作者 | 《財經》新媒體 撰稿人 王婧雅/整理 編輯 | 高素英

赴港上市熱潮持續(xù)。上周一周內，遇見小面、溜溜果園等多家遞表港交所，同時，生豬養(yǎng)殖龍頭牧原股份、PCB企業(yè)大族激光等競相宣布擬赴港上市。今天以來，香港已經成為投資熱土。憑借國際化、金融體系完善、監(jiān)管成熟、地理位置優(yōu)越、政策支持、上市制度靈活、經驗豐富及與內地互聯(lián)互通等優(yōu)勢，香港資本市場吸引了眾多企業(yè)赴港上市，不僅為企業(yè)提供便捷融資渠道，還能幫助企業(yè)提升國際知名度、拓展海外市場。目前，香港成為全球企業(yè)上市的重要選擇之一。

在諸多領域中，生物醫(yī)藥備受市場關注。上周，專注于抗體偶聯(lián)藥物（ADC）研發(fā)的創(chuàng)新生物制藥企業(yè)映恩生物上市首日股價表現(xiàn)強勁，開盤漲幅高達116.7%，創(chuàng)下港股18A生物科技板塊多項歷史紀錄。近年來，生物制藥行業(yè)高速發(fā)展，ADC 市場規(guī)模迅速增長，預計到 2033 年全球 ADC 市場規(guī)模將達到 1519 億美元，年復合增速高達 31.1%。此次，映恩生物的上市充分反映出投資者對創(chuàng)新醫(yī)藥的極高熱情，不過市場也應注意到可能面臨的挑戰(zhàn)和風險。

在港股市場整體估值較低以及企業(yè)對自身未來發(fā)展信心的背景下，2025年港股回購熱情持續(xù)高漲，年內回購總額突破500億港元，一方面體現(xiàn)了企業(yè)對自身價值的認可，另一方面，也代表企業(yè)擁有充裕的現(xiàn)金流和良好的財務狀況，有能力進行大規(guī)模回購。分行業(yè)看，恒生科技指數(shù)成分股等科技板塊回購金額居前，其他板塊如消費、醫(yī)療等也有不少公司加入回購行列。整體來看，港股回購潮的出現(xiàn)有助于穩(wěn)定市場情緒，推動股價合理回歸，提升市場的整體活力和吸引力。

【行業(yè)風向】

港股年內回購總額突破500億港元

港股上市公司回購活動升溫。近日，根據(jù)Wind統(tǒng)計，4月以來，112家港股上市公司實施了回購，累計回購金額為89.67億港元。與上月同期相比，4月以來實施回購的上市公司數(shù)量和總金額分別增長286.21%、171.15%。2025年以來，港股上市公司回購總金額已突破500億港元。

恒生生物科技指數(shù)年初至今跑贏大市

4月16日，恒生指數(shù)有限公司發(fā)布消息稱，醫(yī)療保健行業(yè)股從今年年初至4月11日錄得16%的漲幅，是今年以來恒生綜合指數(shù)中表現(xiàn)最強勁的行業(yè)。尤其是由恒生生物科技指數(shù)代表的中國生物科技行業(yè)，受惠于國家支持政策、對AI的憧憬和對外授權交易增加，年初至今上漲18.1%，跑贏大市，在同期錄得3.9%升幅。

A股公司加速赴港上市

4月16日，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前有37家A股公司已遞表或正式發(fā)布擬在香港上市公告，龍頭企業(yè)帶隊成為常態(tài)。其中，寧德時代（300750.SZ）總市值超過萬億元，恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、東鵬飲料（605499.SH）等市值也超過1000億元。

香港無紙證券市場措施預計2026年初實施

4月17日，香港證監(jiān)會宣布就實施無紙證券市場措施所需的全部法例獲得通過。視乎市場的準備情況，有關措施將于2026年初實施。主要改變包括：新上市的證券將須自上市時起采用無紙形式，意味著投資者將不能再以紙張形式持有這些證券。至于現(xiàn)有證券，投資者可繼續(xù)持有實物股票，這些實物股票將不會失效。

港股通相關ETF批量漲停

4月18日，港股通相關ETF出現(xiàn)批量漲停現(xiàn)象。截至收盤，港股通50ETF、港股通100ETF、恒生ETF港股通等4只產品漲停，其中，港股通50ETF溢價率超過10%，其它3只溢價率均在8%以上。 此前，多只港股通ETF發(fā)布公告稱，因4月18日、4月21日為港股通非交易日及境外主要投資市場節(jié)假日，將暫停申購、贖回、轉換、定期定額投資業(yè)務，并將于4月22日恢復辦理上述業(yè)務。

港交所陳翊庭入選全球百大最具影響力人物

4月16日，美國《時代雜志（Times）》公布2025年“全球百大最具影響力人物”榜單，港交所（00388.HK）行政總裁陳翊庭上榜，列入在六大類別中的“巨人”類別，與Facebook母公司Meta行政總裁扎克伯格及美國芯片巨頭AMD公司董事長兼CEO蘇姿豐并列，陳翊庭也成為榜單上唯一香港代表。

【大公司動態(tài)】

曹操出行、云知聲等企業(yè)港股IPO獲中國證監(jiān)會備案

上周，曹操出行、云知聲、新琪安港股IPO獲中國證監(jiān)會備案。據(jù)披露，曹操出行有限公司擬發(fā)行不超過191,666,800股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。云知聲擬發(fā)行不超過26,600,447股境外上市普通股，公司36名股東擬將所持合計39,826,763股境內未上市股份轉為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通；新琪安擬發(fā)行不超過32,830,500股境外上市普通股，公司14名股東擬將所持合計44,563,494股境內未上市股份轉為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通。

遇見小面、溜溜果園等多家企業(yè)遞表港交所

近日，遇見小面、溜溜果園、滴普科技、順友物流、瀚天天成等多家企業(yè)向港交所提交招股書。

其中，遇見小面在內地和香港共擁有380家餐廳，2024年預計收入11.54億元，年復合增長率66.2%。自2014年成立以來，已實現(xiàn)6070萬元利潤，持股平臺淮安創(chuàng)韜持有49.04%股份。

溜溜梅是中國果類零食品牌。2024年收入16.16億元，毛凈利潤達1.48億元，同比增長49%。

滴普科技專注于為企業(yè)提供前沿的人工智能解決方案，助力企業(yè)大規(guī)模高效整合數(shù)據(jù)、決策及運營。2022年度、2023年度及2024年度，滴普科技實現(xiàn)收入分別約為1.00億元、1.29億元及2.43億元，同期分別虧損約6.55億元、5.03億元及12.55億元。

順友物流是一家跨境電商物流服務提供商，2022年度、2023年度及2024年度實現(xiàn)收入分別約為11.84億元、15.06億元及15.22億元，同期利潤分別約為3187.5萬元、7346.5萬元及4387.5萬元。

瀚天天成主營碳化硅外延芯片研發(fā)與銷售，獲華為等知名機構投資。2024年公司融資10億港元，估值約260億港元，曾終止A股上市申請。

西藏智匯礦業(yè)成立于2013年，專注在西藏的鋅、鉛和銅探礦、采礦、精礦生產及銷售業(yè)務。2022—2024年，智匯礦業(yè)實現(xiàn)收入分別約為4.82億元、5.46億元、3.01億元，實現(xiàn)稅前利潤分別約為1.35億元、1.74億元、0.63億元。

牧原股份、國民技術、大族數(shù)控擬赴港上市

牧原股份（002714.SZ）、國民技術（300007.SZ）、大族數(shù)控（301200.SZ）擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。

據(jù)悉，作為生豬養(yǎng)殖龍頭，牧原股份2024年出欄生豬7160.2萬頭，排在國內生豬養(yǎng)殖上市公司首位。2024年營收達到1379.47億元，同比增長24.43%，并且扭虧轉盈。

國民技術業(yè)務覆蓋信息安全、SOC、射頻等領域。自成立以來，承擔過多項國家“863計劃”專項重大課題和發(fā)改委高技術產業(yè)化項目。2024年，國民技術營收11.68億元，同比增長12.62%；毛利潤為2.44億元，較2023年的1.48億元顯著提升。然而，歸屬凈利潤仍為負值，虧損2.35億元，盡管同比減虧58.82%，扣非凈利潤也虧損1.96億元，同比減虧60.88%。

大族數(shù)控是全球PCB專用生產設備領域工序解決方案布局最為廣泛的企業(yè)之一?。2025年Q1，其營收增長27.89%至9.60億元，凈利潤飆升83.60%至1.17億元。

智譜AI啟動IPO流程

據(jù)中國證監(jiān)會官網，北京智譜華章科技股份有限公司正式向北京證監(jiān)局提交首次公開發(fā)行股票并上市輔導備案，輔導機構為中國國際金融股份有限公司。這意味著，智譜AI成為“大模型創(chuàng)業(yè)公司”中第一家正式啟動上市流程的企業(yè)。據(jù)了解，智譜AI由清華大學計算機系的技術成果轉化而來，是大模型“六小虎”之一。成立以來，其已完成多輪融資，股東包括高瓴資本、啟明創(chuàng)投、君聯(lián)資本，以及美團、阿里、騰訊、小米等。

江波龍發(fā)行H股備案申請材料獲中國證監(jiān)會接收

4月14日，江波龍(301308.SZ)公告稱，公司已于2025年3月21日向香港聯(lián)交所遞交了發(fā)行境外上市外資股（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請，并于同日在香港聯(lián)交所網站刊登了申請材料。公司已向中國證監(jiān)會報送了本次發(fā)行并上市的備案申請材料，并于近日獲中國證監(jiān)會接收。本次發(fā)行并上市尚需取得相關政府機關、監(jiān)管機構、證券交易所的批準、核準或備案，該事項仍存在不確定性。公司將依法及時履行信息披露義務。

周黑鴨增加最高1億港元購回資金額度

4月14日，周黑鴨（01458.HK)在港交所公告，自2024年3月28日起至本公告日期止，公司已于公開市場合共購回226,862,500股股份，總代價為3.90億港元（含交易費）。于本公告日期，購回股份中的223,431,000股股份已注銷完成。董事會宣布，于2025年4月14日，董事會已批準向建議股份購回增加最高1億港元資金額度。

中國儒意發(fā)行23億港元可換股債券

4月15日，中國儒意控股有限公司（00136.HK）宣布發(fā)行可換股債券，凈籌資約23.04億港元。公司于4月14日與中信里昂證券、德意志銀行香港分行、高盛（亞洲）、麥格理資本及美林（亞太）作為聯(lián)席牽頭經辦人簽訂認購協(xié)議。上述經辦人已分別同意認購及支付，或促使認購及支付中國儒意將發(fā)行的本金總額23.41億港元債券，到期日為2030年4月22日，年利率為3.95%（每半年付息）。

映恩生物上市首日漲超110%

4月15日，映恩生物-B（09606.HK）在港交所掛牌上市，成為港交所2022年以來融資規(guī)模最大的“18A”生物科技上市公司。該公司IPO募集資金約16.40億港元，獲115.14倍超額認購。上市首日開盤后，映恩生物一路走高，盤中最高漲幅曾超過130%。截至收盤，映恩生物日漲幅為116.7%，不計手續(xù)費，每手賺11040港元。

據(jù)悉，映恩生物是一家主要從事臨床階段生物制藥的投資控股公司，致力于為癌癥和自身免疫性疾病等患者研發(fā)抗體偶聯(lián)藥物(ADC)創(chuàng)新藥物。

中國聯(lián)通一季度股東應占盈利同比增長5.6%

4月17日，中國聯(lián)通(00762.HK)在港交所公告，2025年第一季度營業(yè)收入達到人民幣1,033.5億元，同比增長3.9%；稅前利潤達到人民幣76.0億元；公司權益持有者應占盈利達到人民幣59.3億元，同比增長5.6%。

中泛控股將于4月24日退市

4月17日，中泛控股有限公司（清盤中）（0715.HK）宣布，根據(jù)香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則第13.09條，聯(lián)交所上市委員會決定取消該公司的上市地位。公告指出，取消上市地位的依據(jù)為上市規(guī)則第6.01A(1)條，最后上市日期定于2025年4月23日，而上市地位將從2025年4月24日上午九時起正式取消。

南華期貨沖刺“A+H”股上市

4月18日，南華期貨（603093.SH）公告稱，公司已于4月17日向香港聯(lián)合交易所有限公司遞交了發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請。南華期貨是國內首家登陸A股市場的期貨公司，此次若成功發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，將成為繼弘業(yè)期貨之后，國內第二家“A＋H”上市期貨公司。

金山軟件與金山云訂立認購協(xié)議

金山軟件（03888.HK）公告，公司已與金山云訂立認購協(xié)議，據(jù)此公司有條件同意認購，而金山云有條件同意按認購價每股認購股份5.83港元配發(fā)及發(fā)行認購股份。將向公司發(fā)行的69,375,000股金山云新普通股，合共占金山云于本公告日期現(xiàn)有已發(fā)行股本約1.82%；及經發(fā)售事項及認購事項擴大后的已發(fā)行股本約1.65%。認購股份的總代價為4.04億港元。認購價較緊接2025年4月16日前最后五個連續(xù)交易日在聯(lián)交所所報的平均收市價折讓約16.83%。

港通醫(yī)療2025年第一季度凈利潤同比下降85.25%

港通醫(yī)療（301515.SZ）4月20日晚間發(fā)布一季度業(yè)績公告稱，2025年第一季度營收約2429萬元，同比減少68.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約158萬元，同比減少85.25%；基本每股收益0.0161元，同比減少85%。