《臨終詩》
李鴻章
勞勞車馬未離鞍，臨事方知一死難。
三百年來傷國步，八千里外吊民殘。
秋風(fēng)寶劍孤臣淚，落日旌旗大將壇。
海外塵氛猶未息，諸君莫作等閑看。
1
李鴻章是一個爭議極大的人 。
這首臨終詩，是李鴻章對自己一生的自許，也是對青史予自己以“風(fēng)雨裱糊匠”定論的希冀。
坦白講，他不大擔(dān)得起。
擔(dān)得起這首詩的，恐怕是現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾。
鮑威爾昨天的發(fā)言震驚了整個華爾街，甚至整個華盛頓。
在鮑威爾 講完話后，標(biāo)普500大跌2.24%、納指大跌3.07%，金價則大漲3.05 %。
原因是，鮑威爾和中國一樣，以極其強硬的姿態(tài)回懟了特朗普。
特朗普發(fā)起的、白宮與美聯(lián)儲之間的膽小鬼游戲，鮑威爾決心奉陪到底。
我們簡單說一下來龍去脈。
特朗普與鮑威爾博弈的核心，是美債。
而美債危機的表層原因，是拜登。
在拜登還執(zhí)政的時候，他為后任政府埋了一顆超級大雷。
我們知道，美國政府是一個生存在債務(wù)上的政府，所有美國總統(tǒng)都借債，這沒什么稀奇的。
拜登特別的地方在于，他集中借了一批將在今年6月到期的債務(wù)，人為地創(chuàng)造了一波美債洪峰。
這筆6月到期的美債有多少呢？
6.5萬億美元，而2024年美國政府的總收入也才4.9萬億美元。
當(dāng)然，特朗普政府可以借新債還舊債，繼續(xù)把債務(wù)往后推。
反正全世界都知道，美國的債務(wù)當(dāng)宇宙爆炸都還不完。
但這里有個問題，你借新債的付息利率，是由那時美國的利率決定的。
如果當(dāng)時美國利率低，降息預(yù)期強，那么特朗普政府在6月集中發(fā)布新債時，就可以給出很低的付息利率，緩解美國政府之后的付息壓力。
而如果美國遲遲不降息，甚至加息，那6月發(fā)新債時，就只能給高付息利率，之后美國政府的現(xiàn)金流會雪上加霜。
這就是特朗普為什么一直在催美聯(lián)儲降息的原因——你也希望在你簽房貸合同之前，央行突然大幅調(diào)降5年期LPR利率吧？
不光是嘴上說，特朗普也手上做。
通過一系列猛如虎的操作，特朗普直接給美國干出了衰退預(yù)期。
這意思很簡單，有種你美聯(lián)儲別降息，咱們一起看著美國陷入衰退。
2
在特朗普的騷操作下，美聯(lián)儲就進(jìn)入了一個降不降息都是錯的情況。
如果降息，美國好不容易按住的通脹可能又要上天。
更重要的是，特朗普的騷操作已經(jīng)暴露了美債這個命門。如果這時候再降息，再降低美元資產(chǎn)對全球資金的吸引力，那美債危機完全有可能被直接引爆。
如果不降息，美國陷入衰退，他將被迫和特朗普綁定，手拉手成為能寫入歷史的美國罪人。
怎么辦呢？
鮑威爾的回答是，誰慫誰是狗。
憑什么要我改貨幣政策？憑什么不是你特朗普改關(guān)稅政策？
昨天，鮑威爾發(fā)表重要講話，我們來看鮑威爾的講話原文：
“關(guān)稅對美國通脹的影響可能會更持久，關(guān)稅的經(jīng)濟(jì)影響可能大于預(yù)期。”
“關(guān)稅可能至少會帶來暫時的通脹。必須確保物價上漲不會導(dǎo)致持續(xù)的通脹?！?/blockquote>“美聯(lián)儲有義務(wù)保持通脹預(yù)期穩(wěn)定?！?/blockquote>這基本就是和特朗普掀桌子：你不降關(guān)稅，我就不降息。
打開網(wǎng)易新聞 查看精彩圖片現(xiàn)在，就降息與關(guān)稅的問題，特朗普和鮑威爾正在玩一場膽小鬼游戲。
玩脫了，就是整個美國陷入衰退。
在這場游戲里，不論我作為一個普通中國人的身份，還是跳出這個身份站在美國人的視角，我都毫無保留地支持鮑威爾。
因為這場鬧劇，完全是由特朗普為滿足一己私利造成的。
“我想讓事情是它們來該有的那個樣子?！?/p>
3
我們前面說了，拜登給繼任者埋了個雷，集中借入了一批將在今年6月到期的美債。
但這很可能不是惡意的。
因為事前沒人能確保特朗普穩(wěn)贏，拜登自己或者民主黨哈里斯都有可能入主白宮。拜登沒必要去埋一個50%炸特朗普，50%炸自己或者哈里斯的雷。
真正的原因，應(yīng)該是拜登當(dāng)時和美聯(lián)儲主席鮑威爾已經(jīng)通好氣了。
別忘了，鮑威爾最早可是拜登的人。
當(dāng)時，拜登和鮑威爾可能都相信，美聯(lián)儲將在25年6月之前降息。畢竟，在拜登執(zhí)政的末期，美國的通脹數(shù)據(jù)已經(jīng)企穩(wěn)了。
只要在6月之前降息，那拜登集中借入的這批美債，就可以用更低利率的新債來置換。
一來一去，能幫美國政府省不少錢。
所以，手動創(chuàng)造出一個6月到期的“美債洪峰”，并不是拜登離任前陰險的蓋牌，反而只是一個合理的理財操作。
有問題的，是特朗普。
特朗普非要搶在6月之前去大打關(guān)稅戰(zhàn)，非要迅速太高市場對美國未來通脹的預(yù)期，同時還暴露出美債可能并不是絕對安全的這個命門。
這一下子，就把美聯(lián)儲整得不敢降息了。
所以，但凡特朗普稍微沾點腦子，忍到6月完成新舊債置換之后再打關(guān)稅戰(zhàn)，美聯(lián)儲都不會在降息問題上這么兩難。相比現(xiàn)在，美聯(lián)儲和白宮，也能迎來雙贏。
那特朗普為啥不能忍到6月呢？
因為他極端自私。
特朗普的時間是很緊張的。
明面上他有4年的任期，實際上他只有兩年。
以他這個驚天動地的搞法，如果前兩年的任期里美國民眾不能見到實效，那中期選舉特朗普必敗無疑。
一旦輸了中期選舉，那么后兩年的特朗普就是個傀儡總統(tǒng)，絕不可能再像現(xiàn)在這樣肆意妄為。
兩年的時間，其實是很快的。
關(guān)稅戰(zhàn)談判要時間吧？新的全球貿(mào)易體系落地要時間吧？美國經(jīng)濟(jì)達(dá)到新的供需平衡要時間吧？企業(yè)主觀望風(fēng)向要時間吧？即便制造業(yè)真回流了，選址、建廠要時間吧？
我們就不說關(guān)稅戰(zhàn)事多愚蠢的事了。即便你假設(shè)特朗普是真的天縱英才，貿(mào)易戰(zhàn)可以真的MAGA，它也未必能在兩年的時間了見效。
所以，特朗普急。
而這，就是特朗普最大的問題。
他自私。
他沒有“功不必在我”覺悟，他希望MAGA一定要在自己手里完成。
我們假定關(guān)稅戰(zhàn)是正確的。
那么合理的操作路徑應(yīng)該是：
要先忍到6月，等美聯(lián)儲降息，在美債洪峰時完成新債舊債置換。在宣布關(guān)稅戰(zhàn)的時候，逐步施壓，試探出中國等經(jīng)濟(jì)體的讓步底線，也試探出美國民眾的承受底線。還要給足市場反應(yīng)時間，保證華爾街不恐慌、全球資金不賣出美元資產(chǎn)。同時，要明白制造業(yè)回流不可能一蹴而就，不能在回流發(fā)生前就直接把美國給干癱瘓。冰凍三尺，非一日之寒。即便關(guān)稅戰(zhàn)是正確的，那美國數(shù)十年來的錯誤，也不可能旦夕改正。
正確的做法，應(yīng)該是老老實實搭臺，讓后來的萬斯等唱戲。
“若天命在吾,吾當(dāng)為周文王矣”。
說到底，他也從來沒有把美國的利益置于自己之前，更沒有把全世界的穩(wěn)定秩序放在眼里。
不僅愚蠢，而且自私。
一個跳梁小丑，竟然意外掌握了世界最高權(quán)力。
三體人看了，估計會加快侵略地球的腳步吧。
P I C U S
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