正丹股份披露2024年年報，當(dāng)期歸屬凈利潤為11.9億元，同比飆升11949.39%！公司經(jīng)營業(yè)績大漲源自主要產(chǎn)品偏苯三酸酐（TMA）量價齊升，雙雙大漲，而推動TMA市場價格大漲的原因為海外化工巨頭永久退出TMA生產(chǎn)導(dǎo)致的供不應(yīng)求。受此影響，現(xiàn)有TMA生產(chǎn)商百川股份和泰達(dá)新材2024年業(yè)績普遍向好。此外，還有兩家上市公司正通過建設(shè)項目擬進(jìn)入TMA市場。
正丹股份業(yè)績同比大漲11.95倍，或歸功于英力士永久退出TMA生產(chǎn)
2025年4月15日，正丹股份（300641.SZ）發(fā)布2024年年報。
該年報顯示，當(dāng)期正丹股份營收為34.8億元，同比大漲126.31%；歸屬凈利潤為11.9億元，同比飆升11949.39%！公司主要圍繞芳烴綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈，研發(fā)、生產(chǎn)和銷售特種精細(xì)化學(xué)品和高端環(huán)保新材料。目前公司主要產(chǎn)品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、乙烯甲基苯和均四甲苯等。其中，TMA和TOTM都屬于公司酸酐及酯類產(chǎn)品業(yè)務(wù)。
2024年度，正丹股份酸酐及酯類業(yè)務(wù)收入為27.9億元，同比大漲155.11%，該業(yè)務(wù)收入占當(dāng)期營收之比為80.16%，為公司核心業(yè)務(wù)。酸酐及酯類業(yè)務(wù)毛利率為53.14%，同比大漲46.51個百分點(diǎn)。年內(nèi)酸酐及酯類產(chǎn)品銷量為11.92萬噸，與上一年度該類產(chǎn)品銷量9.26萬噸相比，可算出同比增幅為28.73%。
據(jù)中國化工報公眾號信息，2024年度，TMA市場價格振幅達(dá)到前所未有的203.2%。主要波動發(fā)生在2024年上半年，截至3月末，TMA價格在2萬元/噸左右，此后4月末時TMA價格已經(jīng)上漲至5萬元/噸高位。推動TMA銷售價格大漲的關(guān)鍵因素為：4月3日全球TMA第二大供應(yīng)商英力士（Ineos）宣布旗下7萬噸/年TMA生產(chǎn)線永久關(guān)閉，導(dǎo)致全球TMA行業(yè)設(shè)計總產(chǎn)能減少。
英力士官方通知稱，經(jīng)對工廠情況、成本壓力、市場份額損失、原材料前景和全球TMA供應(yīng)的深入分析后，公司決定不重新啟動上述TMA生產(chǎn)線。
據(jù)英力士官網(wǎng)披露的TMA生產(chǎn)廠家市場份額占比情況，正丹股份市占率為30%、英力士為25%、百川股份（002455.SZ）為20%、新三板掛牌公司泰達(dá)新材（430372.NQ）為7%、意大利波林（polynt）為11%、其子公司波林化工（常州）有限公司（以下簡稱：常州波林）為7%。也就是說，先前全球范圍內(nèi)生產(chǎn)TMA的供應(yīng)商僅此5家。
在英力士官宣退出TMA生產(chǎn)之前，意大利波林的4萬噸產(chǎn)能已于2021年停產(chǎn)，常州波林已于2022年7月4日注銷。
百川股份和泰達(dá)新材也是受益者
如上文所述，百川股份和泰達(dá)新材也是TMA市場的重要參與者。
百川股份2024年年報顯示，當(dāng)期公司營收為55.56億元，同比上漲35.10%；歸屬凈利潤為1.09億元，扭虧為盈。公司主要化工產(chǎn)品包括TMA及酯類、醋酸酯類、多元醇類等六大類。
百川股份經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)的主要原因為：2024年，化工行業(yè)需求好轉(zhuǎn)，主要化工產(chǎn)品價格穩(wěn)中上漲，個別化工產(chǎn)品價格上漲幅度較大，疊加寧夏基地項目產(chǎn)能陸續(xù)釋放，公司化工板塊毛利同比增長明顯。
2024年，百川股份化工產(chǎn)品（含上述六大類產(chǎn)品）業(yè)務(wù)收入為44.95億元，同比上漲53.07%，收入占比為80.91%，也是公司核心業(yè)務(wù)；化工產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率為16.9%，同比上漲了13.56個百分點(diǎn)。
2024年度，百川股份TMA及酯類產(chǎn)品設(shè)計產(chǎn)能為7.68萬噸，產(chǎn)能利用率為49.62%。
泰達(dá)新材2024年年報營收為11.67億元，同比大漲146.02%；歸屬凈利潤為6億元，同比飆升1112.41%。公司是三甲酸及酸酐的主要生產(chǎn)企業(yè)。
2024年度，泰達(dá)新材營收與歸屬凈利潤雙雙同比大漲，主要原因為當(dāng)期產(chǎn)品銷售均價上漲導(dǎo)致銷售收入上漲，利潤空間加大。
2024年度，泰達(dá)新材三甲酸及酸酐業(yè)務(wù)收入為11.10億元，同比上漲172.61%。該業(yè)務(wù)毛利率為67.58%，同比上漲48.26個百分點(diǎn)。
常青科技和鍵邦股份試圖填補(bǔ)供需缺口
面對TMA市場出現(xiàn)的機(jī)遇，常青科技（603125.SH）和鍵邦股份（603285.SH）兩家公司公告建設(shè)TMA生產(chǎn)項目，試圖填補(bǔ)市場缺口。
常青科技原本是一家專業(yè)從事高分子新材料特種單體及專用助劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的上市公司。2024年5月16日，公司公告以全資子公司江蘇常青樹新材料科技（泰州）有限公司為實(shí)施主體，投資建設(shè)泰州高分子新材料生產(chǎn)基地。該基地規(guī)劃遠(yuǎn)期投資總額為100億元，分三期實(shí)施。
其中，一期項目初步規(guī)劃投資金額約為30億元，預(yù)計建設(shè)周期2年，建設(shè)內(nèi)容包括9種化工品合計42.5萬噸年產(chǎn)能。其中，規(guī)劃建設(shè)TMA產(chǎn)能為8萬噸。
鍵邦股份是一家專業(yè)從事高分子材料環(huán)保助劑研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)。2025年1月9日，公司披露《關(guān)于變更部分募集資金投資項目的公告》。
該公告稱，經(jīng)董事會、監(jiān)事會會議審議通過，鍵邦股份擬變更部分募投項目。
募投項目“環(huán)保助劑新材料及產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項目（一期）”調(diào)整前總投資金額為10.48億元，擬投入募集資金金額為10.38億元；調(diào)整后項目名稱變更為“環(huán)保助劑新材料生產(chǎn)基地建設(shè)項目”，總投資金額變更為10.19億元，擬投入募集資金金額變更為4.78億元，變更后項目建設(shè)內(nèi)容新增年產(chǎn)2萬噸TMA。
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