作者 | 深鵬
數(shù)據(jù)支持 | 勾股大數(shù) 據(jù)（www.gogudata.com）
關(guān)稅的沖擊，似乎已短期觸底。
暫停90天、半導(dǎo)體、電子商品的短期豁免，昨晚又有汽車產(chǎn)品的豁免。
雖然有觀點(diǎn)認(rèn)為，這是懂王的緩兵之計(jì)，為的是給政府部門、給供應(yīng)鏈回流爭取時(shí)間，最終目的，如美國優(yōu)先、制造業(yè)回流、MAGA，從未改變。
即便如此，對(duì)于被關(guān)稅重壓的全球資本市場(chǎng)，依然是利好。
這等于給全球投資者一個(gè)短暫的做多窗口。
投資者又應(yīng)該如何做？
01
如何搶反彈？
既然是反彈，大家的直覺，肯定是優(yōu)先想到過去兩周，被殺慘的行業(yè)和公司。
比如出口鏈、果鏈，一波短期的修復(fù)，是非常確定的。
幅度方面也不錯(cuò)，比如幾天反彈10-20個(gè)點(diǎn)，或者當(dāng)日漲停。
從投資效率和收益率上看，短短幾天甚至一天時(shí)間，就可以斬獲10個(gè)點(diǎn)、20個(gè)點(diǎn)，這就是抄底的價(jià)值。
不過，這類搶反彈，只能做短，不宜做長。
最糟糕的交易，就是炒著炒著忘了初心，明明做短，結(jié)果炒成了長線股東，非常無奈。
如果沒有短炒能力，可以不參與，免得一不小心被套。
接下來想到的，同時(shí)屬于被殺慘，但下跌程度會(huì)比出口鏈稍輕，因?yàn)樗麄冇幸恍┲虚L期的支撐點(diǎn)，比如AI科技。
回顧春節(jié)后由DS引發(fā)的科技股集體上漲，有一些票其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)估值泡沫，所以殺一殺也好，說不定會(huì)提供出一些好的布局機(jī)會(huì)。
只不過，這一波下殺大概率沒有殺完。
所以，穩(wěn)健一點(diǎn)，可以等股價(jià)調(diào)整再充分一點(diǎn)再介入。如果確實(shí)需要介入，也只能做短炒。
以上內(nèi)容源自格隆匯投顧 鄒坤，登記編號(hào)A0160625010013；內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
最后要講的一個(gè)，穩(wěn)定度和確定性都相當(dāng)高，那就是內(nèi)需類型。
以上內(nèi)容源自格
隆匯投
顧 鄒坤，登記編號(hào)A0160625010013；內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
這些類型可能是最值得布局的，邏輯在此前的文章中都講過，消費(fèi)票的估值也不貴。
這幾天確實(shí)也看到不少支持出口轉(zhuǎn)內(nèi)需的消息，包括政策面（商務(wù)部）、電商平臺(tái)（京東）等等。
消費(fèi)股的走勢(shì)也可圈可點(diǎn)，今天早盤，歡樂家20CM漲停，勁仔食品、安記食品、麥趣爾漲停，三只松鼠漲超7%，蓋世食品、鹽津鋪?zhàn)?、貝因美等漲超5%。
而且，消費(fèi)后續(xù)還有催化，如月底的大會(huì)，有可能出進(jìn)一步刺激內(nèi)需的政策。
02
如何避險(xiǎn)？
鑒于目前形勢(shì)仍然存在不確定性，所以在搶反彈的時(shí)候，不要忘記避險(xiǎn)。
如果想在避險(xiǎn)和盈利之間做平衡，需要重拾一種去年非常受推崇的投資策略：杠鈴策略。
大比例的一端（80-90%），依然是高股息票、債券、黃金等，確保本金安全，另一端則是一些高彈性（10-20%），選擇的標(biāo)的如上文所說，為的是博取超額收益。
目前看，最佳的避險(xiǎn)工具，毫無疑問是黃金。即使金價(jià)已經(jīng)漲了很多，但是買盤卻未有枯竭，高盛出來唱多黃金到3700美元，又添了一把火。
隨著懂王四處點(diǎn)火，美元資產(chǎn)信譽(yù)度下降。
比如貿(mào)易戰(zhàn)，實(shí)事求是地說，如果懂王的設(shè)想成功，制造業(yè)回流美國，那外國出口到美國的商品自然會(huì)減少，那外國的美元儲(chǔ)備，以及對(duì)購買美債的需求也會(huì)下降。
美債目前的總體規(guī)模為36萬億，其中1/4是外國持有，相當(dāng)于9萬億美元。這些錢雖不至于全部從美債流出，但只要流出一點(diǎn)點(diǎn)，體量也是相當(dāng)大的。
這些錢會(huì)去哪里呢？
買股票嗎？
風(fēng)險(xiǎn)有點(diǎn)高。
買債券嗎？
其他國家的債券，不見得比美債好。
思來想去，還是黃金吧。
以上內(nèi)容源自格隆匯投顧 尹紀(jì)宗，登記編號(hào)A0160624110002；內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
不過，有必要提一嘴，金價(jià)確實(shí)已經(jīng)漲了很多，如果有黃金倉位，自然無所謂，不出現(xiàn)明確的回調(diào)信號(hào)，都不需要減持，主打一個(gè)坐享其成。
但如果是追漲，就需要謹(jǐn)慎一點(diǎn)了，買入的倉位，盡量在自己能夠承受損失的范圍內(nèi)。
說得極端一點(diǎn)，黃金也有翻車的時(shí)候，比如出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，黃金一樣會(huì)下跌，在08年金融海嘯、20年疫情大跌期間，就曾經(jīng)出現(xiàn)過黃金跟隨股市一起倒的情況。
原因很簡單，那個(gè)時(shí)候，任何資產(chǎn)都會(huì)被拋售，人們只想要一個(gè)東西：現(xiàn)金。
所以，黃金以外，持有現(xiàn)金也可以是一個(gè)避險(xiǎn)策略。
像老謀深算的巴菲特，手握3000億美元的現(xiàn)金，基本不存在什么擔(dān)憂，他可能是世界上最睡得著覺的投資人。
03
如何投海外？
至于海外資產(chǎn)，同樣有做多窗口。
包括債券（如TLT）、股指（三大指數(shù)），甚至美元本身。
以上內(nèi)容源自格隆匯投顧 尹紀(jì)宗，登記編號(hào)A0160624110002；內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
逆向的操作，包括標(biāo)普500波動(dòng)率指數(shù)（vix），等等。
在這點(diǎn)上，國內(nèi)外是一致的。
但同樣需要提醒的是，無論何種資產(chǎn)，都只是一個(gè)短期的交易窗口，中長期依然迷霧重重，有的資產(chǎn)甚至已經(jīng)出現(xiàn)中長期價(jià)值的縮水，如美債、美元。
除非，形勢(shì)反轉(zhuǎn)，回到過去，但這種可能性并不高，也不值得你花心思去期待。
反而是，這場(chǎng)全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易，甚至政治、軍事的百年未有之大變局，一天不完成重構(gòu)，一天都會(huì)帶來波動(dòng)。
但這種重構(gòu)，又不是兩三年能夠完成的，過程注定十分漫長，而且波折。
所以，未來行情走勢(shì)的寬幅波動(dòng)，概率十分高。
投資策略上，主題依然是避險(xiǎn)為主，對(duì)于中間出現(xiàn)的寬幅波動(dòng)，可以看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，用低倉位去博取一些超額收益。
當(dāng)然需要根據(jù)個(gè)人的交易能力去做，因?yàn)閷挿▌?dòng)的行情，蘊(yùn)含著高風(fēng)險(xiǎn)，如果用太高的倉位去博，就變成賭博了。
最后，說一說很多投資者關(guān)心的科技股，如mag 7。
從股價(jià)看，相對(duì)今年年初的高位，確實(shí)回調(diào)了不少，估值也已經(jīng)不算貴。
但經(jīng)過上周三的超大幅度反彈，不少都已經(jīng)回到4月2號(hào)前的位置，等于說成功收復(fù)了貿(mào)易戰(zhàn)的失地。
這種情況下，有點(diǎn)尷尬，如果要繼續(xù)修復(fù)至年初的位置，就需要將導(dǎo)致他們回撤的利空因素扭轉(zhuǎn)，比如扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期、AI能有新的東西出來、AI商業(yè)化進(jìn)程加速，等等。
這些暫時(shí)還看不到明確的信號(hào)，所以具體科技股的短線收益率預(yù)期，以及確定性等等，未必比得上做空標(biāo)普500波動(dòng)率指數(shù)（svix）。
04
結(jié)語
在之前的文章中，我們提出過一個(gè)觀點(diǎn)：
在目前的宏觀環(huán)境下，在波動(dòng)性行情中，投資者應(yīng)該多強(qiáng)調(diào)確定性，即注重勝率，而非賠率。
現(xiàn)在依然維持這種觀點(diǎn)，畢竟當(dāng)下“開車”，開得穩(wěn)，可能比開得快更重要。
但也需要承認(rèn)，在當(dāng)下行情中，尋找確定性，并不是一件容易的事。
同時(shí)，需要再度明確一點(diǎn)：
當(dāng)下只是短暫的窗口，絕非反轉(zhuǎn)，至于時(shí)間，短則幾天，長則一兩周。
為何會(huì)這么短？
主要是懂王這個(gè)人，變化太大，你永遠(yuǎn)不知道他明天會(huì)拋出什么驚世駭俗的言論，所以要做好行情隨時(shí)被他打斷的心理準(zhǔn)備。
只要明確了這一點(diǎn)，快進(jìn)快出也好，按兵不動(dòng)也好，低倉位參與市場(chǎng)反彈也好，又或者加大避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置，甚至空倉持有現(xiàn)金，等等，都沒有錯(cuò)，都找得到很多支持理由。
投資策略千千萬，絕不是哪一個(gè)就能通吃，也不需要一招鮮，吃遍天。
當(dāng)然，投資者作為一個(gè)個(gè)體，可能會(huì)愚蠢、犯錯(cuò)，但作為一個(gè)群體，大家一點(diǎn)都不笨，只要和對(duì)的人一起，集合集體的智慧，是足以穿越迷霧的。
面對(duì)百年未有之大變局，面對(duì)行情大幅波動(dòng)，我們需要做的，就是適應(yīng)它，用一些適用于當(dāng)下行情的投資策略去做投資，才能夠在充滿不確定性的市場(chǎng)中，獲取確定性的收益。
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