近期，美國(guó)《國(guó)會(huì)山報(bào)》等媒體突然翻出百年前的歷史舊賬，聲稱中國(guó)若不償還清朝時(shí)期發(fā)行的1.6萬(wàn)億美元債務(wù)，現(xiàn)在的美國(guó)將拒絕承認(rèn)欠中國(guó)的8600億美債。這個(gè)荒誕的言論背后，是美國(guó)金融市場(chǎng)“股債匯三殺”的窮途末路。
2025年4月，10年期美債收益率突破4.8%，創(chuàng)2001年以來(lái)最大單周漲幅；美元指數(shù)跌破100關(guān)口，累計(jì)跌幅達(dá)6%；標(biāo)普500指數(shù)單周漲幅超10%。特朗普政府為轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)矛盾，正試圖將美債危機(jī)歸咎于中國(guó)，自導(dǎo)自演“以歷史碰瓷現(xiàn)代”的政治鬧劇。
所謂“清朝債務(wù)”，核心是1911年清政府發(fā)行的“湖廣鐵路債券”和1913年北洋政府的“善后大借款”。這些債務(wù)本質(zhì)是帝國(guó)主義列強(qiáng)通過(guò)不平等條約強(qiáng)加給中國(guó)的“惡債”。
湖廣鐵路債券：清政府為鎮(zhèn)壓保路運(yùn)動(dòng)，向英、法、德、美四國(guó)銀行團(tuán)借款600萬(wàn)英鎊，以兩湖厘金鹽稅作抵押，鐵路修筑權(quán)和管理權(quán)完全由列強(qiáng)掌控。這筆債務(wù)因辛亥革命爆發(fā)和抗日戰(zhàn)爭(zhēng)中斷，1951年到期后無(wú)人追討。
善后大借款：北洋政府為維持統(tǒng)治，向五國(guó)銀行團(tuán)借款2500萬(wàn)英鎊，年息5%，以關(guān)稅、鹽稅等主權(quán)作擔(dān)保，實(shí)際到手僅760萬(wàn)英鎊，其余被傭金和回扣吞掉。
中國(guó)政府成立時(shí)就明確宣布，不繼承舊政權(quán)的“惡債”。1979年中美建交后，美國(guó)公民曾起訴中國(guó)償還湖廣鐵路債券，法院雖一度作出缺席判決，但最終在1987年撤銷原判，承認(rèn)中國(guó)享有主權(quán)豁免。如今美媒重提此事，不過(guò)是利用歷史碎片制造輿論彈藥。
諷刺的是，美國(guó)自己對(duì)“債務(wù)繼承”有雙重標(biāo)準(zhǔn)：19世紀(jì)末吞并夏威夷時(shí)，拒絕償還夏威夷王國(guó)欠英國(guó)的債務(wù)；2003年推翻薩達(dá)姆政權(quán)后，也沒(méi)繼承伊拉克舊政府的債務(wù)。
特朗普政府炒作清朝債務(wù)，本質(zhì)是為掩蓋其政策失誤導(dǎo)致的金融災(zāi)難。
2025年特朗普將對(duì)華關(guān)稅提高至145%，中國(guó)同步反制至125%，導(dǎo)致中美貿(mào)易額暴跌64%。美國(guó)企業(yè)被迫承擔(dān)關(guān)稅成本，沃爾瑪?shù)攘闶劬揞^利潤(rùn)縮水23億美元，制造業(yè)PMI降至45.3的歷史低點(diǎn)。
還導(dǎo)致股債匯三殺的惡性循環(huán)。30年期美債收益率突破5%，美國(guó)財(cái)政部利息支出激增，2025財(cái)年預(yù)計(jì)達(dá)1.6萬(wàn)億美元，超過(guò)社會(huì)保障和國(guó)防開(kāi)支。美股標(biāo)普500指數(shù)單周蒸發(fā)市值超5000億美元，科技股因供應(yīng)鏈斷裂暴跌。美元指數(shù)跌至99.34，創(chuàng)2024年10月以來(lái)新低，國(guó)際資本加速拋售美元資產(chǎn)。
4月10日，美國(guó)財(cái)政部拍賣的580億美元三年期國(guó)債遇冷，一級(jí)承銷商被迫承接43%的發(fā)行量，創(chuàng)2008年以來(lái)新高。市場(chǎng)對(duì)美債的信任度降至冰點(diǎn)，美債出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。
特朗普的如意算盤是，想通過(guò)加征關(guān)稅增加財(cái)政收入，降低美債。同時(shí)借“清朝債務(wù)”輿論施壓中國(guó)增持美債。但現(xiàn)實(shí)是，中國(guó)2025年2月增持235億美元美債后，美國(guó)仍一意孤行加稅，徹底暴露其“以戰(zhàn)促和”的虛偽性。
美媒所謂“拒付美債”的言論，實(shí)質(zhì)是在試探違約底線。但這一行為將引發(fā)三重災(zāi)難。
1.美國(guó)信用破產(chǎn)。美國(guó)國(guó)債是全球最大的安全資產(chǎn)，若違約，美元霸權(quán)將徹底崩塌。國(guó)際貨幣基金組織警告，長(zhǎng)期違約可能導(dǎo)致美國(guó)GDP萎縮6.1%，失業(yè)率飆升至5%。
2.全球金融震蕩。美債占全球外匯儲(chǔ)備的59%，違約將導(dǎo)致各國(guó)央行被迫拋售美元，引發(fā)連鎖恐慌。1971年“尼克松沖擊”導(dǎo)致布雷頓森林體系崩潰的歷史可能重演。
3.美國(guó)內(nèi)部撕裂。美債違約將直接沖擊美國(guó)養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)，數(shù)千萬(wàn)家庭的養(yǎng)老金面臨縮水。2025年4月，芝加哥爆發(fā)萬(wàn)人示威，抗議者高呼“停止貿(mào)易戰(zhàn)，降低物價(jià)”。
所以，即使特朗普真的成功賴掉了中國(guó)的8600億美債，美國(guó)的損失將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個(gè)價(jià)格。
諷刺的是，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)耶倫已多次替中國(guó)澄清：“中國(guó)拋售美債不符合自身利益，當(dāng)前危機(jī)源于美國(guó)政策失誤”。但特朗普政府仍試圖將責(zé)任推給中國(guó)，暴露其政治投機(jī)本質(zhì)。
面對(duì)美國(guó)的訛詐，中國(guó)展現(xiàn)出戰(zhàn)略定力。
在法律層面援引國(guó)際法“主權(quán)豁免”和“惡債不繼承”原則，明確拒絕清朝債務(wù)。外交部強(qiáng)調(diào)：“中方不愿打，但也絕不怕打”。
經(jīng)濟(jì)層面拓寬市場(chǎng)維度，打造多元化市場(chǎng)。2025年一季度，中國(guó)對(duì)東盟、非洲出口分別增長(zhǎng)7.8%和12.5%，新能源汽車對(duì)歐洲出口激增52%。
加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提高自主可控水平。半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率提升至35%，C919大飛機(jī)斬獲1500架訂單，直接沖擊波音市場(chǎng)。
金融反制。中國(guó)連續(xù)三個(gè)月減持美債至7590億美元，同時(shí)推動(dòng)人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）擴(kuò)容，削弱美元結(jié)算霸權(quán)。
國(guó)際層面上，聯(lián)合歐盟、東盟等67國(guó)在世貿(mào)組織起訴美國(guó)關(guān)稅政策，爭(zhēng)取全球支持。德國(guó)媒體直言：“特朗普注定要敗下陣來(lái)”。
美國(guó)若一意孤行，不僅會(huì)輸?shù)糍Q(mào)易戰(zhàn)，更可能輸?shù)裘涝詸?quán)的根基。而中國(guó)以制度型開(kāi)放和產(chǎn)業(yè)升級(jí)為依托，正以“亂云飛渡仍從容”的姿態(tài)，書(shū)寫全球經(jīng)濟(jì)治理的新篇章。
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