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晚上好，我是簡七編輯部的衛(wèi)星~
最近金價有點「離譜」：首飾金價一口氣沖上1000元/克，交易所里的金價也摸到790元/克了。
辦公室里炸開了鍋。插畫師豆慶幸地說：「幸好我結(jié)婚早，要不然現(xiàn)在連三金都得削減預算?！?/p>
小Z就沒那么幸運了。她從金價400塊時就開始觀望，一路看到500、600，眼看沖上800，終于坐不住，打算出手。
但現(xiàn)在買，還合適嗎？
要回答這個問題，我們得從歷史里找找規(guī)律——
01 黃金長期漲，但不是一直漲
打開1971年之后的金價走勢圖，你會看到一條波瀾壯闊的曲線：50多年里，美元計價下，金價年化回報率超過8%。
即便是1980年高點買入、整整套牢20年，到現(xiàn)在算下來，年化也還有3%。這也是很多人堅持「黃金信仰」的理由。
但如果你把視野拉到1800年到1900年，那一百年，金價幾乎沒有漲幅，等于零收益。
為什么會這樣？關(guān)鍵在黃金的貨幣屬性。
19世紀，各國普遍實行金本位制——擁有多少黃金，才能印多少貨幣。黃金開采量又極其有限，貨幣供應因此受限，導致整個世紀幾乎沒有通脹，甚至還有通縮。
金價也幾乎不波動。以美國為例，從1834年到1932年，官方金價始終是20-21美元/盎司，沒啥變化。
直到1933年，為了刺激經(jīng)濟，美國政府主動把金價調(diào)高到35美元/盎司。二戰(zhàn)后，美元和黃金綁定，其他貨幣再與美元掛鉤。
這個體系一直持續(xù)到1971年。那年，美元不再錨定黃金，自此黃金進入自由交易時代。
兩個直接的后果是：
1-金價放飛：1971年金價為35美元，10年后飆升至850美元，漲幅超17倍。
2-法幣「脫錨」：各國央行可獨立印鈔，尤其2008年后，為了救經(jīng)濟，美聯(lián)儲、日本央行、歐洲央行頻繁「開閘放水」，推出量化寬松政策。
于是，黃金成了法定貨幣的「對沖工具」。很多投資者相信：央媽越印錢，黃金越值錢，至少能保值。
一些研究也印證了這個邏輯——
1971年后，黃金年化收益為8%，跑贏同期通脹（約4%），也略微超過美國M2擴張速度（約7%）。
不過，它也不是一直漲——中間也經(jīng)歷過十幾年的橫盤、下跌，比如1980年之后沉寂了20年。
所以，如果你相信「水」還會繼續(xù)放，那黃金長期來看，可能還有空間。
02 股神為什么不愛黃金？
但也不是所有人都喜歡黃金，巴菲特就是著名的反對者。
他不喜歡黃金，有三個原因——
一是黃金本身不創(chuàng)造價值。
巴菲特說得很直白：「黃金躺在那里，什么都不產(chǎn)生?！?/strong>
不像公司能賺利潤、農(nóng)場能產(chǎn)糧，黃金不會帶來利息或分紅。你買了一盎司黃金，10年后，它還是一盎司黃金。
圖源：B站「石投記」；2011年股東大會
二是機會成本高。
投資黃金，意味著放棄投資企業(yè)、土地等能「增長」的資產(chǎn)的機會。
比如，1933年大蕭條期間，美國政府以20.67美元/盎司的價格，強制收回民間黃金。
一年后政府把金價上調(diào)到35美元/盎司，相當于那些被強制賣出黃金的人，損失了40%。很多人感覺「被低價收割」，對政府產(chǎn)生了不信任。
不過也有人在那時將資金投向股市。等到1971年黃金能自由買賣了，道瓊斯指數(shù)翻了9倍——
如果當年將20美元投入股市，持有到1971年，這筆錢能增值到180美元，換回約4盎司黃金（1971年均價40美元）。
相比之下，那些只偏好黃金、沒有參與經(jīng)濟增長的人，錯過了資產(chǎn)增值的大周期。
三是黃金靠「恐懼」驅(qū)動。
巴菲特承認，在人們恐慌的時候，黃金的確表現(xiàn)良好。
但他指出：買黃金，其實就是在押注「未來人會更害怕」。如果恐慌消退，黃金就可能下跌；如果恐慌升級，黃金會上漲。
在他看來，這更像是對情緒的投機，而不是對企業(yè)、經(jīng)濟、資產(chǎn)的投資。他更喜歡結(jié)果不僅僅取決于心理改變的投資。
人類社會的發(fā)展雖有波折，但終究向前。因此，巴菲特偏好那些能真正創(chuàng)造價值的資產(chǎn)。
圖源：our world data；全球GDP走勢（公元1年以來）
03 要不要買黃金？
說了這么多，可能你會問：那我現(xiàn)在買黃金合適嗎？黃金到底要不要配？
其實，投資不是單選題，你可以擁有多種資產(chǎn)，而不是非此即彼。
黃金和股票之間，長期是負相關(guān)的：股市跌時金價往往漲，反之亦然。這就給了我們資產(chǎn)配置的空間。
一個常見建議是：把黃金作為投資組合的一小部分，配置5%~10%左右，并定期再平衡（一般一年一次）。
舉個例子：
假設(shè)你（長期不用的閑錢）的投資組合比例是：股票：債券：黃金：現(xiàn)金 = 3：5：1：1。
你有10萬可投，黃金就買1萬。
如果明年，股票跌了、黃金漲了。比如股票從3萬跌到2萬，黃金從1萬漲到2萬，其他部分不變。
那就賣出1萬黃金，買入1萬股票，讓組合重新回到原始比例。
這樣的好處是：不會因為情緒追漲殺跌，反而在跌多了加倉，漲多了減持，自動實現(xiàn)低買高賣。
你可能會問：10%黃金會不會太少？
關(guān)鍵在于：黃金不產(chǎn)生現(xiàn)金流。你持有現(xiàn)金、債券、股票，即使不賣出，也能拿到利息或分紅。
黃金不生息，只有靠「賣」才賺錢。如果遇到急需用錢，而又正好趕上金價低迷，還可能陷入困境。更何況，黃金也有一跌很多年的「黑歷史」。
圖源：macrotrends
所以，適度配置很重要。
04 怎么買黃金？也講究心理學
從長期角度看，如果你是打算買了就放著不動，實物金可能更適合你。
因為它變現(xiàn)麻煩，反而減少了天天看盤的誘惑，更容易一直持有。
反過來，如果是黃金基金、積存金這些隨時可以買賣的產(chǎn)品，很容易被短期波動干擾，動不動就追漲殺跌。
我身邊就有朋友，300元買入、400元賣出、500元又買回來、600元又賣掉……
折騰一圈白白貢獻了手續(xù)費不說，效果還不如「躺平」不動。
最后提醒一句：別借錢炒黃金！
一來，黃金也有波動，杠桿放大了風險，一旦浮虧太大，很容易做出錯誤決策。
二來，借的錢是有利息成本的，金價橫一段你就受不了了。
對咱們來說呢，長期配置黃金，而非短期炒金，是更穩(wěn)妥的做法~
最后，如果你想更系統(tǒng)的了解黃金，可以學習咱們的《一小時搞定黃金投資》課程，會員免費學哦～
在此也提醒一下，目前黃金價格處于歷史高位，回落風險較大，投資需謹慎，切勿盲目跟風，先把知識學到手再做決定，不懂不投哦~
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