(dāng)根本性的改變”，將“在大約半年內(nèi)顯著減少美國資產(chǎn)配置比例”。
那么，美股會崩潰嗎？
我的觀點(diǎn)是，只要美國不崩，美股就不會崩潰。
先定義一下“崩潰”。
我這里說的崩潰，是相較于最高點(diǎn)出現(xiàn)80%以上的跌幅，同時(shí)徹底失去長牛屬性，淪為與某長期3000點(diǎn)市場一樣的長期震蕩市。
所以我說的美股不會崩，不代表美股現(xiàn)在不會跌。我甚至認(rèn)為，特朗普如果發(fā)癲還沒發(fā)完，那么標(biāo)普500跌到4400點(diǎn)是近期很有可能出現(xiàn)的情況。
因?yàn)槊拦傻纳鲜泄荆阒荒苷f它們貴，但真的沒法說它們差。
英偉達(dá)，就是全球芯片一哥，就是能搞出其他企業(yè)搞不出的芯片。
蘋果，就是全球手機(jī)一哥，硬件大幅溢價(jià)的同時(shí)軟件服務(wù)還能猛猛賺錢，小米做夢都不敢想自己能變成這個(gè)樣子。
谷歌，就是全球互聯(lián)網(wǎng)入口，同時(shí)在AI上也有先發(fā)優(yōu)勢。
其他諸如微軟、麥當(dāng)勞、可口可樂、輝瑞、亞馬遜、強(qiáng)生、迪士尼、奈飛、耐克、寶潔、埃克森美孚、伯克希爾哈薩維、摩根大通、好市多、百事可樂等等等等，這些公司，哪一個(gè)不是在全球瘋狂賺錢、哪一個(gè)沒有足夠?qū)掗煹淖o(hù)城河？
說真的，咱們A股港股能拿出來和上面這些公司掰掰手腕的，屈指可數(shù)。
甚至可以說，全球其他市場所有上市公司綁一塊，未必能湊夠500家能和標(biāo)普500掰手腕的公司。
標(biāo)普500季k
數(shù)據(jù)來源：雪球
指數(shù)的走勢歸根結(jié)底是個(gè)股股價(jià)的集合，而個(gè)股股價(jià)的走勢歸根結(jié)底是公司的長期盈利能力。
一個(gè)囊括了大部分世界最頂級公司的指數(shù)，在美國不崩潰的前提下，它的走勢根本就不可能崩潰。
只要美國不崩潰，這些公司的長期競爭力就不會受到影響。
至于你覺得美國會崩潰，那我覺得有點(diǎn)太樂觀了。
美國在長期上會不斷衰弱這是必然的，但百足之蟲死而不僵，你指望它在十年內(nèi)崩潰是不現(xiàn)實(shí)的，甚至可能是不符合中國利益的。
2
但就像我前面說的。
美股不會崩，不代表美股不會跌。
我現(xiàn)在對美股的策略是，不賣持倉，也不定投。
但是設(shè)了兩個(gè)抄底位。
第一個(gè)抄底位，是4400點(diǎn)。
標(biāo)普500在今年2月漲到了歷史最高的6147點(diǎn)，險(xiǎn)勝上證指數(shù)歷史最高的6124點(diǎn)。目前，標(biāo)普500在5400點(diǎn)左右，滾動(dòng)市盈率是24.5倍。
我認(rèn)為，在特朗普持續(xù)發(fā)癲的情況下，標(biāo)普500跌到4400點(diǎn)左右，是完全可能的。
對應(yīng)的，是標(biāo)普500估值回落到20倍左右，與恒生科技持平。
如果跌到了4400點(diǎn)，我會把留給美股的子彈，打一半上去。
第二個(gè)抄底位，是3500點(diǎn)。
最近一次美股雪崩式下跌，是2008年次貸危機(jī)。
2008年金融危機(jī)，美股相對于歷史最高點(diǎn)，下跌了43%。
如果假設(shè)這次的跌幅不超過2008年了話，那么美股的極限跌幅就是3500點(diǎn)。
如果跌到了3500點(diǎn)，我會把我剩下的美股子彈，全部梭上。
那美股到底會不會跌到4400、跌到3500呢？
說真的，我不知道。
因?yàn)閺睦硇缘慕嵌瘸霭l(fā)，跌到4400是合理的，跌到3500幾乎是不可能的。
但特朗普是不理性的，也是無法預(yù)測的。
好比《三體》里的執(zhí)劍人，你讓羅輯、讓維德、讓程心去當(dāng)執(zhí)劍人，三體星球都可以分析預(yù)測個(gè)七七八八，然后做出對應(yīng)的應(yīng)對措施。
但你要讓鄭爽去當(dāng)執(zhí)劍人，那三體人也只能傻眼。
特朗普就是長相難看的鄭爽，一個(gè)蠢不自治還被馬屁精圍繞的大傻春，這種朝令夕改、自己都不知道自己要干什么的人，反正我是沒本事預(yù)測他的行為。
總而言之，我的策略就是不見兔子不撒鷹，寧可少賺、不要大虧。
另外，之前我一直都說美股你買場內(nèi)或者場外都可以，只要買場內(nèi)的時(shí)候規(guī)避一下大幅溢價(jià)即可。
但從現(xiàn)在開始，我會更建議大家買場內(nèi)基金。
以后場外的美股標(biāo)的可能會越來越難買，對應(yīng)的場內(nèi)美股標(biāo)的的溢價(jià)中樞可能會被推高。
這個(gè)溢價(jià)中樞變高的部分，就可能是場內(nèi)相對于場外的超額收益來源。
3
最后說一下美債。
現(xiàn)在的美債是有投資價(jià)值的。
不過，買美股不算給特朗普幫忙，但買美債真的是在給特朗普幫忙。
雖然相比于美債的體量，我那點(diǎn)碎銀子連滄海一粟都算不上，但我還是不太想買美債。
說到底，現(xiàn)在美債的投資價(jià)值雖然不錯(cuò)，但并沒有肥到令人發(fā)指的程度。黃金+中債的組合足可替代。
犯不著惡心自己。
當(dāng)然 ，如果你愿意買，那我也不攔著，畢竟從投資的角度出發(fā)，現(xiàn)在確實(shí)是值得抄底的時(shí)候。
工銀全球美元債003387、富國全球債019518、摩根海外穩(wěn)健配置017970都是還不錯(cuò)的選擇。
P I C U S
派克斯研究院
派克斯為啄木鳥的音譯，我們是一家獨(dú)立基金投資服務(wù)機(jī)構(gòu)，運(yùn)用深度數(shù)據(jù)及獨(dú)家資源，通過對基金產(chǎn)品、基金公司，行業(yè)賽道和投資者行為的研究，為用戶找出投資痛點(diǎn)，提供專業(yè)配置及交易建議，篩選好基金，構(gòu)建優(yōu)質(zhì)組合，最終實(shí)現(xiàn)多賺錢少虧錢的目標(biāo)。
01
買點(diǎn)將至！暴跌之后，黃金還能再漲4年？
02
2月基金排行榜！科技股嗑藥，融資客梭哈，賭命局？
03
人民幣匯率暴跌！老百姓如何應(yīng)對資產(chǎn)縮水？
熱門跟貼