4月17日晚，多家A股上市公司發(fā)布大額分紅方案。其中，科達(dá)利擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利20元（含稅），博科測試擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利13元（含稅），安圖生物擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12.6元（含稅）。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月17日22時(shí)，A股共有1474家上市公司擬進(jìn)行2024年度現(xiàn)金分紅，每股股利有望超過0.1元的上市公司有1066家，占比約為72.32%。超過0.5元的有246家，超過1元的有78家。
另外，貴州茅臺、寧德時(shí)代、比亞迪、春風(fēng)動(dòng)力、愛美客、吉比特、同花順、慧翰股份、東鵬飲料、中國移動(dòng)、中國神華、華特達(dá)因、華利集團(tuán)等23家上市公司每股股利達(dá)到或超過2元。其中，貴州茅臺以每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利276.24元，暫居首位。
上市公司現(xiàn)金分紅不斷，而且不少公司還推出了高派現(xiàn)方案，現(xiàn)金分紅無疑成了當(dāng)下上市公司年報(bào)披露的一大亮點(diǎn)。市場各方面對此也是津津樂道。以至個(gè)別業(yè)績不佳的公司，也打腫臉皮充胖子，不僅將當(dāng)年的利潤分配一空，甚至將家底也掏了個(gè)七七八八。
現(xiàn)金分紅被市場視為是上市公司給予投資者的投資回報(bào)，所以，近年來管理層也一直積極倡導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅，甚至鼓勵(lì)上市公司一年多次分紅，以增加投資者的獲得感。不過，現(xiàn)金分紅也不是越多越好，甚至把上市公司的利潤與家底全部掏空分光。上市公司現(xiàn)金分紅也需要理性，而這種理性主要表現(xiàn)為“三個(gè)兼顧”。
一是要兼顧到公司發(fā)展對資金的需要。上市公司現(xiàn)金分紅不能將當(dāng)年的利潤分配一空，至少需要留存一部分的利潤用于企業(yè)的發(fā)展。特別是一些處于成長階段的企業(yè)，對資金有著較大的需求。所以這類公司要留存更多的利潤用于企業(yè)發(fā)展，而用于投資者的現(xiàn)金分紅可以適當(dāng)減少一些。
雖然上市公司在需要發(fā)展資金時(shí)，可以通過再融資來加以解決。但上市公司一邊高派現(xiàn)，一邊再融資的做法在很大程度上是損害投資者利益的。畢竟現(xiàn)金分紅的最大受益者是上市公司的控股股東等大股東，而再融資卻需要由公眾投資者來買單。因此，上市公司一邊高派現(xiàn)一邊再融資的做法其實(shí)是不利于保護(hù)公眾投資者利益的，上市公司要盡量杜絕這種做法，能不再融資的，就盡量不要再融資；能少再融資的就盡量減少再融資。
二是要兼顧公司防范風(fēng)險(xiǎn)的需要。企業(yè)的發(fā)展有起有伏是正常的。但企業(yè)要持續(xù)健康地發(fā)展，就需要做好防范風(fēng)險(xiǎn)的工作，要做到安居思危，未雨綢繆。在企業(yè)發(fā)展處于順風(fēng)階段的時(shí)候，要考慮到企業(yè)陷入困境之時(shí)。而要防范風(fēng)險(xiǎn)，其中一個(gè)非常重要的方法就是做厚家底，讓企業(yè)有更多的未分配利潤與發(fā)展基金，也即是有更多的“余糧”。所以，上市公司的家底切忌被輕易掏空，尤其是以現(xiàn)金分紅的名義來掏空上市公司的家底。實(shí)際上，這種掏空家底進(jìn)行現(xiàn)金分紅的做法很大程度上是向大股東進(jìn)行利益輸送，是大股東掏空上市公司的一種重要方式，應(yīng)堅(jiān)決予以制止。
三是要兼顧中小投資者的利益。雖然現(xiàn)金分紅是上市公司對投資者的一種回報(bào)，但對于中小投資者與大股東來說，二者的意義其實(shí)是不一樣的。對于中小投資者來說，現(xiàn)金分紅的回報(bào)意義較為有限，因?yàn)槌C(jī)制的存在與紅利稅的征收，中小投資者并不能從現(xiàn)金分紅中得到相應(yīng)的回報(bào)，甚至還會(huì)因?yàn)楝F(xiàn)金分紅而出現(xiàn)投資損失。但大股東則是現(xiàn)金分紅的最大受益者，它可以讓大股東在不減持股份的情況下，也能夠得到相應(yīng)的回報(bào)，甚至是豐厚的回報(bào)。所以大股東更喜歡現(xiàn)金分紅。
正是基于中小投資者與大股東在面對上市公司現(xiàn)金分紅時(shí)的利益不一致，因此，上市公司在進(jìn)行現(xiàn)金分紅時(shí)務(wù)必要兼顧中小投資者利益。尤其是對于那些高派現(xiàn)公司或巨額分紅公司，在通過現(xiàn)金分紅照顧大股東利益的同時(shí)，還應(yīng)將一部分現(xiàn)金用于上市公司注銷式回購。
畢竟這種注銷式回購可以有效提高上市公司股票的投資價(jià)值，而且公司股票也不需要因此進(jìn)行除息處理，投資者也無需繳納紅利稅。因此，注銷式回購才是上市公司回報(bào)中小投資者的有效途徑。那些高派現(xiàn)與巨額分紅的公司，在進(jìn)行利潤分配時(shí)，有必要將現(xiàn)金分紅與注銷式回購結(jié)合起來，這是同時(shí)兼顧大股東利益與中小投資者利益的一種做法，實(shí)際上也是對中小投資者利益的一種保護(hù)方式。
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