智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研報(bào)稱，鑒于金界控股(03918)的博彩業(yè)務(wù)恢復(fù)可能需要更長(zhǎng)時(shí)間，將其2025財(cái)年EBITDA預(yù)測(cè)下調(diào)25%，并引入2026財(cái)年EBITDA預(yù)測(cè)為3.93億美元。另外，該行維持金界控股“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，但目標(biāo)價(jià)下調(diào)8%至4.4港元。

報(bào)告指，金界控股2025財(cái)年第一季總博彩收入同比增長(zhǎng)18%，恢復(fù)至2019年同期的53%。其中，中場(chǎng)博彩收入引領(lǐng)復(fù)蘇，同比增長(zhǎng)24%，恢復(fù)至2019年同期的120%水平;貴賓博彩收入仍然承壓，同比增長(zhǎng)17%，僅僅恢復(fù)至2019年同期的29%水平。然而，金界控股2025財(cái)年首季凈博彩收入已經(jīng)恢復(fù)至2019年同期的92%，該行認(rèn)為這是得益于高利潤(rùn)率的中場(chǎng)業(yè)務(wù)的收入占比逐步提升，公司收入質(zhì)量有所提升。

金界控股管理層早前表示，計(jì)劃于2025財(cái)年恢復(fù)分紅，但分紅金額可能會(huì)受到“Naga3”建設(shè)項(xiàng)目和“Naga World”翻新計(jì)劃的資本支出影響。管理層指引2025財(cái)年資本支出預(yù)計(jì)約7,000萬(wàn)美元，主要用于“NagaWorld”翻新和博彩系統(tǒng)的升級(jí)。公司2024財(cái)年的自由現(xiàn)金流約9,600萬(wàn)美元。因此，中金預(yù)計(jì)2025財(cái)年的分紅比例或可以達(dá)到60%。